Як позичити криптовалюту або стабільні монети у DeFi

Децентралізовані фінанси (DeFi) не лише сприяють анонімній торгівлі криптовалютами, а й пропонують безліч сервісів.

Одним із найпоширеніших є кредитування криптовалют і стабільних монет

Технічно, це називається «позикою», і вона ефективно дозволяє отримати ліквідність без необхідності продавати свої активи. Це також дає можливість реалізовувати стратегії з використанням кредитного плеча (тобто відкривати позиції з кредитним плечем), хеджувати та оптимізувати дохідність вашого портфеля.

Як працює кредитування у DeFi

Позики у DeFi працюють зовсім інакше порівняно з традиційними банківськими кредитами.

По-перше, тут немає посередників і контролю, а також немає питань щодо надійності чи платоспроможності. Все керується децентралізованими смарт-контрактами на блокчейні (зазвичай Ethereum), і базується на принципі надмірної застави

Насправді, кредити у DeFi майже завжди потрібно забезпечувати надмірною заставою

Інакше кажучи, щоб позичити суму, потрібно заблокувати токени більшої вартості як заставу у смарт-контракті, ніж сума запиту (зазвичай 150% або 200% і більше)

Таким чином, не лише можна отримати позику, використовуючи свої криптоактиви як заставу, але й потрібно заблокувати більше, ніж отримано

Наприклад, заблокувавши 1 ETH (оцінений приблизно у $3,000), ви можете позичити від 1,500 USDC до 2,000 USDC

Це тому, що насправді позика видається не смарт-контрактом або блокчейном, а кредиторами, які роблять це для особистої вигоди (тобто щоб отримати дохід від відсотків, застосованих до позики). Надмірна застава служить захистом для цих кредиторів, оскільки якщо вартість застави занадто сильно знизиться, система автоматично її продає через так звані «ліквідації».

Важливо, однак, щоб ви могли повернути всю заставу в будь-який час, уникаючи примусової ліквідації, сплативши належні відсотки та повністю погасивши отриману позику

Як взяти позику у DeFi

Позичати стабільні монети або криптовалюту у DeFi досить просто, але вимагає обережності через певні ризики, з якими легко можна стикнутися (наприклад, ризик ліквідації)

Найпопулярнішим і найнадійнішим протоколом DeFi для позик стабільних монет або криптовалют є Aave. Ця коротка інструкція зосередиться на процедурі взяття позик у цьому протоколі

Спершу потрібно мати криптогаманець, наприклад MetaMask, WalletConnect або Ledger, з достатньою кількістю токенів для блокування застави, як описано вище, і для сплати комісій (зазвичай ETH)

Наступний крок — відкрити додаток протоколу кредитування DeFi і підключити гаманець. Цей процес часто дуже простий і швидкий, і навіть не вимагає сплати комісій

Третій крок — це вже більш критичний, оскільки він передбачає фактичне внесення застави

У додатку протоколу потрібно обрати опцію внесення застави (натиснувши «Supply», «Dashboard» або подібні посилання). Потім потрібно обрати актив, який бажаєте внести як заставу, і ввести суму

Після цього потрібно натиснути для підтвердження внесення: автоматично згенерується запит на переказ у ваш гаманець, який потрібно підтвердити вручну. Внесення буде виконане лише за умови ручного підтвердження транзакції і за наявності достатніх коштів для покриття комісій і відправки токенів обраного активу як застави до додатку протоколу

Четвертий і останній крок — це безпосередньо подача заявки на позику

У панелі інструментів перейдіть до таблиці «Assets to Borrow» і оберіть актив, який бажаєте позичити. Позики можна отримати у стабільних монетах, таких як USDC, USDT або DAI, а також у криптовалюті, наприклад ETH. Однак зазвичай не всі криптоактиви та стабільні монети доступні

На цьому етапі достатньо ввести запитувану суму, обрати тип відсоткової ставки (змінна, яка коливається залежно від попиту, або фіксована), і підтвердити транзакцію. Фінанси одразу надходять на ваш гаманець

Варто ще раз наголосити, що максимальна сума позики становить приблизно дві третини вартості активів, заблокованих як заставу, саме через згадану вище надмірну заставу

Ризики

Перший ризик потенційно пов’язаний із вибором змінної ставки

Кожен, хто бере позики у DeFi, мусить платити відсотки, саме тому, що ті, хто їх надають, очікують отримати щось у відповідь (інакше ніхто б їх не видавав)

Якщо обрати фіксовану відсоткову ставку, єдиний ризик — це примусова ліквідація у разі несплати відсотків. Однак при виборі змінної ставки існує також ризик її зростання з часом

Зараз, наприклад, змінна ставка для USDC на Aave становить приблизно 4.7% на рік і досить стабільна, тоді як для USDT вона зростає до 5.1% з більшою варіативністю. Для ETH вона знижується до 2.0%, але з волатильністю

Другий ризик, як уже згадувалося, пов’язаний із примусовою ліквідацією застави. У цьому випадку смарт-контракт автоматично і незворотно здійснює примусову продаж застави для повного погашення позики. Користувач у цьому випадку може зберігати позичені кошти назавжди, оскільки позика вважається погашеною після ліквідації, але він ніколи не зможе повернути заставу, що була заблокована як забезпечення

У цьому випадку головна проблема — волатильність ринкової вартості застави. Повертаючись до попереднього прикладу, якщо 1 ETH використовується як застава для позики у 2,000 USDC, потрібно, щоб ціна Ethereum знизилася до $2,000, щоб смарт-контракт автоматично і беззворотно здійснив ліквідацію застави

Також варто зазначити, що якщо відсотки не сплачуються, те саме станеться, оскільки смарт-контракт автоматично перераховує їх кредиторам. Переведення відбувається незалежно від того, чи сплатив позичальник, і у цьому випадку смарт-контракт буде змушений ліквідувати частину застави для перерахування відсотків кредиторам

Третій ризик — це закриття протоколу. Протоколи, такі як ave, вважаються дуже безпечними, але теоретично не цілком безризиковими. Інші протоколи можуть бути набагато менш безпечними

Останній ризик пов’язаний із комісіями. Насправді, вони змінюються, тому при погашенні позики і поверненні застави або сплаті відсотків завжди існує ризик сплатити вищі комісії

Кредитне плече

Кредитне плече заслуговує на особливу увагу, оскільки це практика відкриття довгих або коротких позицій на ціну активу шляхом позичання коштів

Кредитне плече також існує у традиційних фінансах, і його основне функціонування таке саме у DeFi, хоча з урахуванням вищезазначених відмінностей

Таким чином, можна посилити свої довгі або короткі позиції, збільшуючи потенційний прибуток і ризики, причому основним ризиком завжди залишається ліквідація

Наприклад, якщо ви відкрили довгу позицію на активі (наприклад ETH), мета кредитного плеча — позичити кошти для купівлі ще більшої кількості

Найпоширенішими стратегічними методами з використанням кредитного плеча є Looping на протоколах кредитування, що передбачає внесення волатильної застави для позичання стабільних монет для інвестування у довгі або короткі позиції, або Leveraged Tokens або Perpetual Longs, що дозволяють використовувати DEX із безстроковими ф’ючерсами з кредитним плечем до 20х.

Для довгих позицій зокрема існує також Delta-Neutral з підвищенням доходу, що дозволяє балансувати довгі позиції з коротким хеджуванням для мінімізації ризиків і отримання доходу від стейкінгу або фармингу. Для коротких позицій доступні Options і Volatility Selling, що дозволяють використовувати криптоопціони для коротких продажів волатильності або carry-стратегії на високоволатильних ринках.