Зрозуміти механізми TVS вимагає пройти кілька циклів запуску токенів, щоб дійсно зрозуміти, що відбувається.

Ось що ви помітите: більшість запусків токенів слідують передбачуваному сценарію, і спойлер — ціна зазвичай падає.

Чому? Тому що початковий пул ліквідності роздувається понад те, що проект може фактично підтримувати. У перший день вливання капіталу йдуть масово, але реальної корисності або залучення користувачів для підтримки мінімально. Математика не сходиться: на ринок виходить більше токенів, ніж справжній попит може поглинути.

Не має значення, чи є проект фундаментально міцним. Структурний дисбаланс між доступною ліквідністю та автентичним використанням створює тиск на продажі, який важко подолати. Ведмеді виходять, роздрібні інвестори слідують за ними, і процес відкриття ціни стає жорстким.

Саме тому розуміння динаміки пропозиції токенів і позиціонування ліквідності перед запуском є критичним. Не всі скиди однакові — деякі сигналізують про недосконалу модель токеноміки, інші відображають ринкові умови. Різниця між проектом, який виживе, і тим, що зникне, часто зводиться до того, чи команда розробила стратегію для сталого підтримання ліквідності, а не просто для хайпу на перший день.