Трамп вводить додаткові 46% мит на В'єтнам: чому фондовий ринок різко падає, а криптовалюти на цифрових біржах лише незначно коливаються?

Уряд США запровадив високі репресивні мита на В’єтнам, що негативно вплинуло на внутрішній фондовий ринок країни, і інвестори налаштовані песимістично щодо майбутніх економічних перспектив.

Трамп підвищив мита на В’єтнам на 46%: чому фондовий ринок різко обвалився, а криптовалюти лише незначно коливалися?

2 квітня 2025 року (за американським часом) президент США Дональд Трамп несподівано оголосив про введення репресивних мит у розмірі 46% на імпортні товари з В’єтнаму — цей тариф є безпрецедентним. Після оголошення новини фінансові ринки одразу зазнали коливань: в’єтнамський індекс VN Index обвалився на 6,68%, встановивши рекорд за 25 років; одночасно американський фондовий ринок зазнав найгіршого торгового дня з часів краху у березні 2020 року, викликаного пандемією COVID-19.

Чому реакція цих двох типів активів різна? Які заходи може вжити В’єтнам для зміни ситуації?

Графік VN Index показує значне падіння, яке стерло прибутки за останні шість місяців.

Настрій ринку та очікування масової свідомості

Різке падіння фондового ринку В’єтнаму відображає паніку інвесторів щодо ризику торгової війни. Зі значним підвищенням мит, експорт В’єтнаму до США — його найбільшого споживчого ринку — стикнеться з труднощами, що безпосередньо вплине на доходи підприємств і загальну економіку.

Чому обвалився фондовий ринок В’єтнаму?

1. Безпосередній вплив на експортні підприємства.

Текстильна, електронна, деревообробна та морська продукція — ключові галузі, що експортують до США — зазнають серйозних ударів через нові мита. Через побоювання зниження прибутків і втрати частки ринку інвестори масово продають акції.

2. Ризик уповільнення економіки В’єтнаму.

Зниження експорту означає сповільнення зростання ВВП. Скорочення виробництва може призвести до зростання рівня безробіття, що негативно позначиться на споживанні та внутрішньому ринку. При різкому падінні ринку іноземні інвестиційні фонди можуть вивести капітал у пошуках більш безпечних активів. Це спричинить девальвацію в’єтнамського донга, додатково тиснучи на економіку.

3. Очікування щодо податкових заходів уряду В’єтнаму.

Останнім часом Китай і ЄС зазнали тиску через торгову політику Трампа. Навіть країни, що мають тісні стосунки, такі як Канада і Мексика, не уникнули тиску з боку Білого дому. Значна частина в’єтнамської діаспори раніше святкувала, вважаючи, що їм вдасться уникнути мит. Багато статей і відео відображають цей ефект стадного інстинкту, люди очікують на краще майбутнє у 2025 році. Однак минулого середу всі сподівання були зруйновані.

Чому зниження криптовалют не таке велике, як у акцій?

Порівняння коливань цін Bitcoin (оранжевий), золота (червоний) і індексу S&P 500. Джерело даних: TradingView (4 квітня 2025 року)

Хоча індекс VN-Index зазнав рекордного падіння, ринок криптовалют також зазнав корекції, але зменшення було значно меншим у порівнянні з фондовим ринком. Bitcoin впав лише до приблизно 82 000 доларів і швидко відновився, не зазнавши такого обвалу, як ринок акцій.

Основна причина — різниця у фундаментальних характеристиках цих двох активів. Ці ринки реагують по-різному через:

Особливості активів

Акції представляють право власності на конкретну компанію, тому безпосередньо відображають результати діяльності та перспективи підприємств, що залежать від мит. У той час як криптовалюти, такі як Bitcoin, вважаються глобальними активами і не прив’язані безпосередньо до економіки окремої країни.

Настрій інвесторів

У періоди економічної невизначеності деякі інвестори схильні переходити до активів, що вважаються “укриттям від ризику”, наприклад, золота або Bitcoin, хоча криптовалюти залишаються дуже волатильними.

Очікування політики

Інвестори очікують, що уряди різних країн вживуть заходів для підтримки економіки і фондового ринку, тоді як ринок криптовалют більш незалежний від традиційної економічної політики.

Чи зможе В’єтнам змінити ситуацію?

Раніше В’єтнам неодноразово застосовував активні дипломатичні заходи для впливу на політику США, особливо під час правління Трампа. Під час президентської кампанії Трампа багато в’єтнамських підприємств і чиновників активно налагоджували контакти з його довіреними радниками, підвищуючи імідж В’єтнаму як важливого стратегічного партнера США в Азії.

Зараз, на тлі введення 46% мит, існує три основні очікування щодо політичних дій:

1. В’єтнам посилить лобіювання у США.

Історія показує, що В’єтнам досяг успіху у впливі на політику Трампа. Наприклад, у 2019 році США звинуватили В’єтнам у маніпулюванні валютним курсом і погрожували запровадити високі мита. В’єтнам швидко провів зустрічі з американськими чиновниками, пояснив ситуацію і пообіцяв збільшити закупівлю американських товарів — від літаків Boeing до сільськогосподарської продукції. У результаті напруженість дещо зменшилася.

2. Коригування внутрішньої економічної політики для адаптації до нових умов.

Якщо лобіювання не дасть результату або дасть лише незначні поступки, В’єтнам змушений буде коригувати свою економічну стратегію, щоб пом’якшити вплив мит. Можливі заходи включають:

Зміни у ланцюгах постачання: підприємства можуть збільшити виробництво у регіонах, що не підпадають під мита, або шукати нові способи переналаштування продукції для зменшення залежності від ринку США.

Посилення торговельних зв’язків з іншими країнами: В’єтнам може зосередитися на угодах про вільну торгівлю, таких як CPTPP і EVFTA, щоб розширити експорт за межі США.

2024 рік: десять основних галузей експорту В’єтнаму до США

3. США можуть використати мита як важіль для вимагання поступок.

Трамп відомий своєю жорсткою тактикою переговорів, він часто використовує мита як інструмент для примусу інших країн до поступок у різних сферах. В’єтнам може опинитися під тиском у таких питаннях:

Закупівля більшої кількості американських товарів: якщо В’єтнам пообіцяє імпортувати більше американських товарів, особливо сільськогосподарської продукції та енергоносіїв, це може зменшити напруженість через мита.

Грошово-кредитна політика: США можуть вимагати від В’єтнаму змінити свою політику щодо курсу валюти, щоб уникнути звинувачень у маніпулюванні.

Мілітарна співпраця: на тлі напруженості у відносинах між Китаєм і США Вашингтон може прагнути більш активної позиції В’єтнаму у регіональних питаннях безпеки.

Висновок: не панікуйте, але діяти потрібно швидко.

Хоча індекс В’єтнаму (VN-Index) зазнав історичного падіння, у країни є багато шляхів для зміни ситуації. Раніше уряд В’єтнаму демонстрував гнучкість і швидку реакцію у коригуванні політики для реагування на торгові рішення США.

Зараз найважливіше — уважно стежити за політичними подіями. Якщо В’єтнам зможе швидко реагувати належним чином, довіра інвесторів може відновитися швидше, ніж очікується. **$ILV **$CVC **$RVN **