Учора ввечері американські акції знову зазнали корекції, але ця триденна просадка, чесно кажучи, виглядає досить мляво — індекс Доу-Джонса, Nasdaq і S&P не опустилися нижче 0.5%, технологічні гіганти трохи втомилися, а китайський ринок акцій теж посміхається у відповідь. Однак цікаво, що дорогоцінні метали раптово активізувалися: срібло на спотовому ринку зросло одразу на 5.74%, ф’ючерси на срібло ще більш стрімко — на 7.88%, тоді як золото на ф’ючерсах і спотовому ринку зросло не так сильно. Цей сигнал дуже ясний: ринок шукає баланс між "ховання ризиків + наступальні дії".

Сьогодні — останній бій для китайського ринку акцій у 2025 році. Усі очікують на червоний закриття, щоб отримати психологічне задоволення, але чесно кажучи, сьогоднішні коливання не зможуть створити великих хвиль — хіба що станеться різкий стрибок. Зараз ринок міцно тримається великими грошима, тому важко уявити неконтрольовану ситуацію. Десять днів підряд зростання виглядає яскраво, але досвідчені інвестори розуміють, що реальних прибутків майже не було — за останні три дні зростання було менше, ніж падіння. Індекс тримається на високих рівнях, але прискорення вгору немає, ефект заробітку слабшає, і краще було б зробити різке падіння, щоб активізувати інтерес — так можна зняти напругу від очікувань і страхів щодо десяти днів зростання, і тоді ринок матиме більше сил для подальшого руху. Зростання після свят створює додатковий тиск, а падіння — навпаки, сприяє позитиву після свят. Потрібно об’єктивно оцінювати сьогоднішній ритм, головне — стабільність.

Як правильно грати на дошці? Спершу — позитивні фактори: курс юаня вже пробив позначку 7.0! Це потенційно великий плюс, який точно приверне іноземний капітал у китайські акції. Але й виклики теж є: індекс Шанхая за десять днів піднявся всього на 3.67%, що свідчить про типову ситуацію "індекс зростає, окремі акції відстають" — за останні три дні кількість зростаючих і падаючих акцій майже однакова, багато роздрібних інвесторів ще отримують збитки. Така ситуація "індекс зростає, а прибутку немає" дуже неприємна. Тому не варто занадто перейматися через десять днів зростання, і не радіти раніше часу.

Найбільше незрозуміло сьогодні — чи зможуть основні гравці зіграти стару гру "згортання для заманювання" (下蹲诱多). Якщо відкриються з високого рівня і піднімуться, роздрібні інвестори точно злякаються і не захочуть купувати; але якщо спочатку зроблять коротке падіння, щоб налякати паніку, — тоді з’явиться багато страхових продажів. Як і вчора: при відкритті зниженням великі гравці заходять на дно і потім підтягують ринок, щоб знову підняти — це і "промити" ринок, і залучити нових інвесторів, і одночасно зменшити ризики.

Щодо секторів: потрібно уважно стежити за трьома напрямками: по-перше — за дорогоцінними металами, зокрема сріблом; по-друге — за авіакомпаніями, які виграють від зростання юаня; і по-третє — за напівпровідниками. Не варто торкатися вже злітних "зіркових" акцій — їх можуть використовувати для "збірки" і виходу з ринку під виглядом "завершення".

За оцінками, сьогодні ймовірність ще одного позитивного закриття досить велика, що дає шанс закінчити цей етап з гідністю. Але головне — це реальна ситуація на ринку, а не формальні показники. Щоб поєднати і зовнішній вигляд, і внутрішню суть, краще зробити ще один середній позитивний день — тоді це буде більш надійно. Інакше можна отримати короткостроковий максимум, і при зупинці зростання потрібно хоча б зробити корекцію, щоб мати простір для подальших дій. Акції вже почали швидко змінюватися і секторна ротація прискорилася, тому не варто ризикувати і грати на святкових підвищеннях — краще заздалегідь шукати можливості для низьких входів або прихованих позицій, а коли ринок підніметься — отримати значний прибуток.