Коли дефіцит пропозиції перетворюється на кризу вашого гаманця: розуміння інфляції витратного тиску

Чи замислювалися ви, чому ваші витрати на продукти постійно зростають, хоча здається, ніхто не влаштовує шопінг-спринт? Це часто викликано інфляцією витіснення витрат — і вона хитріша за інфляцію, спричинену надмірними витратами людей.

Історія з боку пропозиції: як насправді працює інфляція витіснення витрат

Ось базова математика: Коли пропозиція зменшується, але люди все ще хочуть ті самі товари (або бажають ще більше), продавці змушені піднімати ціни. Це принципово відрізняється від інфляції попиту, коли надто багато покупців гоняться за надто малою кількістю товарів. У випадках витіснення витрат вузьке місце виникає на виробничому боці.

Уявіть це так — попит залишається стабільним, але раптом виробництво стає значно дорожчим. Робоча сила стає дорогою. Сировина стає дефіцитною. Виробництво зупиняється. Компанії стикаються з вибором: або нести збитки, або перекласти витрати на споживачів. Вгадайте, що зазвичай вони роблять? Вони підвищують ціни, і ось — інфляція витіснення витрат починає діяти.

Причина, чому цей тип інфляції зустрічається рідко, проста: коли ціни зростають, люди зазвичай купують менше (крім необхідних речей, таких як бензин і їжа). Як тільки попит падає, ціновий тиск зменшується природним чином. Інфляція витіснення витрат справді починає діяти лише тоді, коли споживачі продовжують купувати, незважаючи на вищі ціни.

Що насправді викликає ці шоки пропозиції?

Різні фактори можуть без попередження обмежити пропозицію:

Витрати на працю і матеріали: Коли працівники вимагають вищу зарплату або постачальники сировини зменшують обсяги виробництва, витрати на виробництво зростають. Компанії мають два шляхи: зменшити обсяги виробництва, щоб заощадити, або підняти ціни, щоб зберегти маржу.

Хаос у ланцюгах постачання: Чи то природна катастрофа, яка знищує завод, чи нові урядові регуляції, що ускладнюють виробництво, або коливання валютних курсів, що впливають на імпорт — ці збої поширюються і на ціни для споживачів.

Контроль ринку: Монополії можуть штучно обмежувати пропозицію, щоб максимізувати прибутки. Найбільш класичний приклад? Викопне паливо.

План ОПЕК: У 1973 році Організація країн-експортерів нафти ухвалила стратегічне рішення зменшити видобуток нафти. Результат був приголомшливим — ціни зросли приблизно на 400%. Кожна компанія, яка залежала від нафти і газу, раптом стикнулася з руйнівними витратами на виробництво, які вони одразу ж переклали на споживачів. Це був не просто економічний теоретичний приклад; це був реальний економічний шок у масштабі всієї економіки.

Відмінність між інфляцією витіснення витрат і попиту: розберіться у різниці

Це протилежні сторони однієї медалі. Інфляція попиту трапляється, коли надто багато людей хочуть надто мало товарів — уявіть запуск гарячого IPO або обмежену серію кросівок. Інфляція витіснення витрат — навпаки: пропозиція обмежується, тоді як апетит залишається незмінним.

Щоб інфляція попиту сталася, люди продовжують купувати, незважаючи на зростання цін. Щоб поширилася інфляція витіснення витрат, навпаки — якщо попит падає, коли ціни зростають, інфляція залишається обмеженою. Саме тому інфляція витіснення витрат трапляється рідше. Більшість товарів не є життєво необхідними, тому вищі ціни природно зменшують попит.

Як вимірюють шкоду: як економісти відстежують інфляцію

Політики використовують три основні інструменти для оцінки інфляції у США:

Індекс споживчих цін (CPI): Що реально платять звичайні люди за щоденні речі — продукти, бензин, оренда, медичне обслуговування, розваги. Вісім категорій охоплюють типовий бюджет домогосподарства.

Індекс цін особистих споживчих витрат (PCE): Більш широкий за CPI, відстежує ціни, які виставляють бізнеси, і відображає ширший спектр витратних моделей. Федеральна резервна система уважно стежить за Core PCE, бо це їхня зоря для цілей цільової інфляції.

Індекс цін виробників (PPI): Аналізує ціни з боку пропозиції — що отримують виробники і постачальники за свої товари. Коли PPI зростає, інфляція для споживачів зазвичай слідує за кілька місяців.

Коли ФРС випадково ускладнює ситуацію

Федеральна резервна система намагається тримати інфляцію стабільною близько 2% на рік. Але їхні інструменти — це грубі засоби. Коли вони підвищують ставку федеральних фондів, щоб охолодити споживчий попит, вони можуть випадково пригнічувати інвестиції і виробничі потужності. Якщо це станеться, але попит не зменшиться пропорційно, ви отримаєте інфляцію витіснення витрат — болісний парадокс, коли зусилля боротися з інфляцією фактично її підсилюють.

Як захистити свої гроші, коли ціни продовжують зростати

Зберігання грошей у готівці або на низьдоїльних ощадних рахунках — програшна стратегія під час інфляції. Ваша купівельна спроможність тихо зменшується. Ось що дійсно працює:

Диверсифіковані індексні фонди акцій: О individual stocks risky, but broad market exposure historically outpaces inflation over the long haul.

Облігації і облігаційні фонди: Менше доходу, ніж акції, але стабільніше. Краще для консервативних інвесторів або тих, хто близький до виходу на пенсію.

TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities): Ці казначейські облігації США буквально створені для захисту від інфляції. Уряд коригує номінал відповідно до змін CPI, щоб реальні доходи залишалися захищеними.

Золото — з обережністю: Золото здається хеджем від інфляції, але його вартість коливається дуже швидко через пропозицію, попит, валютні рухи і політику центральних банків. Зберігання коштує грошей. Податкове оподаткування на користь акцій і облігацій. Це складніше, ніж здається.

Підсумок

Інфляція витіснення витрат — це спосіб економіки змушувати ціни зростати з боку пропозиції, а не попиту. Вона менш поширена, ніж інфляція попиту, але коли вона трапляється — через дефіцит робочої сили, порушення у ланцюгах постачання або геополітичні шоки, як скорочення видобутку ОПЕК — вона може завдати шкоди всім одночасно. Розуміння механізмів допомагає захистити свої статки і приймати розумніші інвестиційні рішення, коли виробничі обмеження починають тиснути на ціни вгору.