USD стискається: швейцарський франк підтримується зростанням через попит на безпеку

На азіатській торговельній сесії пара USD/CHF зазнала відступу після двох днів зростання, торгуючи поблизу рівня 0.7880. Постійна напруженість геополітичної ситуації глобально та очікування можливого продовження скорочення ставок Федеральною резервною системою у 2026 році послаблюють американський долар, тоді як швейцарський франк (CHF) демонструє відносну силу.

Геополітична невизначеність підвищує попит на безпечні активи

Конфлікт Росія-Україна та загострення ситуації на Близькому Сході спонукають інвесторів шукати безпечні активи. Російський міністр закордонних справ заявив, що Москва змінить свою позицію на переговорах внаслідок нападу на резиденцію Путіна. Водночас авіаудари Саудівської Аравії в Ємені та оголошення Іраном “повної війни” з США, Європою та Ізраїлем викликають занепокоєння ринку щодо більш широкомасштабного конфлікту. Трамп попередив, що США нанесуть подальші удари, якщо Іран відновить ядерну програму. Ці фактори разом збільшують попит на безпечні активи.

Очікування скорочення ставок ФРС послаблює привабливість долару

Поведінка долару також постраждала від перспектив політики ФРС. Згідно з останніми даними CME FedWatch, ймовірність того, що ФРС залишить ставки без змін у січні, зросла до 83,9% з 80,1% тиждень тому. На противагу цьому, ймовірність скорочення на 25 базових пунктів знизилась з 19,9% до 16,1%. Ці зміни вказують на те, що ринок очікує два скорочення ставок ФРС у 2026 році.

Ключові точки спостереження за середньостроковим трендом USD/CHF

Швейцарський індекс випередження KOF буде опублікований незабаром і може надати підказки щодо тренду загальної економічної активності. Учасники ринку уважно стежать за опублікуванням протоколу грудневого засідання Комітету з відкритих ринкових операцій (FOMC) ФРС, яка розкриє перспективи політики ФРС на 2026 рік. Крім того, дані про нові заявки на допомогу по безробіттю в США, які виходять у середу, будуть важливим показником, що впливає на рух USD/CHF.

Про швейцарський франк (CHF)

Основні характеристики

Швейцарський франк є офіційною валютою Швейцарії та однією з десяти найактивніше торгуваних валют у світі. Обсяг його торгівлі далеко перевищує розмір швейцарської економіки, а його вартість визначається загальними настроями ринку, внутрішніми економічними умовами, політикою Швейцарського національного банку (SNB) та іншими факторами.

Еволюція валютного режиму

З 2011 по 2015 рік швейцарський франк був прив’язаний до євро (EUR). Раптова відмова від цього прив’язування призвела до зростання вартості франка більш ніж на 20%, викликавши значні коливання ринку. Хоча прив’язування більше не існує, через високу залежність швейцарської економіки від сусідньої єврозони, CHF і EUR залишають дуже тісно пов’язаними.

Статус убезпечення

Швейцарський франк широко розглядається як “валюта убезпечення”. Інвестори схильні купувати цю валюту під час періодів ринкових стресів. Це виходить з міжнародного статусу Швейцарії: міцна економічна база, сильний експортний сектор, достатні валютні резерви центрального банку та довгострокова прихильність до нейтралітету в глобальних конфліктах разом забезпечують цінність цієї валюти як безпечного активу. Ринкова волатильність зазвичай підвищує вартість CHF відносно інших валют, що розглядаються як високоризикові.

Механізм політики центрального банку

Швейцарський національний банк проводить чотири засідання на рік (по одному щокварталу), що менше ніж інші основні центральні банки. Банк ставить перед собою за мету утримання річної інфляції нижче 2%. Коли інфляція перевищує або передбачається перевищити цей рівень, центральний банк зазвичай підвищує базову ставку для стримування зростання цін. Підвищення ставок зазвичай позитивне для франка, оскільки підвищує дохідність інвестицій та привабливість для інвесторів; навпаки, скорочення ставок призводить до послаблення CHF.

Вплив економічних даних

Швейцарські макроекономічні дані є критичними для оцінки економічного стану та визначення вартості CHF. Хоча швейцарська економіка загалом стабільна, будь-які раптові зміни в економічному зростанні, інфляції, поточному рахунку або валютних резервах центрального банку можуть викликати коливання франка. Загалом сильне економічне зростання, низька безробіття та висока впевненість позитивні для CHF; навпаки, дані, що свідчать про послаблення динаміки, можуть призвести до девальвації CHF.

Залежність від єврозони

Як невелика відкрита економіка, Швейцарія високо залежить від економічного здоров’я сусідньої єврозони. Єврозона не лише є найважливішим економічним партнером Швейцарії, але й важливим політичним союзником, тому макроекономічна та валютна стабільність єврозони критичні для Швейцарії та її франка. Виходячи з цієї залежності, деякі економічні моделі показують кореляцію EUR та CHF, що перевищує 90%, близько до ідеальної позитивної кореляції.