Аналітик називає стратегію MicroStrategy щодо Біткоїна «ідіотською», оскільки премія за акції зменшується

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Bloomstran каже, що стратегія Біткоїна Сейлора — «ідіотська» Оригінальне посилання: Агресивна стратегія накопичення Біткоїна MicroStrategy викликала критику від досвідченого інвестора-ціннісника Крістофера Блумстран, який стверджує, що останні кроки компанії стали «ідіотськими».

Блумстран стверджує, що хоча раніше стратегія випуску акцій компанії була фінансово розумною арбітражною операцією, тепер ситуація кардинально змінилася. Він зазначає, що ринкова капіталізація MicroStrategy зараз становить приблизно 82% від ринкової вартості її володінь Біткоїна.

Основна проблема: розбавлення

Під час більшої частини бичачого тренду акції MSTR торгувалися з величезною премією до фактичного Біткоїна на їх балансі. Коли акція торгувалася за 2,0x від вартості її Біткоїна, компанія могла продавати переоцінені цінні папери для купівлі Біткоїна, створюючи «безкоштовну» цінність для акціонерів.

Однак динаміка змінилася. Випуск нових акцій для купівлі більшої кількості активів, коли цінні папери торгуються з дисконтом до базових володінь Біткоїна, є математично розбавляючим. За суттю, компанія продає долар за 82 цента, щоб купити більше активу, яким вона вже володіє.

Остання покупка

Критика з’явилася після оголошення компанією ще однієї масивної покупки: 1229 BTC приблизно по $88,568 за монету, що підвищує середню ціну покупки компанії майже до $75,000.