Справжня буря насувається, і вона наближається, ніж більшість думала — у 2026 році.

Уряд США тримає трильйони доларів боргу, який цього року буде концентровано погашати. Не зрозумійте мене неправильно щодо часу — це не 2030, не 2040, це саме 2026. Суть питання полягає в історії цих боргів: вони здебільшого позичалися в умовах майже нульових відсоткових ставок. Тепер, коли ситуація повністю змінилася, настала епоха високих відсоткових ставок, а це означає, що весь цей борг потрібно рефінансувати в нинішньому середовищі з високими витратами.

Отже, є лише один шлях: витрати на відсотки неминуче злетять до небес, і це вже не прогноз, а математика.

Зіткнувшись із цією ситуацією, у політиків є лише три варіанти на столі. По-перше, суттєво підвищити податки. По-друге, суттєво скоротити державні витрати. По-третє, дозвольте долару знеціснутися, щоб зменшити боргове навантаження. Але жоден із цих трьох варіантів не є простим, і будь-який із них матиме ефект хвилі. Якщо ви не можете обрати жоден із цих трьох або не можете зробити це добре, то бомба уповільненої дії зрештою вибухне сама по собі.

Коли суверенний борг країни погашається такого розміру і в такий часовий вікно, жоден актив на ринку не може залишитися осторонь. Акції будуть переоцінені, облігації переоцінюватимуться, нерухомість постраждає, і навіть ринок криптовалют опиниться втягнутим у цю хвилю глобальної переоцінки активів. Відносне співвідношення вартості різних активів буде порушене, і інвесторам слід бути готовими до цього.