#ETF与衍生品 Рейтинг комісії 0,67% у Bitwise дійсно досить цікавий — BHYP готується до запуску. Hyperliquid як децентралізована біржа деривативів на блокчейні, що означає запуск цього ETF-продукту? Подальша легалізація ризикових активів.

З точки зору копіювання торгівлі, запуск таких продуктів зазвичай спричиняє нову хвилю ребалансування ліквідності. Я помітив, що раніше, слідкуючи за майстрами екосистеми Solana, багато хто з них демонстрував агресивний стиль торгівлі на Hyperliquid — високий кредитний плечо, швидке входження і вихід, — саме такий стиль я зазвичай обережно копіюю. Як тільки ETF набуде чинності, ситуація зміниться: входження інституційних інвесторів зменшить переваги тих, хто торгує на «диких» стратегиях, збільшення глибини ринку означає покращення проскальзування, але водночас зменшує простір для альфа.

Мій стратегічний підхід такий — для вже існуючого списку копіювання Hyperliquid я зменшу частку розподілу, натомість збільшую увагу до трейдерів, які займаються арбітражем між спотовим ETF і деривативами. Не кажу, що копіювання деривативів більше не приносить прибутку, але на цьому етапі потрібно більш точно підбирати учасників. Комісія 0,67% ще прийнятна, але з ростом управлінського обсягу тривалість утримання позицій збільшиться, що не дуже зручно для короткострокових копіювань.

Продовжую спостерігати, куди саме спрямовується ця нова хвиля ліквідності.