Нещодавно побачив, що Федеральна резервна система вночі вливала 160 мільярдів доларів у банківську систему, і цей масштаб — другий за час пандемії. Чесно кажучи, за цим нічним рейдом напевно ховається щось більше. Для нас, трейдерів, важливо добре зрозуміти, чи це можливість, чи пастка.

Спершу поясню, що таке overnight repo. Простими словами, Федеральна резервна система тимчасово виступає у ролі посередника, купуючи у банків державні облігації та інші якісні активи, одразу ж надаючи їм готівку; наступного дня банки викуповують активи назад. По суті, це короткострокова операція з розширення ліквідності.

Зовні ці гроші здаються цільовою підтримкою традиційних банків, але капітал ніколи не сидить без діла. Ця хвиля ліквідності, без сумніву, буде просочуватися у високоризикові та високодоходні активи. Ринок криптовалют завжди дуже чутливий до ліквідності — будь-які коливання можуть спричинити хвилі. З мого досвіду, що я спостерігаю за ринком роками, ця операція точно не є тимчасовою мірою для «загасання пожежі».

Зрозуміло, що — якби банківська система була справді стабільною — навіщо Федеральній резервній системі так поспішати вночі вкладати таку велику суму для порятунку? В кінці кінців, це свідчить про те, що наприкінці року виникає напруженість у фінансовому просторі, і побоювання, що банківська система може зіштовхнутися з «чорною дірою» ліквідності, викликає ланцюгову реакцію. Для ринку криптовалют ліквідність — це життя. Чи пам’ятаєте ви той великий рух у 2020 році? Це був фундамент, закладений через вливання ліквідності Федеральною резервною системою.

Поточна ситуація схожа — ринок очікує справжніх сигналів пом’якшення. Такий масштаб overnight repo свідчить про те, що у системі дійсно є дефіцит ліквідності. Ці гроші, ймовірно, знайдуть вихід, і криптовалютний ринок завжди був хорошим місцем для залучення таких коштів. Однак це також означає, що подальша політика дуже важлива — якщо це лише тимчасове рішення, ефект буде обмеженим; але якщо почнеться новий цикл розширення ліквідності, це стане великим плюсом для ринку.

Зараз головне — спостерігати за подальшими діями Федеральної резервної системи. Цей сигнал вже досить ясний, і учасники ринку мають тісно слідкувати за наступним кроком у політиці.