Для чого використовується нікель і чому 2026 рік залишається складним

Розуміння основних застосувань нікелю є ключем до усвідомлення ринкової динаміки у 2026 році. Нікель виступає критичним матеріалом у виробництві нержавіючої сталі — що становить понад 60 відсотків світового споживання нікелю — і все більше у хімії батарей електромобілів. Однак, незважаючи на ці важливі сфери застосування, метал стикається з важким роком попереду.

Застосування нікелю та поточна ринкова ситуація

Основне промислове застосування нікелю зосереджене на виробництві нержавіючої сталі, переважно для секторів будівництва та житлового господарства. Другим драйвером зростання стала виробництво батарей для електромобілів, де нікель-орієнтовані хімії сприяли зростанню виробничих потужностей. Однак обидва канали попиту послаблюються. Сектор нерухомості в Китаї, який є основним джерелом попиту на нержавіючу сталь у світі, продовжує погіршуватися: продажі у листопаді 2025 року знизилися на 36 відсотків у порівнянні з минулим роком. Одночасно виробники батарей переходять на дешевшу технологію літій-залізо-фосфат (LFP), яка тепер за характеристиками конкурує з нікель-хімією, пропонуючи при цьому цінову перевагу та покращену безпеку.

Надлишок пропозиції тисне на ціни

Індонезія домінує у світовому виробництві нікелю, виробляючи 2,2 мільйона метричних тонн у 2024 році — майже втричі більше, ніж у 2019. Уряд підвищив квоту на 2025 рік до 298,5 мільйонів мокрих метричних тонн, що додатково збільшило запаси. Запаси на Лондонській металевій біржі (LME) зросли до 254 364 MT наприкінці листопада 2025 року, порівняно з 164 028 MT на початку року. Ця надмірність призвела до зниження цін на нікель до $14 295, наближаючись до рівня прибутковості для виробників із низькими витратами.

Почали з’являтися спекуляції щодо скорочення виробництва в Індонезії, з пропозиціями зменшити виробництво 2026 року до приблизно 250 мільйонів WMT — різко зменшившись порівняно з 379 мільйонами WMT у 2025. Однак це залишаються лише обговорення. Аналітики ринку очікують, що Індонезія збережеться на поточних рівнях виробництва, враховуючи нові політичні рамки, введені протягом 2025 року, включаючи скориговані структури роялті та посилені умови ліцензування, що дають уряду більший контроль над виробництвом.

Вимоги попиту та слабкість ринку

Крім надлишку пропозиції, прогнози щодо попиту розчаровують. Попит на нікель для батарей електромобілів у вересні зріс лише на 1 відсоток у порівнянні з минулим роком, тоді як попит на LFP зріс на 7 відсотків. Останні політичні зміни — включаючи скасування податкових кредитів для EV у США та відтермінування заборони на двигуни внутрішнього згоряння в ЄС — ще більше послабили ентузіазм щодо металу для батарей. Збитки Ford у розмірі $19,5 мільярдів через списання вартості EV та перехід до автомобілів з розширеним запасом ходу свідчать про скорочення галузі, а продажі електромобілів у США знизилися на 46 відсотків у Q4 порівняно з Q3.

Прогноз цін на 2026 рік

Ринковий консенсус налаштований на зниження. ING прогнозує середню ціну у $15 250 у 2026 році, тоді як Світовий банк — $15 500, з незначним зростанням до $16 000 у 2027. Nornickel оцінює глобальний профіцит переробленого нікелю у 275 000 MT у наступному році. Без значущої координації пропозиції або несподіваних поштовхів у попиті ціни матимуть труднощі утримуватися вище за $16 000. Відновлення до рівня понад $19 000, що приверне інвестиції західних виробників, здається малоймовірним за поточних фундаментальних умов.

Ринок нікелю залишається застряглим між структурним надлишком пропозиції та пригніченням зростання попиту, а те, для чого використовується нікель, все частіше конкурує з дешевшими альтернативами. Поки або індонезійське виробництво не скоротиться суттєво, або динаміка попиту не зміниться, у 2026 році очікується подальше зниження вартості та прибутковості виробників.