Центральні банки по всьому світу скоротили свої володіння американськими облігаціями, але ринок криптовалют тихо став основним поглиненням казначейських облігацій США на цьому етапі. Це, здавалося б, суперечливе явище насправді відкриває для нас величезне інвестиційне вікно.

За майже десятиліття роботи в криптоіндустрії я ніколи не відчував себе таким щирим, як зараз: доля традиційних фінансів і світу блокчейну тісно пов'язані.

Після повернення Трампа борг Казначейства США перевищив позначку в 40 трильйонів доларів. Ще більш боляче те, що щорічні витрати на відсотки давно перевищують оборонний бюджет. Боргова криза є загрозливою, і роль криптовалют тихо змінилася — з маргінального продукту на головного героя великої драми.

**Стейблкоїни: мовчазний драйвер ринку облігацій США**

Ось дані, які мене найбільше здивували. USDT та USDC, два провідні стейблкоїни, наразі володіють облігаціями США на суму понад 100,7 мільярда та 40 мільярдів доларів США відповідно. Лише ці дві компанії поглинули близько 3% світових короткострокових облігацій США, що погашають.

З іншого боку, їхні облігації в США достатньо великі, щоб потрапити до топ-20 світового суверенного списку — посідаючи 19-те місце, випереджаючи традиційні економіки, такі як Німеччина та Мексика.

Що принесе 2025 рік? Якщо оптимістичний сценарій здійсниться, ринкова капіталізація стейблкоїнів злетить до $400 мільярдів. Це означає, що попит на нові облігації США може перевищити $100 мільярдів, а стейблкоїни можуть навіть стати десяткою найбільших власників казначейських облігацій США у світі.

**Чому стейблкоїни такі критично важливі?**

Суть полягає в тому, що стейблкоїни створюють прямий попит на казначейські облігації США. Це зовсім інше, ніж непряме, абстрактне хеджування Біткоїна. У той час, коли закордонні центральні банки віддаляються, стейблкоїни використовують реальні кошти для потоку на ринок облігацій США, щоб заповнити прогалину попиту. Це не лише підтримує стабільність ринку облігацій США, а й забезпечує стабільний потік ліквідності в екосистему криптоактивів.