Розуміння кредитного плеча в ісламських фінансах: повний посібник для інвесторів, що дотримуються шаріату

Основна проблема: чому торгівля з використанням кредитного плеча суперечить ісламським принципам

Торгівля з використанням кредитного плеча — застосування позиченого капіталу для збільшення інвестиційних позицій — створює фундаментальні труднощі для віруючих мусульман. Ця практика перетинається з двома критичними заборонами ісламського фінансування: риба (відсотки) та гарар (надмірна невизначеність). Коли трейдери позичають кошти для збільшення своєї купівельної спроможності у криптовалюті або інших ринках, вони зазвичай сплачують відсотки за цю позичену суму, що безпосередньо порушує ісламське право. Одночасно, внутрішна волатильність позицій з кредитним плечем створює спекулятивні ризики, що перевищують допустимі межі невизначеності згідно з шариатськими принципами, що робить цю практику проблематичною з обох боків.

Масштаб попиту: мусульманські інвестори, які шукають відповідні рішення

Напруженість між сучасними торговими практиками і ісламським законом стає все більш актуальною. Глобальний сектор ісламського фінансування досяг у 2024 році $2,88 трлн активів, що відображає значний попит інвесторів на фінансові продукти, відповідні релігійним вимогам. Що особливо показово, так це те, що 65% мусульманських інвесторів, опитаних у 2024 році, активно зацікавлені у торгівлі з кредитним плечем, якщо існували б відповідні шариатські альтернативи. Цей розрив між бажанням і доступністю свідчить як про ринкову можливість, так і про реальну дилему для практикуючих мусульманських трейдерів, які прагнуть до зростання без релігійних компромісів.

Аналіз ісламських заборон

Відсотки (Риба) — головна перешкода

Кредитне плече за своєю природою передбачає позичання, а позичання у традиційних фінансах означає сплату відсотків за позичені кошти. Ісламське право вважає будь-який передбачений дохід за позикою рибою, незалежно від ставки. Це не просто технічне порушення — воно зачіпає суть ісламської економічної філософії, яка наголошує на справедливому обміні та спільному ризику, а не на гарантованих доходах для кредиторів.

Невизначеність (Гарар) — вторинна проблема

Крім відсотків, торгівля з кредитним плечем уособлює гарар, оскільки результат є дуже невизначеним, і одна сторона може зловживати інформаційними перевагами. Трейдер, що використовує кредитне плече, може втратити більше, ніж його початкові інвестиції, створюючи ситуацію, коли позичальник несе непропорційний ризик, а кредитор отримує прибуток незалежно від фактичного результату. Ця асиметрія суперечить принципам шариату про взаємовигідність.

Реальний торговий сценарій

Уявімо криптовалютного трейдера, який отримує кошти через певну платформу для участі у торгівлі з кредитним плечем на Bitcoin. Позичаючи капітал для збільшення своєї позиції, трейдер множить як потенціал зростання, так і ризик втрат. Позиція з 10-кратним кредитним плечем може принести значний прибуток у бичачому ринку — або знищити весь капітал трейдера і додаткові зобов’язання у випадку спаду. Такий крайній профіль ризику, у поєднанні з відсотками за позичені кошти, робить цю практику несумісною з ісламською фінансовою етикою.

Еволюція ринку: з’являються відповідні шариатські альтернативи

Обстановка починає змінюватися. За даними звіту (IFDI) (Індикатор розвитку ісламського фінансування) 2024 року, кількість платформ для торгівлі, що відповідають шариатським вимогам, зросла на 20% у порівнянні з 2023 роком. Це зростання відображає справжні інновації:

• Структури розподілу прибутку замінюють відсоткове позичання, дозволяючи трейдерам ділити прибутки пропорційно з капітальними постачальниками
• Моделі фінансування без боргу використовують Murabaha (з продажу з націнкою) або Musharaka (партнерські) схеми замість позик
• Зменшення гарар через смарт-контракти, де умови, закодовані у блокчейні, забезпечують прозорість і усувають приховані невизначеності
• Регуляторна ясність у деяких юрисдикціях тепер дозволяє структуровані продукти з кредитним плечем, що відповідають сертифікації шариату

Роль технологій у створенні відповідних рішень

Блокчейн-технології стали рушієм змін. Смарт-контракти можуть бути запрограмовані для автоматичного забезпечення відповідності ісламським фінансовим вимогам — забезпечуючи дотримання розподілу прибутку, усуваючи рибу через механізми без боргу та створюючи прозорі, піддавані аудиту записи транзакцій, що зменшують гарар. До 2025 року кілька платформ почали впроваджувати ці рішення, зменшуючи розрив між складними торговими інструментами та релігійною відповідністю.

Основні висновки для мусульманських інвесторів

Традиційна торгівля з кредитним плечем залишається харам згідно з усталеними ісламськими правовими нормами через сплату відсотків і надмірну спекуляцію. Однак ринок активно розвиває альтернативи.

Для мусульманських інвесторів:

• Усвідомлюйте, що традиційна торгівля з кредитним плечем порушує обидві заборони — рибу і гарар
• Слідкуйте за з’явленням відповідних шариатських продуктів з кредитним плечем і їх сертифікацією
• Обирайте платформи, чітко структуровані відповідно до принципів ісламського фінансування, а не просто адаптовані під них
• Враховуйте, що інновації у цій сфері прискорюються, і як fintech-стартапи, так і усталені інститути створюють відповідні рішення

Тенденція вказує на те, що хоча сьогоднішні трейдери з кредитним плечем стикаються з бар’єрами ісламського фінансування, завтра ринок може запропонувати легальні, сертифіковані альтернативи, що дозволять мусульманським інвесторам прагнути до високих доходів без релігійних компромісів.