QCP Capital: Біткоїн може піднятися до 94 000 доларів, але прорив потребує підтримки реального обсягу торгівлі

За даними ринку Gate, станом на 30 грудня ціна біткоїна (BTC/USDT) торгується на рівню $87,709.9. Дані ринку опціонів показують, що обсяг відкритих відсотків після закінчення опціонів знизився приблизно на 50%, що відображає те, що ринкові фонди вирішили чекати і дивитися наприкінці року.

Аналітики QCP вважають, що ринок потребує реальних обсягів надходжень, а не лише покладатися лише на волатильність, спричинену кредитним плечем або ліквідацією, щоб досягти ефективного прориву до ключового рівня ціни $94,000.

Стан ринку: Ліквідність у свята слабка, а Bitcoin коливається вгору

На тлі легкої торгівлі під час річних свят ринок біткоїна демонструє типову картину «відновлення низьких обсягів». За даними ринку Gate, BTC/USDT востаннє котувався на рівні $87 709,9, що на 1,95% знизилося за останні 24 години. Ці коливання цін відбуваються в період значного скорочення загальної ринкової активності. Аналітики QCP Capital зазначили, що хоча біткоїн зріс приблизно на 2,6% на початку торгів, це було більше зумовлено купівлею на спотових і безстрокових контрактах, а не масштабними ліквідаційними подіями.

Це зростання цін, викликане обмеженими покупками, викликає сумніви щодо його сталості. Основна проблема — відсутність широкої участі ринку та реального капіталу, що робить основи ралі крихкими.

Сигнали ринку опціонів: відкритий інтерес стрімко падає, трейдери переходять на короткі позиції Gamma

Глибше занурення в ринок деривативів виявляє більш тонкі зміни у структурі ризику. Найсуттєвіша зміна відбулася після останнього закінчення терміну дії опціону у великому масштабі. За спостереженнями QCP, відкритий інтерес ринку різко знизився приблизно на 50% після закінчення опціону. Це означає, що велика кількість опціонних позицій, які використовуються для хеджування або спекуляції, закривається, а капітал тимчасово виводиться з ринку, що призводить до послаблення здатності ринку пом’якшувати шоки. Водночас відбувся ключовий зсув у позиціях трейдерів (маркетмейкерів). Трейдери зазвичай тримають позицію «довга гамма» до закінчення опціону, що означає, що їм потрібно купувати дешево і продавати високо, щоб утримувати дельту нейтральною, що непомітно стабілізує ціну.

Однак, згідно зі звітом QCP, поточний курс безперервного фінансування BTC на біржі Deribit зріс понад 30%, що свідчить про те, що трейдери зараз перебувають у «короткій гаммі» на підйомі. Позиція брокера змінилася з «довгої гамми» на «коротку гамму», що є ключовим ризиковим вузлом на поточному ринку. Це означає, що якщо ціна біткоїна продовжить зростати і наблизиться до $94,000, ці трейдери будуть змушені хеджувати, купуючи спотові або короткострокові кол-опціони на ринку.

Ця примусова покупка сама по собі може підняти ціну, потенційно запускаючи позитивний зворотний зв’язок «гамма-стискання», що прискорює зростання цін. QCP підкреслює, що якщо ціна залишиться на рівнях $94,000, це може суттєво посилити ефект хеджування.

Ліквідація та кредитне плече: Тиск на довгу ліквідацію керований, але ринкове важере все ще накопичується

Незважаючи на коливання цін, ліквідаційний тиск на ринку останнім часом був відносно помірним. За даними Coinglass, за останні 24 години загальна ліквідація всієї мережі склала 300 мільйонів доларів США, з яких 159 мільйонів було ліквідовано для довгих позицій, а 141 мільйон — для коротких. Щодо Bitcoin, ліквідація довгих позицій становила $54,5914 мільйона, а ліквідація коротких позицій — $48,2331 мільйона. Порівняно з історичним одноденним масштабом ліквідації у сотні мільйонів або навіть мільярди доларів, нинішній тиск ліквідації недостатній, щоб домінувати на ринку. Це підтверджує рішення QCP, що нещодавнє ралі є «не ліквідацією». Однак ще одним тривожним знаком є подальше зростання ринкового кредитного плеча. Дані показують, що, незважаючи на скорочення ринкової активності на 40% у грудні, трейдери збільшили своє кредитне плече на $2,4 мільярда протягом грудня.

Загальний відкритий інтерес у ф’ючерсах на Bitcoin та Ethereum зріс на 7% — з $35 мільярдів до $38 мільярдів. Це свідчить про те, що, здавалося б, нерішучий вигляд ринку, спекулянти все ще тихо збільшують свою вагу і роблять ставки на майбутній напрямок ринку.

Потоки інституційних фондів: Спотові ETF перебувають під постійним тиском відтоку

З точки зору інституційних фондів, ринок також стикається з певними труднощами. Згідно з доповіддю Matrixport, спотові ETF біткоїна демонструють чисті відливи вже дев’ять тижнів поспіль, із загальним чистим відтоком майже $6 мільярдів. Лише з грудня відтік товарів досяг близько 1,1 мільярда доларів. Якщо місяць завершиться чистими відтоками, це буде найбільший раунд виведення капіталу з моменту виходу ETF на біржу у січні 2024 року.

Цей безперервний відтік негативно впливає на ліквідність ринку і частково пояснює, чому ціна біткоїна здається слабкою при спробах подолати ключові рівні опору. Тимчасовий відхід інституційних фондів різко контрастує з тихим зростанням роздрібного кредитного плеча, а також посилює нестабільність ринкової структури.

Прогноз ціни: Технічно це показує $95,000, але дорога викривлена

Незважаючи на виклики низьких обсягів і відтоків капіталу, кілька аналітиків залишаються обережно оптимістичними щодо короткострокових технічних перспектив біткоїна. Комплексний технічний аналіз новинного ресурсу блокчейну Blockchain.news зазначає, що Bitcoin наразі демонструє потенціал для подальшого зростання. Їхня модель прогнозування дає короткострокову ціль (протягом 1 тижня) від $93,000 до $95,000. Серед них модель прогнозування Changelly є найагресивнішою, яка прогнозує, що Bitcoin може досягти $95,714 до 31 грудня.

Технічні індикатори також підтримують зростання. Гістограма MACD показує 397,58, що свідчить про накопичення бичачого імпульсу. Тим часом ціна біткоїна знаходиться вище середньої смуги Боллінджера, а індекс відносної сили (RSI) знаходиться на нейтральному рівні 53.10, що означає, що ціна все ще має потенціал зростання перед входом у перекуплений регіон.

Ключовий рівень опору знаходиться на рівні $91,941 (верхня смуга Боллінджера), і дійсний прорив може спровокувати продовження з боку алгоритмічних купівельних і імпульсних фондів. Однак усе це базується на тому, що ринок зможе забезпечити достатню підтримку об’єму, щоб подолати потенційний тиск продажів, який створює структура опціонів близько $94,000.

Перспективи майбутнього: прийняття викликів ролі Gate як торгової платформи

Аналіз QCP Capital дає чітку картину поточного ринку біткоїна: технічно існує ймовірність прориву до $94,000 або вище, але цей шлях блокується двома основними перешкодами: «низьким реальним обсягом» та «інституційними відтоками».

Трейдери на ринку опціонів перетворилися на «короткий гамма-стан», подібний до двосічного меча, який може запускати «гамма-стискування», що прискорюється при зростанні цін, а також ослаблює власний механізм стабільності ринку. Вкрай важливо, щоб інвестори уважно стежили за рухами ринку на платформах, таких як Gate, які надають глибокі ринкові дані та надійне торгове середовище. Справжній прорив у тренді має почекати до кінця свята, повернення ліквідності та зворотного відтоку інституційного капіталу.

Наступний напрямок для ринку може залежати від того, коли ці ключові умови будуть виконані.