Цей період я знову проаналізував логіку Falcon Finance, і чим більше дивлюся, тим більше переконуюся, що важливо обійти один поширений підводний камінь — багато хто поспішно намагається наклеїти ярлики на такі проекти. Стейблкоїн? Доходний протокол? Інвестори дивляться на графік $FF і постійно сумніваються. Але по суті, ці ярлики — лише поверхня.

Наступна справжня проблема: чи обрано правильний напрямок для проекту?

Блокчейн переповнений різними проектами, але більшість з них живуть на одному й тому ж сценарії. Проекти стабільних монет зациклені на стабільності, доходні протоколи — лише на отриманні доходу, ідуть по одному шляху до кінця. Як вони гинуть? Зміна ринкових настроїв, нормалізація ставок, зникнення арбітражних вікон — і все, проект швидко розкривається. Чи пам’ятаєте ви ті популярні раніше пули ліквідності? Або протоколи, що виживали за рахунок арбітражу? У всіх один і той самий кінець.

FF це розуміє. Вони не ставлять всі ставки на один арбітражний механізм, один період ставок або короткострокову стратегію. Їхній підхід інший — зосередитися на одному: зробити USDf інструментом, який постійно використовується. Зверніть увагу, я говорю не про дохідність, а про реальні сценарії застосування. Ці деталі багато хто не врахував.

З іншого боку: якщо USDf — це просто високоприбутковий стабільний коін, то його потенціал обмежений. Доходність падає, і капітал швидко йде геть — таке вже багато разів бачив. Але що, якщо USDf виконує роль розрахункового засобу, стимулювального токена або застави в кількох екосистемах? Тоді історія зовсім змінюється. Він більше не залежить лише від APY, а рухається завдяки реальним застосуванням.