Остання інформація станом на 31 грудня: Протоколи засідання Федеральної резервної системи 9-10 грудня щойно оприлюднені, і обсяг інформації невеликий.

Простіше кажучи, більшість чиновників ФРС погоджуються з логікою, яка продовжує знижувати процентні ставки, доки інфляція продовжує знижуватися. Але виникає ключове питання: коли він впаде? Наскільки вона падає за один раз? Посадовці мають власні погляди на ці питання.

Офіційний протокол чітко зазначає, що деякі люди підтримують зниження процентних ставок на цій зустрічі, але відверто кажуть, що це «делікатний баланс», який вони можуть прийняти, щоб його утримати. Дехто також має на увазі, що після цієї капітуляції краще постояти на місці деякий час.

Що кажуть цифри? Чиновники прогнозують можливе зниження (25 базисних пунктів) у 2026 році, але особисті думки дуже різняться — деякі оптимістичні, деякі ведмежі. З іншого боку, інвестори на торговому ринку зазвичай очікують щонайменше двох зниження ставок протягом наступних 12 місяців. Очікуваний розрив між цим невеликий.

Ще одна розбіжність, за якою варто звернути увагу: чи є інфляція або безробіття більшою загрозою для економіки? Переважна більшість чиновників схильна вважати, що більш збалансовану політику слід наблизити, щоб запобігти краху ринку праці. Однак деякі люди попереджають, що ризик перетворення інфляції на хворобу не можна ігнорувати.

Цей підсумок фактично зміцнює ринковий консенсус: ФРС залишила процентні ставки на рівні 80% у січні. Для валютних спекулянтів це означає, що у короткостроковій перспективі немає каталізатора процентних ставок, але очікування зниження ставок протягом року залишається, і структурна підтримка ризикових активів все ще присутня.