Протокол засідання FOMC показує глибокий розкол щодо зниження ставки у грудні 2025 року

Джерело: CryptoTale Оригінальна назва: FOMC Minutes Show Deep Divide Behind December 2025 Rate Cut Оригінальне посилання: https://cryptotale.org/fomc-minutes-show-deep-divide-behind-december-2025-rate-cut/ Федеральний резерв опублікував протокол засідання від 9–10 грудня 2025 року, що показує гострі внутрішні розбіжності. Комітет з відкритого ринку узгодив зниження процентних ставок у вузькому складі, посилаючись на ризики на ринку праці та слідкуючи за інфляційним тиском. За даними Федерального резерву, чиновники обговорювали час, масштаб і ризики перед ухваленням рішення більшістю голосів.

Рішення щодо зниження ставки та розбіжності у політиці

Протокол показує, що FOMC схвалив зниження ставки на чверть відсотка голосами 9–3. Варто зазначити, що це стало найвищою кількістю голосів проти з 2019 року. Це рішення знизило цільовий діапазон федеральних фондів до 3,5%–3,75%.

Згідно з протоколом, чиновники зважували підтримку ринку праці проти інфляційних ризиків. Декілька учасників описали рішення як дуже збалансоване. Деякі підтримували ідею залишити ставки без змін.

Більшість учасників погодилися, що подальше зниження ставок можливе, якщо інфляція продовжить знижуватися. Однак вони розходилися щодо часу та темпу. Деякі виступали за утримання ставок стабільними протягом певного періоду після зниження у грудні.

Протокол зазначає, що чиновники очікують, що економічне зростання продовжиться помірними темпами. Водночас вони відзначили ризики для зайнятості. Одночасно вони визначили потенційні ризики для інфляції.

Ця напруга спричинила надзвичайно близьке голосування. Незважаючи на перевагу у шість голосів, чиновники визнавали, що результат міг змінитися. Тому обговорення відображало невизначеність, а не консенсус.

Після оприлюднення даних американські акції трохи знизилися. Тим часом трейдери помірно підвищили очікування ще одного зниження ставки в квітні. Ринкові ціни відображали обережний оптимізм, а не переконаність.

Економічні прогнози та ризики інфляції

Поряд із голосуванням, ФРС опублікувала свій квартальний огляд економічних прогнозів. Варто зазначити, що оновлення включало уважно слідкувану точкову діаграму. Дев’ятнадцять чиновників подали очікування щодо ставок, хоча лише дванадцять мали право голосу.

Прогнози передбачають ще одне зниження ставки у 2026 році та одне у 2027. Якщо це здійсниться, рівень федеральних фондів наблизиться до 3%. Чиновники вважають цей рівень нейтральним для економічного зростання.

Однак деякі політики висловили занепокоєння щодо застою у прогресі інфляції протягом 2025 року. Вони стверджували, що інфляція залишається вище цільового рівня у 2%. Внаслідок цього вони прагнули отримати більш переконливі докази тривалої дезінфляції.

Чиновники також обговорювали вплив тарифів. Протокол показує, що більшість учасників погодилися, що тарифи підвищили інфляцію. Водночас вони вважали, що цей вплив буде тимчасовим і зменшиться з наближенням 2026 року.

Останні економічні дані допомогли сформувати цю точку зору. Наймання залишається повільним, але звільнення не прискорюються. Водночас інфляція поступово зменшується, хоча й залишається високою. Дані про економічне зростання також увійшли до обговорення. Валовий внутрішній продукт зріс на 4,3% у річному обчисленні за третій квартал.

Ця цифра перевищила оцінки і покращила показники попереднього кварталу. Однак чиновники застерігали щодо надійності даних. Декілька звітів затримуються через урядовий простій. Навіть поточні дані мають прогалини, що вимагає обережної інтерпретації.

Зміни у комітеті та повернення до купівлі облігацій

Крім ставок, у протоколі описано важливе операційне рішення. FOMC проголосував за відновлення купівлі короткострокових казначейських білетів. Це має на меті зменшити тиск на ринки короткострокового фінансування.

За програмою, ФРС щомісяця купуватиме близько $40 мільярда казначейських білетів. Чиновники планують підтримувати цей темп кілька місяців, перш ніж зменшити обсяги. За даними протоколу, мета полягає у збереженні достатніх резервів банківської системи.

Раніше ФРС скоротила свій баланс приблизно на 2,3 трильйона доларів. Поточні активи становлять близько 6,6 трильйонів доларів. Чиновники попереджали, що без нових покупок резерви можуть опуститися нижче бажаного рівня.

Протокол також зазначає про майбутні зміни у складі комітету. Чотири регіональні президенти перейдуть у голосуючі ролі. Кожен новий голосуючий раніше висловлював обережність щодо зниження ставок, що може свідчити про більш жорстку політику у майбутньому.

Протокол грудневого засідання відображає розділений комітет, що орієнтується на невизначені дані, змінюване керівництво і складні політичні рішення. Вони документують близьке голосування щодо ставки, обережні прогнози та відновлені дії щодо балансу активів. Деталі показують, як чиновники балансували ризики на ринку праці, інфляційний тиск і стабільність ринку під час засідання 9–10 грудня 2025 року.