Білий день 31 грудня о 3:00 за пекинським часом Федеральна резервна система оприлюднить протокол засідання з монетарної політики за грудень, цей документ може стати ключовим тригером для фінансових ринків наприкінці року.

Очікування щодо зниження ставки у січні розділяються. За останніми даними CME "Спостереження за ФРС", ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у січні досягла 18.3%, що є зростанням порівняно з попередніми оцінками. Однак інша основна платформа прогнозування Polymarket оцінює цю ймовірність лише в 13%, різниця між ними становить 5 відсоткових пунктів, і така різниця сама по собі викликає цікавість.

Чому виникає така різниця у прогнозах? Це відображає різне розуміння ринком напрямку політики ФРС. Дані CME схиляються до цінової логіки ф’ючерсного ринку, тоді як Polymarket об’єднує реальні очікування трейдерів. Ця різниця може натякати на розбіжності у поглядах інституційних та роздрібних інвесторів щодо майбутньої інфляції.

Важливість цього протоколу полягає в тому, що він, ймовірно, розкриє внутрішні розбіжності у ФРС щодо тенденцій інфляції та майбутнього курсу політики. Рішення, прийняті на початку 2025 року, зазвичай закладають тон на весь рік, особливо маючи значний вплив на ризикові активи — від руху американських акцій та облігацій до напрямку індексу долара та коливань таких ризикових активів, як біткоїн, — усе це може залежати від формулювань у цьому протоколі.

Загальне ринкове розуміння полягає в тому, що у січні ймовірніше за все "залишитися на місці", але тон і нюанси у формулюваннях протоколу безпосередньо визначать, чи ринок буде "спокійним", чи зануриться у "тривогу". Саме тому кожен протокол FOMC викликає гарячі дискусії серед трейдерів.