## Що змушує техно-мільярдера казати "ні" цифровим активам? Перспектива Білла Гейтса у 2025 році

Поки криптовалютні ринки продовжують свій зростаючий тренд і інституційні інвестиції надходять, Білл Гейтс залишається одним із найгучніших скептиків. Його позиція щодо цифрових валют не змінилася — і його аргументи пропонують цікаву контраргументацію до домінуючих наративів про масове впровадження.

**Проблема "більшого дурня"**

У центрі критики Гейтса лежить фундаментальна проблема оцінки. Він стверджує, що цифрові активи базуються на спекулятивній основі: прибутки залежать цілком від того, чи знайде хтось, хто заплатить вищу ціну завтра. Механізм "більшого дурня", як його називає Гейтс, створює умови для виникнення ринкових бульбашок. На відміну від продуктивних активів, що генерують грошовий потік або корисність, він вважає, що криптовалюти покладаються виключно на настрої та час — ненадійна основа для інвестицій.

**Витрати енергії та екологічна реальність**

Екологічні побоювання Гейтса додають ще один рівень до дискусії. Він підкреслює обчислювальні ресурси, необхідні для роботи блокчейн-мереж, особливо систем доказу роботи. Ці операції споживають значну кількість електроенергії, що ставить під питання їхній вуглецевий слід у контексті цілей щодо клімату. Для тих, хто зосереджений на рішеннях у сфері сталого розвитку, ця неефективність здається особливо тривожною.

**Ризики для роздрібних інвесторів**

Можливо, найбільше занепокоєння Гейтса викликає людський фактор. Без міцних регуляторних рамок багато роздрібних учасників входять у криптовалютні ринки, шукаючи швидкий прибуток, часто ставлячи гроші, які не можуть дозволити собі втратити. Наслідки? Значні втрати багатства для тих, хто переслідує нереалістичні прибутки. Гейтс вважає цю модель попереджувальним прикладом, який не слід ігнорувати, особливо з урахуванням глобального розширення доступу до цифрових активів.

**Інша інвестиційна теза**

Замість того, щоб зосереджуватися на інноваціях у блокчейні, Гейтс спрямовує свою увагу на сфери, які він вважає більш впливовими: технології відновлюваної енергетики, розвиток охорони здоров’я та застосування штучного інтелекту. Його теза: трансформаційний вплив приходить від вирішення конкретних проблем, а не від спекулятивного зростання активів.

**Питання залишається відкритим**

Чи виправданий скептицизм Гейтса, чи він недооцінює потенціал блокчейну? Еволюція ринку, ймовірно, дасть відповідь на це. Яка ваша думка щодо ролі цифрових валют у диверсифікованому портфелі?