Очевидно, що золото побило історичний рекорд, індекс S&P 500 стрімко зростає, а Біткоїн, навпаки, ніби зафіксований на рівні 87 000 доларів — і не рухається. Це не лише проблема обмеженого капіталу під час свят, а й справжня перерозподіл ринкових сил.

Різдвяний ринок приніс зростання американських акцій, золото досягло історичного максимуму близько 4500 доларів за унцію, а що з Біткоїном? Він виглядає як іграшка, яку ігнорують, застрягши в вузькому діапазоні між 85 000 і 90 000 доларів, майже без руху.

**Правда про кінцеве застій року**

Ця відома волатильність, яка зазвичай характеризує цей актив, наприкінці 2025 року опинилася в стані застою. Поточна ціна коливається навколо 87 000 доларів, з початку року вже знизилася більш ніж на 7%. Варто пам’ятати, що з моменту падіння з історичного максимуму 126 000 доларів у жовтні, вона знизилася майже на 30%, що є найгіршим кварталом з середини 2022 року.

Ще більш боляче — це те, що основні інституційні гравці, які раніше підтримували ринок Біткоїна — американський спотовий ETF — у четвертому кварталі перейшли до чистого продажу. Спочатку вони були головним драйвером зростання Біткоїна, а тепер перетворилися на джерело відтоку капіталу. Водночас, ті інвестиції у золото, які переважно спрямовані на захист, зовсім не йдуть у Біткоїн, що свідчить про посилення диференціації ринків.

**Інша сторона гри за владу**

Зовні це здається сезонним звуженням ліквідності, але при детальнішому розгляді — це боротьба за вплив у традиційних фінансах і криптовалютних ринках. Золото як найнадійніший актив для захисту стає все більш популярним, тоді як історія Біткоїна як "руйнівного" активу для нових інвестицій поступово втрачає свою актуальність. Зміна ставлення інституцій, відтік ліквідності, охолодження ринкових настроїв — ці фактори разом загнали Біткоїн у глухий кут.