Останні протоколи засідання Федеральної резервної системи можна підсумувати одним ключовим висновком: у короткостроковій перспективі тиск зберігається, у середньо- і довгостроковій — позитивна динаміка. Детальніше:

**По-перше, короткостроковий тиск на коригування.** ФРС повідомила, що у 2026 році можливе зниження ставок менше, ніж очікував ринок, що безумовно охолодило ринок ризикових активів. Очікування зростання вартості капіталу підвищилися, що безпосередньо знизило оцінки таких основних криптовалют, як біткоїн, Ethereum тощо. Через високий рівень кредитного плеча у інвесторів, які були змушені закривати позиції, ринок опинився у короткостроковій проблемі з ліквідністю. До того ж, наприкінці року спостерігається сезонне звуження ліквідності, що посилює тиск на ринок і збільшує падіння цін.

**Однак з точки зору середньо- і довгострокової перспективи, логіка не змінилася.** Хоча ФРС зменшила обсяг подальшого зниження ставок, тенденція до розширення балансового звіту не скасована — непряме надання ліквідності триває. Тренд до девальвації долара США залишається актуальним, що означає, що активи у доларах у портфелях інституційних учасників шукають нові напрямки для інвестицій. З’явлення таких легальних каналів, як ETF на біткоїн, значно знижує бар’єри для входу інституційних коштів на ринок криптовалют. Потік капіталу — лише питання часу.

**Удосконалення регуляторної бази є навпаки сигналом до позитивних змін.** Регулювання стейблкоїнів посилюється, вимагаючи від емітентів повного резервування. Це прискорить очищення ринку від недобросовісних платформ, тоді як провідні гравці з більш сильними системами управління ризиками та капіталом зможуть збільшити свою частку на ринку у умовах посилення регуляції. Нормалізація ринкової екосистеми підвищує зацікавленість інституцій у участі.