Пізня ніч, вивчаючи дані блокчейну, я випадково зробив розрахунок інфляційної моделі для відомої криптовалюти для зберігання даних, і раптом мені стало зовсім не хочеться спати — таке відчуття, ніби хребет пронизало холодом.

Чесно кажучи, це відчуття нагадує, коли виявляєш, що гаманець порваний, гроші сипляться на всі боки, а ти при цьому щасливо вважаєш, що займаєшся довгостроковими інвестиціями з високою цінністю.

Сьогодні ми не будемо говорити про якісь містичні передбачення, а просто подивимося на дані. Якщо у вашому портфелі ще є такі криптовалюти для зберігання даних або ви були під впливом ідеї «децентралізованої екосистеми зберігання», можливо, вам варто ознайомитися з цією статтею.

**Інфляція — справжній прихований вбивця**

Говоримо даними: за існуючою економічною моделлю, ці криптовалюти щодня випускають приблизно 110 000 нових монет, що за рік становить понад 40 мільйонів монет. На сьогоднішньому обсязі обігу близько 686 мільйонів монет, річна інфляція становить майже 6%. Іншими словами — ваші монети щороку автоматично втрачають 6% купівельної спроможності, і ця цифра перевищує інфляцію багатьох країн.

Що ще гірше, сама ця інфляційна система має структурні недоліки:

З одного боку, канал випуску шалено зростає — доходи майнерів та часткове розблокування командою, за даними на 2025 рік, щодня додають на ринок 200 000 нових монет; з іншого — канал знищення монет дуже вузький, щодня знищується лише близько 2200 монет, що створює серйозний дисбаланс.

Реальність така, що прибутки від зберігання даних становлять не більше 5%, решта транзакційних даних — це здебільшого «повітряні файли», які майнери використовують для підрахунку.

В результаті виникає порочне коло: зниження ціни → паніка майнерів і їх продаж → посилення тиску на ринок → посилення інфляційного ефекту → подальше падіння ціни. Так і формується «смертельна спіраль».

**Мережева оборона послаблюється**

Подібні майнінгові проекти в основному залежать від майнерів для підтримки безпеки мережі та доступності даних. Але зараз перед нами стоїть ситуація…