Сира намагається знизитися. WTI коливається навколо $58 — приблизно на 20% нижче і слідкує за найгіршим роком з 2020 року. Винуватець? Простий розрахунок запасів. Світові запаси нафти продовжують зростати, тоді як попит залишається розчаровуючим.

OPEC+ зустрінеться 4 січня, і більшість очікує, що вони збережуть рівень виробництва без змін. Розумний хід, чесно кажучи. Збільшення виробництва у період перенасичення лише прискорює зниження цін. Але ось у чому справа — навіть якщо вони зупинять нові підвищення, надлишок вже закладений у ринок. Зростання рівнів зберігання означає, що ринок переповнений надлишковими барелями.

Глянувши вперед до 2026 року, очікуйте, що цей тиск збережеться. Слабкі фундаментальні показники попиту не змінюються найближчим часом, а надлишок запасів зазвичай визначає напрямок цін на квартали вперед. Структурний дисбаланс свідчить про те, що сирої нафти залишатиметься в межах коливань і за низькими цінами, якщо попит раптом не відновиться — що малоймовірно враховуючи поточні макроекономічні перешкоди.