Біткоїн стикається з критичним поворотом, оскільки наближається $24 мільярдна подія з опціонами

Налаштування: коли масові закінчення терміну опціонів змінюють структуру ринку

Зі зростанням ціни Bitcoin приблизно до $91 000, важливе закінчення терміну опціонів на суму $23,7 мільярда має випробувати переконання ринку до кінця тижня. За даними ринків деривативів, ця подія включає 300 000 контрактів на опціони BTC на основних платформах, а рівень “максимального болю” становить $95 000 — ціну, яка історично максимізує збитки для тримачів опціонів з однієї сторони угоди. Це не звичайне закінчення терміну: воно становить понад половину відкритого інтересу на ринку деривативів, що означає, що його рішення може або підтвердити, або спростувати поточні позиції.

Недавній аналіз QCP Capital виявляє знайомий патерн у періоди наприкінці року: зазвичай ціна Bitcoin коливається на рівні 5-7%, зумовленому календарями опціонів. Однак ця конкретна подія має надзвичайно велике значення через значну позицію в пут-опціонах на рівні 85K USD (, що еквівалентно приблизно 112K CAD). Питання, яке турбує трейдерів, — не чи з’явиться волатильність, а чи стане закінчення терміну каталізатором для зростання до $100 000 — рівня, якого Bitcoin ще не досяг, незважаючи на фундаментальні сприятливі чинники.

Обмеження: чому Bitcoin застряг між $85K-$90K

Обізнані спостерігачі ринку порівнюють поточний рівень ціни з структурним plafоном. Зі зростанням Bitcoin у вузькому діапазоні, терпіння інвесторів вичерпане. Це затримка відображає класичну динаміку ринку: позиції деривативів на основних біржах фактично обмежують потенціал зростання, доки закінчення терміну опціонів не змусить до рішення. Після закінчення терміну опціонів і розгортання цих позицій учасники ринку очікують, що “обмеження” зніметься.

Варто зазначити, що поточна бокова дія різко контрастує з ралі, яке спостерігалося на традиційних активів. Золото досягло $4 500 за унцію — нового рекордного максимуму, тоді як срібло та інші дорогоцінні метали більш широко переживають справжнє відкриття цін. Це розходження викликало дискусії: чи справді Bitcoin недооцінений порівняно з золотом та іншими збереженнями вартості, чи криптовалютний ринок просто очікує каталізаторів, на які вже відреагували традиційні ринки?

Перспективи: ротація капіталу та волатильність попереду

Згідно з аналізом ринку, фондові ринки можуть досягти піку перед тим, як інституційний капітал почне перетікати у цифрові активи. Крипто-стратег Michaël van de Poppe охарактеризував поточне середовище як “патерн утримання”, коли основні класи активів ще змагаються за позицію наприкінці року.

Деякі коментатори закликають бути обережними щодо ралі дорогоцінних металів. Зростання срібла, паліадію та платини може бути короткочасним “шорт-сжати”, а не ознакою стабільної сили — динаміка, яка може різко змінитися і потенційно перенаправити капітал назад у Bitcoin і Ethereum, коли ризикова апетит відновиться.

Загалом, учасники ринку одностайні: закінчення терміну опціонів на $23.7 мільярда стане ключовою точкою даних. Чи воно відкриє цілі $100 000, чи просто прояснить внутрішню структуру ринку, ця подія обіцяє розблокувати нинішню застиглість Bitcoin і встановити умови для ранньорічних позицій.