Грудневі рішення щодо ставки Банку Японії наближаються: чи зможе Біткоїн утриматися $90K , оскільки історія попереджає про понад 20% розпродажі?

Очікуване засідання Банку Японії 18-19 грудня є найважливішим макроекономічним каталізатором, з яким стикаються трейдери Bitcoin цього кварталу. За даними Polymarket, ймовірність підвищення становить 98%, а консенсус Bloomberg — 91,4%, аналітики очікують підвищення на 25 базисних пунктів — з 0,50% до 0,75%, що є найвищим рівнем за три десятиліття. Для порівняння, 980 ієн до долара — приблизно 6,50 доларів за поточним курсом, що відображає силу японської валюти на тлі жорсткішої політики центрального банку.

Після недавньої консолідації ціна Bitcoin становить $90,54K, і його технічна ситуація здається вразливою до шоку, який часто слідує за рішеннями BoJ. Історія залишає мало оптимізму: кожне підвищення ставки з березня 2024 року передувало двозначним падінням Bitcoin. У березні підвищення спричинило зниження на 23%, у липні — ще одне підвищення викликало падіння на 26%, а січневе підвищення — обвал на 31%. Якщо грудень повторить цю модель, Bitcoin може пройти тест на рівні $70 000 — і, можливо, прорватися в $60Ks вперше з початку 2024 року.

Механізм Carry Trade на Yen: розуміння

Багаторічний експеримент Японії з майже нульовими ставками створив фінансовий парадокс, який підживлював ралі Bitcoin. Стратегія “carry trade” використовувала цей арбітраж: позичальники брали ієнові кредити за мінімальною ціною, конвертували отримані кошти у долари та вкладали капітал у доходні активи — Bitcoin, акції, казначейські облігації. За умов низьких ставок це створювало спекулятивний поштовх для ризикових активів по всьому світу.

Механізм розгортання зворотно працює так само потужно. Зі зростанням ставок BoJ вартість позик різко зростає. Трейдери з кредитним плечем стикаються з зростанням збитків і маржевими викликами. Їхня реакція: одночасна ліквідація — продаж Bitcoin, купівля ієн і погашення кредитів. За оцінками, у японських учасників ринку залишається понад $1 трлн у позиціях carry trade у ієнах, і скоординоване розгортання створює каскадний тиск на продажі у ризикових ринках.

Велика кількість японських казначейських облігацій на $1,1 трлн посилює цю динаміку. Як найбільший у світі іноземний власник доларових боргів, японські капітальні потоки рухають ринки. Репатріаційні потоки — коли японські компанії продають іноземні активи для відновлення позицій у ієнах — висмоктують ліквідність із глобальних ризикових ринків саме тоді, коли трейдерам Bitcoin це найбільше потрібно.

Модель даних: чотири підвищення — чотири крахи

Березень 2024: BoJ підвищує ставки вперше за 17 років → Bitcoin знижується на 23% у наступні тижні → Шок на ринку спричиняє швидке розгортання

Липень 2024: Друге підвищення в циклі tightening → Bitcoin падає на 26% після → Літня волатильність посилює ліквідації carry trade

Січень 2025: Ранньорічне підвищення ставок → Bitcoin обвалюється на 31% → Загальний макроекономічний розпродаж посилює слабкість крипти, порушуючи 10-місячну скользящу середню

Очікуване грудневе підвищення: 25 базисних пунктів до 0,75% з ймовірністю 98% → Історичний досвід свідчить про зниження на 20-30% → Поточна вразливість при $90,54K робить рівень $70 000 цілком досяжним

Мерлайн The Trader, відомий макроекономічний стратег, зазначив: «Щоразу, коли Японія підвищує ставки, Bitcoin зазнає зниження на 20-25%. Наступного разу вони знову підвищать ставки. Якщо історичні закономірності збережуться, BTC торгуватиметься значно нижче за $70 000.»

Технічна картина: слабкість під поверхнею

Останні цінові рухи Bitcoin приховують тривожне технічне погіршення. Вперше за майже чотири роки BTC опустився нижче своєї 10-місячної скользящої середньої — патерн розвороту, що раніше сигналізував про значні просідання.

Загальна технічна картина ускладнює ці занепокоєння:

• Торгівля нижче як 20-денної, так і 50-денної простих скользящих середніх
• Індекс відносної сили нижче 50 — у нейтрально-ведмежій зоні(
• Зменшення обсягів торгівлі, що свідчить про слабку впевненість покупців
• Індекс страху та жадібності на рівні 29 — у «страховій» зоні)

У поєднанні з вивільненням $2,6 мільярдів у листопаді через ETF-інвестиції, аналіз on-chain показує приблизно ( мільярдів у нереалізованих збитках серед власників BTC. Ролловери хешрейту майнерів вказують на тиск через операційні витрати, що може призвести до капітуляції при подальшому зниженні цін.

Макроекономічні виклики поза Японією

Рішення BoJ відбувається на тлі ширшого циклу tightening. Глава Федеральної резервної системи Powell нещодавно натякнув на лише два зниження ставок у 2026 році — значно менше за очікування ринку у чотири зниження. Ця жорстка орієнтація вже послабила короткостроковий прогноз для Bitcoin.

Конкуруючі активи створюють додатковий тиск. Доходність 10-річних казначейських облігацій близько 4,5%, пропонуючи фіксований дохід без волатильності — все більш приваблива пропозиція для капіталу, що уникає ризиків. Літо-лізингова ліквідність зазвичай зменшується наприкінці грудня, посилюючи цінові коливання під час великих операцій. За цих умов підвищення ставки BoJ може стати каталізатором, що остаточно зсуне ринкову настроєність у бік ризик-оф.

Дані CheckOnChain показують приблизно ) мільярдів у нереалізованих збитках у гаманцях Bitcoin, створюючи пул потенційних примусових продавців, якщо ціна наблизиться до рівня підтримки $70 000.

Бичачий сценарій: чому Bitcoin може поглинути шок

Не всі сценарії ведуть вниз. Ймовірність 98% на Polymarket означає, що інституційні гроші вже врахували підвищення — несподіваний ризик мінімальний. На відміну від попередніх рішень BoJ, це рішення було анонсоване за тижні наперед. Деякі трейдери вважають, що слабкість Bitcoin вже відображає очікуване tightening.

Розбіжність між політикою BoJ і Fed ускладнює ситуацію. Поки Японія жорсткішає, Федеральна резервна система продовжує цикл зниження ставок — хоча й більш поступово, ніж спочатку очікувалося. Якщо зниження ставок Fed переважить жорсткість BoJ у глобальній ліквідності, ризикові активи зможуть зберегти підтримку.

Інституційне накопичення також розповідає свою історію. У перших числах грудня довгострокові власники Bitcoin придбали ще $100 мільйонів BTC, демонструючи впевненість попри короткострокову технічну слабкість. Якщо інституції поглинуть ліквідації carry trade, Bitcoin може швидше стабілізуватися, ніж попередні цикли.

Рівень $70 000 сам по собі є важливою технічною підтримкою з моделей консолідації 2024 року. Віск до $100 з подальшим швидким відновленням цілком можливий, особливо якщо інституції купуватимуть на слабкості.

Стратегії управління ризиками на 19 грудня

Для довгих позицій:

Обережні трейдери мають зменшити кредитне плече до нуля перед 19 грудня і встановити стоп-лоси на рівні $85 000 — що є проривом нижче критичних рівнів підтримки. Цілі фіксації прибутку — $92 000-$95 000, щоб захопити волатильність перед подією без надмірної експозиції.

Агресивні підходи допускають можливість цін у $70 000 і вважають такі зниження можливістю накопичення. Метод dollar-cost averaging — купівля 10% запланованих позицій при кожному зниженні на $5 000 — вимагає впевненості у довгострокових фундаментальних показниках Bitcoin, але відповідає моделям інституційного купівлі.

Для коротких позицій:

Вхід біля поточних рівнів або у зоні опору $91 000-$92 000 пропонує співвідношення ризик/прибуток. Ціль — $70 000-$75 000 для закриття позиції, стопи — вище недавніх максимумів близько $95 000.

Для капіталу, що у режимі очікування:

Чекати 19 грудня, перш ніж вкладати новий капітал. Зони покупки між $70 000-$75 000 мають цінність за умови збереження макрофундаментів. Уникати FOMO-торгівлі під час передподієвих ралі — співвідношення ризик/прибуток залишаються невигідними.

Хронологія: що очікувати

18-19 грудня: оголошення BoJ з миттєвою реакцією ринку $980 хвилин до годин$70K . Історично, зниження Bitcoin на 20-30% зазвичай відбувається протягом 2-4 тижнів, а не миттєво.

20-31 грудня: ймовірна посилена волатильність після свят через тонку ліквідність наприкінці року. Продаж збитків може прискорити падіння. Bitcoin або стабілізується біля $85 000, або піде до $70 000.

Січень 2026: наступне важливе макроекономічне подія — засідання ФРС 28-29 січня. Якщо рівень $70 000 утримається, перший квартал може принести технічний відскок. Якщо підтримка прорве, розглядається рівень $60 000 — вперше з початку 2024 року.

Точка прийняття рішення

Підвищення ставки BoJ — найпередбачуваніший, але й найнебезпечніший макроекономічний подія цього кварталу для Bitcoin. Історичний досвід переважно вказує на зниження на 20-31% після кожного попереднього tightening, а технічні індикатори вже сигналізують про слабкість. Враховуючи співвідношення ризик/прибуток, доцільно зайняти захисну позицію.

Проте бичачий сценарій — інституційне накопичення, закладене ціноутворення, розбіжність у політиках — створює реальні контраргументи. Здатність Bitcoin поглинути шок від BoJ у кінцевому підсумку перевіряє, чи дозрів цифровий актив для виходу за механізми carry trade.

Наступні чотири торгові дні покажуть, чи рівень (Bitcoin виявиться стабільним, чи стане останнім шансом перед розгортанням японської unwind, що завдасть удару. Історія радить бути обережними, але позиції інституцій вже закладені у ціну.