Обстановка у Венесуелі нестабільна, і криптовалютна спільнота зосереджена на одному важливому, але часто ігнорованому аспекті: коливання цін на криптоактиви — це не безпосередня реакція на події, а переоцінка ринком невизначеності.

Коли політичні потрясіння послаблюють довіру до інституцій та політичних курсів, інвестори не поспішають робити висновки щодо зростання чи падіння цін, а віддають перевагу коригуванню ризикової премії та активів, що прямо проявляється у посиленні ринкових коливань та зростанні активності торгів.

Знову повернення таких криптоактивів, як Біткоїн, до макроекономічної перспективи не пов’язане з їхньою роллю як активів-укриттів, а скоріше з тим, що їхні характеристики як неконтрольованих активів у контексті обмежень традиційних фінансових каналів знову проходять перевірку реальністю. Так звані “тіньові резерви” — це по суті крайній тест межі входження криптоактивів у реальну фінансову систему в екстремальних ситуаціях, а не офіційний вибір на рівні суверенітету.

Цей раунд відновлення криптоактивів є результатом резонансу невизначеності та ринкових наративів і не є початком довгострокової тенденції. Події у Венесуелі не змінили глобальні лінії ліквідності, але надають нам чудову можливість спостерігати за логікою ціноутворення ризиків.