Посібник з середньострокової спекуляції на акціях -- Основи платформи криптовалютних бірж

Спершу обговоримо лише акції,

не торкаючись інших класів активів,

хоча є деякі речі, які особисто вважаю застосовними.

Друге,

акцент робиться на середньостроковій перспективі,

охоплює період від 3 місяців до 3 років.

Від часової шкали квартальної фінансової звітності до часової шкали циклу галузі.

Третє,

йдеться про спекуляцію,

визначення якої запозичене у Грема.

Інвестиція — це дія, заснована на детальному аналізі,

з гарантією безпеки капіталу та задовільної віддачі.

А що таке спекуляція,

це дія без такого детального дослідження,

збалансована між ймовірністю та коефіцієнтами виграшу,

з урахуванням безпеки капіталу та задовільної віддачі.

Що стосується тих, хто не має особливих досліджень,

чисто інтуїтивних операцій,

їх можна назвати лише азартними іграми.

Основний зміст:

Перша частина,

якість компанії.

Якість компанії — найважливіша,

і її важко кількісно оцінити.

На фондовому ринку,

незалежно від того, інвестиція це чи спекуляція,

все залежить від управління компанією.

Звісно,

крім дуже короткострокових стратегій швидкого входу та виходу.

Інвестиція залежить від того, що компанія повертає результати у вигляді дивідендів або викупу акцій.

Тому,

довгострокове утримання акцій — неминучий вибір,

і до того ж вимагає високої якості компанії,

розуміння її довгострокового управління.

Щодо середньострокової спекуляції,

більше покладається на покращення управлінського стану компанії,

зростання операційної прибутковості для підвищення ціни акцій,

і заробіток на різниці цін.

Отже,

вимоги до якості компанії не такі високі, як у довгострокових інвестиціях,

але все одно досить високі.

Компанія повинна заробляти достатньо прибутку у зростаючому циклі,

щоб потенційно досягти подвійного ефекту Дейвіса.

Я обрав показник ROIC для кількісної оцінки якості акцій.

За допомогою порівняння нормального рівня ROIC компанії визначаємо її якість.

Цей крок, ймовірно, виключить понад 80% компаній.

Друга частина,

оцінка вартості.

Важливість оцінки вартості йде лише після якості компанії.

Якщо купити неправильно — ціна зійде до нуля,

якщо купити дорого — при достатньо довгому очікуванні все ще можна заробити.

Проте сама оцінка вартості — це складна задача.

Тому,

я не планую точно оцінювати компанію,

а використовую часткові кількісні методи для приблизної оцінки.

Якщо компанія знаходиться у зоні недооцінки — це достатньо.

Можна також визначити приблизний діапазон вартості.

Це дає орієнтовний прогноз майбутньої ціни акцій.

Цей крок також виключить багато компаній, що пройшли перший етап.

Звісно, у бичачому ринку кількість таких компаній зросте,

а у ведмежому — зменшиться.

Третя частина,

зміни на межі.

Чи можна купувати компанії, що відповідають першим двом критеріям? Відповідь — ні.

Бо все вищезазначене — це ваша власна оцінка.

Якщо ви самі вважаєте, що компанія недооцінена,

і купуєте — ціна має зростати,

це найпоширена помилка на ринку,

і я її раніше робив.

Але середньострокова спекуляція — це не довгострокові інвестиції.

Якщо ви дійсно розумієте компанію,

можете гарантувати безпеку капіталу та задовільну віддачу,

то природно, що при падінні ціни ви купуєте ще більше,

розподіляючи покупки у кілька етапів,

і кінцева прибутковість залежить від вашої ціни входу.

Але вимоги до якості компанії та оцінки,

а також рівень вашого розуміння компанії — дуже високі.

Знайти справді хорошу інвестиційну можливість важко,

більшість людей не здатні здійснювати цінні інвестиції.

Отже,

коли саме слід купувати у середньостроковій спекуляції? Це — чекати появи позитивних змін на межі,

очікувати вихід прибуткових паперів,

чекати момент, коли покупець переважить продавця.

Аналогічно,

продаж слід здійснювати, коли з’являються погані зміни у розумному діапазоні оцінки,

з’являються ознаки ослаблення пропозиції,

коли продавець переважає покупця.