Долар США у 2026 році стоїть на роздоріжжі.

Це не безпідставно. Charles Stanley, досвідчена британська інституція з управління активами, давно зрозуміла, що міф про «безпечну гавань» про долар США, який триває десятиліттями, справді послабшає. Нещодавня повторна перевірка нашої команди вказує на той самий висновок: ця хвиля змін — не короткострокові ринкові настрої, а глибока структурна суперечність.

Говорячи прямо, кілька факторів разом утворюють ідеальний шторм: довгострокова фіскальна стійкість США залишається загадкою, політична невизначеність стрімко зростає, а спад традиційного статусу долара як безпечного притулку резонує і посилює його. Закордонний капітал уже відчув цей запах і взяв ініціативу щодо збільшення інструментів хеджування в доларах США, і драма глобальної реструктуризації капіталу офіційно розпочалася.

Ще більш приємно те, що ФРС, ймовірно, доведеться й надалі знижувати процентні ставки у 2026 році, що безпосередньо послаблює перевагу долара у процентних ставках.

Розгорнулася ланцюгова реакція: ослаблення долара США стало відомим фактом, активи ринків, що розвиваються, спричинили подвійне вливання оцінки + вливання капіталу, прибутковість активів, не номінованих у американській валюті, почала зростати, а апетит до ризику також зрос. Для інвесторів справжня проблема ніколи не полягає в тому, наскільки вона коливається, але напрямок не є неоднозначним. Тепер напрямок досить чіткий — готівка більше не є найнадійнішим притулком, і ці недооцінені ризикові активи відкривають вікно для переоцінки вартості.

Цікаво, що великі фонди вже тихо завершили зміну позиції, яку «впевненість» чекають звичайні інвестори? У низхідному циклі долара США реальна можливість зовсім не на боці активів долара США.