Як обрати акції для отримання дивідендів у вигляді акцій? Одним статтею зрозумійте суттєву різницю між грошовими дивідендами та дивідендами у вигляді акцій

Дві форми дивідендів: готівкою чи акціями?

Після отримання прибутку компанії, після погашення боргів та покриття збитків, частина підприємств розподіляє прибуток між акціонерами — це так звані дивіденди. Дивіденди — один із способів, яким акціонери можуть насолоджуватися результатами діяльності компанії. Конкретна сума розподілу залежить від частки акціонера або статутних положень компанії.

Основні способи розподілу — два шляхи: перший — безпосередньо готівкою (грошові дивіденди, дивіденди), другий — безкоштовне додаткове випуск акцій (акціонні дивіденди, подарункові акції). Вибір залежить виключно від фінансового стану компанії та її стратегії розвитку.

Логіка роботи акціонних дивідендів

Що таке акціонні дивіденди?

Акціонні дивіденди — це безкоштовна видача нових акцій акціонерам, які безпосередньо потрапляють у їхні рахунки, збільшуючи кількість належних їм акцій. Простими словами, компанія використовує ново випущені акції замість готівки для повернення частки акціонерам.

У порівнянні, грошові дивіденди — це безпосереднє зарахування грошей на рахунок інвестора.

Чому компанії обирають акціонні дивіденди?

Виплата грошових дивідендів має високий поріг — компанія повинна мати достатній прибуток, резерви готівки, і не створювати проблем з ліквідністю для щоденної діяльності. Умови для виплати акціонних дивідендів більш лояльні — достатньо відповідати умовам розподілу, і це не залежить від стану грошових ресурсів компанії.

Ритм виплати акціонних дивідендів

Більшість компаній, що котируються на Тайвані, застосовують річну систему дивідендів, тоді як американські компанії зазвичай виплачують квартальні дивіденди. Час виплати зазвичай визначається після публікації фінансової звітності — конкретні дати залежать від компанії: деякі публікують річний звіт у лютому, і акціонери вже у квітні отримують прибуток; інші — у квітні, і акціонери чекають до червня.

Процес виплати виглядає так:

• Дата оголошення: компанія оголошує план виплати дивідендів
• Дата реєстрації акціонерів: визначає список акціонерів, які матимуть право на дивіденди; до цієї дати (включно) тримачі акцій можуть брати участь
• Дата відокремлення від доходу (ex-dividend date): зазвичай — один торговий день після дати реєстрації; у цей день купівля акцій не дає права на отримання дивідендів за цей період
• Дата виплати: офіційна дата розподілу дивідендів

Акції з акціонними дивідендами, що мають додаткові акції, проходять явний процес відокремлення прав у період між датою реєстрації та датою виплати.

Практичний розрахунок акціонних дивідендів

Після визначення розміру дивідендів компанія розробляє план відповідно до пропорції розподілу. Ось три поширені випадки розрахунку:

Виплата лише акціонних дивідендів:

Припустимо, інвестор має 1000 акцій компанії, і компанія вирішує видавати 1 акцію за кожні 10 — тоді:

(1000 ÷ 10) × 1 = 100 акцій дивідендів

Рахунок інвестора збільшується з 1000 до 1100 акцій.

Виплата лише грошових дивідендів:

Якщо у інвестора 1000 акцій, і кожен отримує по 5.2 юанів, тоді:

1000 × 5.2 = 5200 юанів грошових дивідендів

Після оподаткування фактична сума на рахунку зменшиться.

Комбінований варіант дивідендів:

Одночасно видаються акції та готівка, наприклад, кожні 10 акцій — 1 акція + по 1 юаню готівкою. Інвестор отримує і збільшення кількості акцій, і грошовий дохід.

Розрахунок ціни після відокремлення прав

Після виплати дивідендів ціна акцій зазвичай знижується технічно, і це можна пояснити формулою:

Ціна після грошового дивіденду: Ціна після відокремлення прав = ціна на дату реєстрації — грошовий дивіденд за акцію

Приклад: ціна закриття акції А — 66 юанів, дивіденд — 10 юанів за акцію, тоді ціна на наступний день — 56 юанів.

Ціна після акціонних дивідендів: Ціна після відокремлення прав = ціна на дату реєстрації ÷ (1 + коефіцієнт розподілу)

Приклад: ціна закриття — 66 юанів, і кожні 10 акцій видають 1 (коефіцієнт — 0.1), тоді ціна на наступний день — 60 юанів.

Ціна після комбінованого дивіденду: Ціна після відокремлення прав = (ціна на дату реєстрації — грошовий дивіденд) ÷ (1 + коефіцієнт розподілу)

Грошові дивіденди vs акціонні дивіденди: що краще?

Обидва способи мають свої плюси і мінуси, і переваги залежить від інвестора та компанії.

З точки зору інвестора:

Більшість інвесторів віддають перевагу грошовим дивідендам — отримані гроші більш гнучкі та зручні, їх можна використовувати для нових інвестицій, і вони не розмивають частку у статутному капіталі (якщо компанія не випускає додаткові акції). Однак грошові дивіденди підлягають оподаткуванню, ставка залежить від тривалості володіння.

У порівнянні, акціонні дивіденди не мають податкових проблем, і довгостроково, якщо компанія добре розвивається, зростання ціни акцій часто перевищує накопичений дохід від грошових дивідендів. Акціонні дивіденди підходять для інвесторів, що планують тривалий час тримати активи.

З точки зору компанії:

Виплата грошових дивідендів безпосередньо зменшує готівку компанії, що може вплинути на ліквідність і обмежити інвестиції у нові проекти. Деякі компанії з обмеженими грошовими ресурсами можуть надмірно виплачувати дивіденди, що спричинить кризу ліквідності.

Водночас, виплата акціонних дивідендів зберігає грошові резерви, залишаючи більше коштів для розширення бізнесу та R&D.

Післявипускові ціни: заповнення або зниження

Після виплати дивідендів ціна акцій зазвичай знижується через ефект відокремлення прав. Після цього можливі два сценарії:

• Заповнення: ціна повертається до рівня перед дивідендом, і багатство інвестора зростає
• Зниження: ціна продовжує падати, і інвестор зазнає збитків

Залежно від ринкової довіри до перспектив компанії, може спостерігатися заповнення — позитивний сигнал, що свідчить про стабільність прибутків і розвиток компанії, що стимулює покупку акцій і підвищує їхню ціну.

Як дізнатися про акції з акціонними дивідендами?

Через офіційні джерела:

Оголошення про дивіденди публікуються на офіційних сайтах компаній, де також зберігаються історичні записи виплат.

Через фондову біржу:

Наприклад, для тайванських компаній — на офіційному сайті Тайванської фондової біржі у розділі оголошень ринку можна знайти інформацію про заплановані відокремлення прав і розрахунки, що охоплюють дані з 92-го року.

Інші способи повернення коштів акціонерам

Компанії, що не виплачують дивіденди, не обов’язково ігнорують інвесторів — вони можуть застосовувати інші форми повернення:

Розподіл акцій (спліт): розділити одну акцію на кілька, збільшуючи кількість акцій у володінні, але зменшуючи ціну за акцію, зберігаючи загальну вартість. Нижча ціна може привернути більше інвесторів і опосередковано підвищити ціну.

Викуп акцій: компанія купує свої акції і анулює їх, зменшуючи загальну кількість акцій, підвищуючи чисту вартість на акцію і ціну, а також посилаючи сигнал, що акції недооцінені, що підвищує довіру інвесторів.

Вигода від дивідендів має затримку, і кінцевий ефект залежить від здатності ціни акцій після виплат заповнити або не заповнити цю різницю. При виборі акцій з акціонними дивідендами слід враховувати фундаментальні показники компанії, перспективи галузі та інвестиційний горизонт.