Нещодавно помітив один крок Федеральної резервної системи — нічний впуск у банківську систему 16 мільярдів доларів, що є другим за масштабом впливом ліквідності з початку пандемії. Це здається трохи незвичним, за цим, безумовно, стоїть якась історія.

Спершу поясню, що таке нічний репо. Простими словами, Федеральна резервна система виступає тимчасовим покупцем, купуючи у банків державні облігації та інші активи за готівку, а вже наступного дня вони викуповують їх назад. Кажучи просто, коли у банків виникає напруженість з ліквідністю, ФРС виступає у ролі 24-годинного кредитора. Ці 16 мільярдів номінально спрямовані у традиційний фінансовий сектор, але тут є одне питання — капітал завжди шукає високий дохід. Як тільки ліквідність звільняється, її важко повністю закріпити у низько дохідних традиційних активів. Криптовалютний ринок особливо чутливий до змін ліквідності і завжди швидко реагує.

З точки зору спостереження за ринком, час цієї операції вартий уваги. Якщо банківська система справді не відчуває тиску, ФРС не потрібно було б так масштабно втручатися у нічний час. Наприкінці року фінансовий стан зазвичай напружений, і така масштабна ін'єкція свідчить про те, що у деяких інституцій дійсно зросли фінансові труднощі. Порівнюючи з 2020 роком, коли політика кількісного пом’якшення спричинила хвилю ліквідності, що зрештою підняла ціни на високоризикові активи, включаючи криптовалюти, зараз ще не досягнуто тих екстремальних рівнів, але тенденція викликає інтерес. Чи означає ця ін'єкція ліквідності зміну політичного курсу або це просто звичайна операція наприкінці року — у ринку різні думки. Але одне можна сказати точно — будь-які зміни у ліквідності швидко відобразяться на крипторинку.