Внутрішні розбіжності у ФРС: більшість членів підтримують подальше зниження ставок, але яструби наполягають на утриманні позиції

Джерело: BlockMedia Оригінальна назва: Протокол ФРС: “Можливе додаткове зниження ставок”… внутрішні розбіжності тривають Оригінальне посилання: Федеральна резервна система США(ФРС) кілька членів погоджуються, що у майбутньому можливе доцільне подальше зниження ставок. Однак частина членів наполягає на збереженні поточних рівнів ставок протягом тривалого часу, внутрішні розбіжності щодо напрямку монетарної політики залишаються очевидними.

Згідно з оприлюдненим протоколом засідання Комітету з відкритого ринку Федеральної резервної системи(FOMC) у грудні, “більшість членів вважають, що якщо інфляція сповільниться як очікується, подальше зниження ставок може бути доцільним”. Однак у протоколі також чітко зазначено, що “деякі члени вважають, що після засідання у грудні слід протягом тривалого часу зберігати політичну ставку”.

ФРС у грудні знизила базову ставку на 0,25 процентних пункти до 3,5-3,75%, що є третім поспіль зниженням з вересня. Результат голосування — 9 проти 3, процес ухвалення рішення явно був нелегким.

У протоколі зазначено, що навіть серед тих, хто підтримує зниження ставок, є ті, хто вважає, що “рішення перебуває на межі дуже тонкого балансу” або “може підтримати збереження ставки без змін”.

Мінімальні думки також мають яскравий характер. Директор ФРС Стівен Міллер виступає за зниження на 0,5 процентних пункти, голосуючи проти; президент Федерального резервного банку Чикаго Остін Гурлсбі та президент Федерального резервного банку Канзас-Сіті Джефрі Шмідт схиляються до збереження ставки без змін.

19 членів ФРС мають явні розбіжності щодо майбутніх прогнозів ставок. 6 з них вважають, що до кінця 2025 року базова ставка залишиться на рівні 3,75-4%, тобто перед зниженням у грудні. Медіанний прогноз вказує на ще одне зниження у 2026 році.

У протоколі також відображено значні розбіжності всередині ФРС щодо ризиків інфляції та зайнятості. Більшість членів вважає, що “перехід до більш нейтральної монетарної політики сприятиме запобіганню різкого погіршення ринку праці”. Однак деякі члени побоюються, що “подальше зниження ставок у високовій інфляційній обстановці може бути сприйняте як послаблення рішучості ФРС у досягненні цілі 2% інфляції”.

Голова ФРС Джером Пауелл після засідання заявив, що “зниження ставок у достатньому обсязі запобігатиме погіршенню ринку праці, але залишатиметься на рівні, достатньому для стримування інфляції”.

Крім того, у той час ФРС не мала достатніх економічних даних через закриття уряду (охоплює весь жовтень і половину листопада). Пізніше оприлюднені дані про безробіття за листопад — 4,6%, що є найвищим рівнем з 2021 року; зростання цін було нижчим за очікування, що підтримало ідею зниження ставок. Однак валовий внутрішній продукт(GDP) за третій квартал зріс на 4,3% у річному обчисленні, що знову викликало побоювання щодо відновлення інфляції.