Черга для стейкінгу ETH перевищує виходи: 3 тижні очікування проти 1 години; довгострокові холдери блокують позиції

Джерело: Yellow Оригінальна назва: Черга входу в стейкінг ETH перевищує вихід: 3 тижні очікування проти 1 години; довгострокові холдери блокують позиції

Оригінальне посилання: Динаміка стейкінгу Ethereum (ETH) починає різко схилятися до довгострокового блокування, зміни, які, за словами учасників ринку, можуть значно скоригувати пропозицію ще до наступного великого каталізатора попиту.

Дані, зібрані аналітиками on-chain, показують, що черга входу в стейкінг Ethereum вперше за майже шість місяців перевищила чергу виходу.

Зараз близько мільйона трьохсот тисяч ETH очікують входу в стейкінг, середній час очікування наближається до трьох тижнів, тоді як лише кілька тисяч ETH у черзі на вихід, обробляються зазвичай приблизно за годину.

Цей дисбаланс свідчить про те, що в мережі блокують більше ETH, ніж повертається у обіг.

Структура ринку підлаштовується з ростом блокувань

Історично, стабільне зростання черги входу в стейкінг співпадало з періодами зростання довгострокової впевненості більше, ніж з короткостроковою спекуляцією.

Черги виходу, навпаки, мали тенденцію стріляти вгору під час стресових епізодів, примусових продажів або періодів підвищеного страху.

Поточна ситуація, коли попит на входи зростає, а тиск на вихід колапсує, свідчить про те, що холдери все більше готові жертвувати ліквідністю заради доходу та довгострокової експозиції.

Одночасно активність on-chain Ethereum залишається високою.

Щоденна кількість транзакцій наближається до максимумів циклу, що свідчить про те, що користувачі продовжують працювати, а не залишати мережу.

Збільшена активність призводить до зростання спалювання ETH за механізмом комісій Ethereum, ще більше зменшуючи чисту емісію пропозиції.

Комбінація блокувань через стейкінг і високих ставок спалювання сприяє поступовому, але стійкому коригуванню доступної пропозиції.

Інституційний стейкінг додає новий рівень попиту

Одним із найяскравіших факторів цього зміни стала поява великих довгострокових капіталів у стейкінгу Ethereum.

За останні два тижні BitMine зробила стейкінг на суму приблизно 2,58 мільярда доларів у ETH, згідно з публічними заявами.

Аналітики зазначають, що така активність відображає стратегічне позиціонування, а не короткострокову торгівлю.

Інституційна тенденція розвивається перед можливим поворотним моментом у регулюванні.

Продукт, що торгується на основі Ethereum у стейкінгу, запропонований BlackRock, ще не отримав схвалення, але очікування щодо рішення у найближчі місяці залишаються високими.

Якщо його затвердять, ця структура дозволить більшій групі традиційних інвесторів отримати експозицію до стейкінгу Ethereum без прямої взаємодії з on-chain інфраструктурою.

Аналітики зазначають, що важливість такого продукту полягає не у створенні попиту з нуля, а у посиленні вже існуючої тенденції поглинання пропозиції, роблячи стейкінг доступним для інституцій, обмежених правилами відповідності та зберігання.

Сигнали вказують на структурний, а не спекулятивний сценарій

Цінова дія Ethereum починає відображати покращення його фундаментальних показників.

Актив почав прорив низхідної тенденції кількох місяців, і учасники ринку уважно спостерігають, чи зможе він повернутися до діапазону 3 500–3 600 доларів.

Хоча рівні цін залишаються залежними від загальних умов ринку, аналітики підкреслюють, що поточна ситуація відрізняється від минулих циклів, що були переважно зумовлені спекулятивним входом.

Замість цього, з’являється картина поступового поглинання пропозиції, що стимулюється участю у стейкінгу, стабільним використанням мережі та входженням інституційного капіталу.

Історично ця конфігурація передувала більш сильним і тривалим фазам для Ethereum, а не пізнім вершинам.

Орієнтація на 2026 рік

З більшою кількістю ETH, заблокованих, ніж розблокованих, активністю мережі, що залишається стабільною, та розширенням інституційного стейкінгу перед можливими регуляторними каталізаторами, аналітики вважають, що Ethereum може увійти у фазу обмеження пропозиції, яка може сформувати його наступний цикл.

Замість залежності від короткострокового цінового імпульсу, перспектива все більше базується на механіці на рівні протоколу.

Зі зростанням стейкінгу, що поглинає обігову пропозицію, і зменшенням емісії через спалювання, ринок може бути змушений знову оцінити Ethereum за умов більшої обмеженості пропозиції, якщо попит прискориться у 2026 році.

Поки що дані свідчать, що впевненість тихо зростає on-chain, ще до появи наступної хвилі традиційного капіталу.