Огляд ринку 2026: Які активи очолять наступну хвилю зростання?

Ринки зазнали драматичних рухів у 2025 році, залишаючи інвесторів із питанням, що далі у сферах товарів, акцій, криптовалют і форекс. Провідні інститути малюють різні картини на 2026 рік: деякі активи очікують значних зростань, тоді як інші стикаються з перешкодами.

Моментум дорогоцінних металів: Золото і Срібло як безпечні активи

Історичний ріст золота триває

Золото продемонструвало найкращий за майже п’ять десятиліть річний показник у 2025 році, зростаючи на 60% на тлі зниження ставок Федеральною резервною системою, активізації покупок центральних банків і збереження геополітичної напруги. У погляді на 2026 рік Світовий золотий рада прогнозує продовження цього тренду, очікуючи зростання на 5–15% у базових сценаріях, з потенціалом для 15–30% у більш м’яких економічних умовах.

Інвестиційні банки переважно налаштовані оптимістично. Goldman Sachs цілить ціну у USD 4,900 за унцію, посилаючись на стабільний попит з боку центральних банків і притік ETF. Bank of America ще більш оптимістично — прогнозує USD 5,000/oz, оскільки зростаючі фіскальні дефіцити та державний борг підтримують попит на дорогоцінні метали. Більшість великих інституцій встановлюють цільові ціни між USD 4,500 і USD 5,000.

Перевищення срібла за рахунок обмеженості пропозиції

Срібло стало лідером у секторі дорогоцінних металів, значно перевищивши зростання золота у 2025 році. Інститут срібла попереджає про тривалий структурний дефіцит пропозиції на світових ринках, викликаний високим промисловим попитом, відновленням інвестиційної зацікавленості та обмеженим зростанням пропозиції. Очікується, що цей дисбаланс збережеться і навіть посилиться у 2026 році.

UBS підвищив цільову ціну на срібло на 2026 рік до USD 58–60 за унцію, з потенціалом зростання до USD 65/oz. Bank of America також прогнозує досягнення сріблом USD 65/oz, підтверджуючи впевненість у попиті та пропозиції, що підтримують вищі ціни.

Ринки криптовалют: Біткоїн і Ефіріум на переломних точках

Дебати навколо чотирирічного циклу Біткоїна

Біткоїн завершив 2025 рік майже без змін після досягнення рекордних максимумів раніше в році. Шлях вперед залишається предметом суперечок серед великих інституцій. Standard Chartered знизив цільову ціну до USD 150,000 ( з USD 200,000), очікуючи, що Digital Asset Treasury пом’якшить покупки біткоїна, хоча притік ETF залишатиметься підтримкою.

Bernstein прогнозує, що у 2026 році біткоїн досягне USD 150,000, а у 2027 — USD 200,000, стверджуючи, що криптовалюта вийшла з традиційного чотирирічного циклу бум-крах і увійшла у подовжений бичий ринок. Morgan Stanley не погоджується, стверджуючи, що цей чотирирічний патерн зберігається, і попереджає, що поточний бичий тренд наближається до виснаження.

Поточні дані ринку показують, що біткоїн торгується за $91.41K із рухом +1.85% за 24 години на початку 2026 року, що свідчить про консолідацію після попередньої волатильності.

Можливості токенізації Ефіріума

Ефіріум у 2025 році зазнав більшої волатильності ніж біткоїн, також завершивши майже без змін. Однак інститути бачать значний потенціал зростання у 2026 році, що базується на трендах токенізації. JPMorgan підкреслює величезну можливість у токенізації, яка використовує інфраструктуру блокчейну Ефіріума як основний рівень розрахунків.

Том Лі, голова BitMain, особливо оптимістичний, прогнозуючи, що ETH досягне USD 20,000 у 2026 році і вважаючи 2025 рік дном. Він вважає, що токенізація спричинить наступну велику крипто-суперциклічну хвилю. Поточні дані показують, що Ефіріум торгується за $3.14K із +1.41% за 24 години, що значно вище за мінімуми 2025 року.

Акції: Технологічний сектор США налаштований на подальше зростання

Моментум Nasdaq 100 продовжує

Nasdaq 100 виріс на 22% у 2025 році, випереджаючи зростання S&P 500 на 18%, і став третім роком поспіль з перевищенням. Більшість інституцій очікує, що ця тенденція збережеться у 2026 році, підживлювана зростанням інвестицій у інфраструктуру штучного інтелекту.

JPMorgan підкреслює, що гіперскейлінгові оператори дата-центрів — Amazon, Google, Microsoft і Meta — очікують зберегти високі капітальні витрати ще кілька років, а сумарні інвестиції можуть досягти кількох сотень мільярдів доларів до 2026 року. Цей цикл витрат має підтримати лідерів Nasdaq 100, таких як NVIDIA, AMD і Broadcom.

JPMorgan прогнозує, що S&P 500 досягне 7,500 у сценаріях зростання, тоді як Deutsche Bank пропонує ще більш оптимістичні шляхи до 8,000 до кінця 2026 року за умови стабільного зростання прибутків і подальших інвестицій у AI. Виходячи з цільових рівнів S&P, Nasdaq 100 може перевищити 27,000 пунктів у 2026 році.

Валютні ринки: Різні сценарії для основних пар

EUR/USD: зростає через різницю у ставках

EUR/USD піднявся на 13% у 2025 році — найбільше за майже вісім років, оскільки долар послабшав і різниця у ставках змістилася. На 2026 рік більшість інституцій прогнозують подальше зростання, підтримане різними шляхами центральних банків: зниженням ставок Федеральної резервної системи проти збереження ставок ЄЦБ.

JPMorgan і Nomura прогнозують EUR/USD близько 1.20 до кінця 2026 року. Bank of America більш агресивно — ціль 1.22. Однак Morgan Stanley попереджає про можливий розворот, прогнозуючи, що EUR/USD спочатку зросте до 1.23, а потім знизиться до 1.16 у другій половині 2026 року через відновлення переваги економіки США і посилення долара.

USD/JPY: розбіжності у прогнозах

USD/JPY завершив 2025 рік з падінням приблизно на 1% після початкової слабкості та подальшого відновлення. Прогнози на 2026 рік різняться. JPMorgan і Barclays очікують ослаблення йени, з прогнозом USD/JPY на рівні 164, оскільки враховуються очікування підвищення ставок Банку Японії і тиск на валюту через фіскальне розширення.

Навпаки, Nomura прогнозує посилення йени до 140, стверджуючи, що звуження різниці у ставках зменшить привабливість carry trade. Якщо макроекономічні дані США послабшають, розгортання позицій у йені може прискорити знецінення долара щодо йени.

Енергетичні ринки: домінують ризики зниження

Нафта зазнає тиску через перенасичення

Ціна на нафту знизилася приблизно на 20% у 2025 році через відновлення виробництва ОПЕК+ і збільшення видобутку США. У 2026 році інституційні прогнози переважно песимістичні, з ризиками зниження через тривалий перенасищений ринок, якщо ОПЕК+ збережуть високий рівень видобутку і світовий попит зростатиме помірно.

Goldman Sachs описує песимістичний сценарій із середньою ціною WTI у USD 52 за барель і Brent близько USD 56/барель протягом 2026 року. JPMorgan також підкреслює потенціал зниження, прогнозуючи WTI у середньому близько USD 54 за барель і Brent — USD 58 за барель за умови збереження надлишку пропозиції.

Підсумок

2026 рік обіцяє бути роком змішаних сигналів: дорогоцінні метали підтримуються, криптовалютні ринки демонструють суперечливі сигнали від провідних інституцій, акції США залишаються стійкими, валютні ринки ускладнені через різні політики центральних банків, а енергетичний сектор стикається з структурними перешкодами. Інвесторам слід відповідно коригувати свої портфелі.