Ціна на безрецептурний USDT знижується, і цього разу це вже не питання невеликих коливань.

Зараз на беззабиржовому ринку ціна торгівлі USDT щодо юаня знизилася приблизно до 6,82, тоді як спотовий курс долара США на валютному ринку все ще близько 7,01 за той самий період. Іншими словами, обмін стейблкоїнів на юань дешевший, ніж пряме розрахунки в доларах США, і знижка зменшена майже до 3%. Порівняно з рівнем на початку місяця, цей діапазон значно розширився.

Саме це явище є дуже неправильним. Зазвичай відхилення ціни стейблкоїнів здебільшого спричинене короткостроковою ліквідністю або витратами на канали і не зростає постійно. Але нинішня ситуація така, що знижка не відновилася швидко, а поступово посилювалася, що свідчить про те, що це не просто перепади настрою, а справжній структурний тиск продажів, що накопичується за ним.

Що означає подальше послаблення OTC? Це означає, що деякі люди постійно обмінюють стейблкоїни на фіатну валюту, але очевидно, що недостатньо людей, готових взяти їх на себе. Ця поведінка зазвичай не походить від короткострокових спекулянтів, а скоріше як короткий ризик, активне зниження позиції або примусовий стоп-лос.

Найцікавіше те, що сам долар не ослаб на валютному ринку одночасно. Інакше кажучи, цей раунд падіння не означає «долар знеціснувся», а означає, що стейблкоїни активно продаються на ринку. Втрата премії або навіть глибокого дисконту стейблкоїнів відображає зміни ставлення до капіталу на крипторинку, а не макродоларовий цикл.

З точки зору історичних законів, кожного разу, коли стейблкоїн продовжує знецінюватися, це свідчить про дві можливості: або ризикові активи продовжують продаватися, а відтік капіталу ще не завершений; Або ринок готується до більш серйозної ліквідної кризи.

Важко сказати, який саме це буде зараз, але одне можна сказати точно — це не маленький знак, який можна ігнорувати. Коли стейблкоїни починають продаватися зі знижкою, це означає, що толерантність ринку до ризику поступово знижується.