Чи дійсно USDT та USDC — одне й те саме? Повний аналіз на 2025 рік

Швидка відповідь: схожість та ключові відмінності USDT і USDC

На перший погляд, USDT і USDC здаються ідентичними — обидва стабільні криптовалюти підтримують паритет 1:1 з доларом США та працюють на кількох блокчейнах. Однак питання «чи однакові USDT і USDC» відкриває суттєві відмінності у їхньому управлінні, регулюванні та позиціонуванні на ринку.

Наразі ці дві криптовалюти домінують у сфері стабільних монет. Загальний ринок стабільних монет становить $173.5 мільярдів із щоденним обсягом торгів приблизно $44.8 мільярдів. У цій екосистемі USDT займає приблизно $119 мільярдів у ринковій капіталізації (займає 3-тє місце у світі серед усіх криптоактивів), тоді як USDC має близько $35 мільярдів (займає 5-те місце). Незважаючи на те, що обидва орієнтовані на той самий паритет 1:1 з доларом, їхні операційні філософії, стандарти прозорості та ринкові позиції суттєво різняться.

Там, де USDT і USDC сходяться: спільна основа

Обидві стабільні монети виконують однакові фундаментальні функції: зменшення волатильності криптовалют і забезпечення стабільних переказів. Кожна підтримує резерви, що мають забезпечувати кожен токен 1:1 з доларами США або активами, еквівалентними долару. Обидві запущені на Ethereum, але розширилися до 15-16 блокчейнів, включаючи Solana, Tron, Avalanche і Polkadot, що дає користувачам гнучкість у швидкості транзакцій і комісіях.

З точки зору користувача, купівля, зберігання або переказ будь-якої з цих стабільних монет слідує схожим процесам на основних біржах. Обидві отримали прийняття на платформах DeFi, кредитних протоколах і сервісах переказів. Їхня основна місія — поєднувати традиційні фінанси і криптовалютний ринок — залишається незмінною з моменту запуску у 2014 (USDT) і 2018 (USDC).

Критична різниця: де USDT і USDC розходяться

Структура резервів і стандарти прозорості

Це найважливіша відмінність між ними. Резерви USDC складаються переважно з готівки та короткострокових казначейських цінних паперів США, при цьому Circle (видавець USDC) щомісяця публікує звіти про підтвердження, перевірені незалежними аудиторськими фірмами. Кожен власник може отримати детальну інформацію про структуру резервів.

Структура резервів USDT включає готівку, еквіваленти готівки, короткострокові депозити, комерційні папери та «інші активи» — широку категорію, яку Tether Limited деталізує щоквартально, а не щомісяця. Хоча Tether значно збільшив свої володіння казначейськими цінними паперами США до 2023-2024 (перевищуючи $97 мільярдів у казначейських цінних паперах і репо-угодах до Q2 2024), критики стверджують, що розкриття інформації залишається менш деталізованим, ніж у USDC.

Ця різниця у прозорості важлива. Під час розслідування CFTC у 2021 році Tether отримав штраф у розмірі $41 мільйонів за введення в оману щодо резервів. USDC, навпаки, підтримує стабільність і відповідність регуляторним вимогам, зберігаючи прозорість.

Ліквідність ринку і швидкість прийняття

Запуск USDT у 2014 році дав йому перевагу першого гравця, яку USDC, що з’явився через чотири роки, так і не подолав. Щоденний обсяг торгів USDT часто перевищує $44.8 мільярдів, що робить його найліквіднішою стабільною монетою і основним засобом для спотових пар. Майже всі криптовалютні біржі пропонують торгівлю USDT; менше — USDC.

Прийняття USDC швидко зростає на платформах і у закладах, що дотримуються регуляторних стандартів. Coinbase, його співзасновник, природно, орієнтується на інтеграцію USDC. Бізнеси і роздрібні інвестори, що цінують прозорість, віддають перевагу USDC, але обсяг торгів і ліквідність залишаються прерогативою USDT.

Доступність викупу

USDT вимагає мінімум $100 000 для прямого викупу через Tether Limited, що виключає участь роздрібних інвесторів. USDC має значно нижчі пороги, що робить можливим прямий викуп для менших інвесторів і трейдерів.

Підтримка блокчейн-мереж

Обидві підтримують приблизно 15-16 блокчейнів із значним перекриттям. USDT трохи випереджає за присутністю у Cosmos і Tezos поряд із іншими. USDC робить акцент на інтеграцію з Stellar. Для більшості користувачів різниця незначна — обидві підтримують Ethereum, Solana, Tron, Avalanche і Polkadot, що є ключовими мережами.

Економіка транзакцій

Вартість транзакцій залежить від вибору мережі, а не від стабільної монети. Трансфери USDT на Tron коштують частки цента з майже миттєвим підтвердженням. USDC на Solana працює з такою ж ефективністю — $0.003-$0.030. Витрати на Ethereum значно вищі під час навантаження мережі. Розумні користувачі обирають блокчейн, а не стабільну монету, залежно від структури комісій.

Історичний контекст: чому дві стабільні монети?

Tether запустив USDT у 2014 році на протоколі Bitcoin Omni Layer, заклавши основу для категорії стабільних монет у період раннього прийняття. Монополія привернула великий обсяг торгів і список бірж, ще до появи регуляторних рамок.

Circle і Coinbase у 2018 році створили USDC, щоб вирішити проблеми прозорості та регуляторної невизначеності USDT. Вони позиціонували USDC як «відповідну альтернативу», інтегрували її у свою екосистему і створили Центрський консорціум (який пізніше був поглинутий Circle у 2023).

Ця конкуренція триває. USDT максимізує ліквідність; USDC робить акцент на легітимності управління. Обидві залишаються на ринку, оскільки кожна орієнтована на різні сегменти користувачів.

Оцінка ризиків: чи безпечні вони насправді?

Обидві мають унікальні вразливості:

Ризики USDT:

• Регуляторне посилення через минулі штрафи CFTC і постійний нагляд
• Питання якості та диверсифікації резервів
• Концентрація ринкової частки
• Залежність від стабільності роботи Tether Limited

Ризики USDC:

• Вразливість до банкрутства регульованих фінансових установ (як під час краху Silicon Valley Bank у 2023, коли USDC тимчасово знизився до $0.90)
• Регуляторне посилення, що може вплинути на діяльність Circle
• Менша ліквідність і потенційні труднощі з викупом під час ринкових стресів
• Менша база користувачів, менше операційних буферів

Обидві зазнали короткочасних випадків відхилення від паритету. USDT у серпні 2023 року знизився на 2%; USDC у кризу 2023 — опустилася нижче $0.90. Відновлення було швидким у обох випадках, але ці епізоди демонструють вразливість стабільних монет під час системних стресів.

Практична стратегія вибору: між ними

Обирайте USDT, якщо:

• Часто торгуєте і потребуєте максимальної ліквідності
• Працюєте з різними протоколами DeFi, де USDT домінує і забезпечує кращі курси та доступність
• Важлива гнучкість мереж із 16+ варіантами
• Готові прийняти історичне регуляторне навантаження заради доведеної глибини ринку

Обирайте USDC, якщо:

• Потребуєте прозорих, аудиторських звітів щомісяця
• Віддаєте перевагу відповідності стандартам для інституцій
• Бажаєте легкого прямого викупу без мінімуму у шість цифр
• Плануєте довгострокові позиції і цінуєте регуляторну відповідність
• Використовуєте платформи, що наголошують на відповідності (багато традиційних фінансових мостів)

Обирайте обидві, якщо:

• Майте диверсифікацію стабільних монет для зменшення ризику одного емітента
• Працюєте з протоколами, що вимагають конкретних пар стабільних монет
• Хеджуєте регуляторні ризики обох емітентів

Висновок: одна мета, різні шляхи

USDT і USDC відповідають на питання «чи однакові?» з нюансами. За функціоналом обидві підтримують паритет 1:1 з доларом і працюють на схожих блокчейнах. Стратегічно вони відображають конкуренцію філософій: USDT орієнтований на домінування і ліквідність, тоді як USDC — на регуляторну легітимність і прозоре управління.

Ринок проголосував капіталом — USDT має у 3 рази більшу ринкову капіталізацію через ефекти мережі та перевагу першого гравця. Однак підтримка інституцій і фокус на відповідність USDC забезпечують її тривалість і поступове зростання.

Жодна з стабільних монет не є універсальною кращою. Ваш вибір залежить від того, що для вас важливіше — ліквідність і поширеність (USDT) чи прозорість і регуляторна впевненість (USDC). Вибагливі трейдери зазвичай використовують обидві, отримуючи переваги і мінімізуючи ризики.

На 2025 і далі очікується збереження конкуренції без явного переможця. Ймовірно, USDT збережить обсяг, а USDC — розширення інституційної підтримки. Співіснування, а не заміна, залишається основним сценарієм.

Часті запитання

Q: Яку стабільну монету слід використовувати новачкам?
A: USDC пропонує нижчі бар’єри входу з доступними мінімумами викупу і прозорою звітністю. USDT теж підходить, але вимагає більших зобов’язань щодо прямого викупу.

Q: Чи можу я заробляти відсотки, тримаючи будь-яку з них?
A: Так. Більшість платформ, включаючи кредитні сервіси і агрегатори доходу, підтримують обидві. Відсотки залежать від протоколу і попиту на ринку.

Q: Що станеться, якщо одна з них назавжди відхилиться від паритету?
A: Це малоймовірно, але можливо через крах інституцій або регуляторний заборона. Обидві мають цей ризик. Диверсифікація між ними зменшує цей ризик.

Q: Чи різняться транзакційні збори?
A: Ні — вони залежать від вибору блокчейну, а не від стабільної монети. Обирайте Solana або Tron для низьких витрат незалежно від USDT чи USDC.

Q: Яка з них більш «стабільна»?
A: Обидві підтримують паритет 1:1 за умов нормального ринкового середовища. USDC має щомісячні аудити, що додає впевненості; USDT — значна ліквідність, що забезпечує ринкову стабільність. Це різні «флavors» без явної переваги.