Китайські технологічні акції ігнорують слабку економіку і перевищують міжнародних конкурентів

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Китайські технологічні акції ігнорують слабку економіку і перевищують міжнародних конкурентів Оригінальне посилання:

Ринкова динаміка

Китайські технологічні акції стрімко зростають, тоді як решта світу намагається зрозуміти, що відбувається. Рік тому, коли DeepSeek випустила свою шокуючу модель ШІ, Китай увійшов у 2026 рік з новим раундом технологічних досягнень і ринком, який не звертає уваги на те, наскільки слабкою здається економіка.

Індекс у стилі Nasdaq локальних китайських технологічних акцій за цей місяць піднявся майже на 13%. Другий індекс, що відстежує китайські технологічні компанії, котрі котируються на Гонконзі, виріс на 6%. Обидва випереджають Nasdaq 100. І це відбувається, поки економіка застрягла. Іпотека все ще є катастрофою, а споживачі не витрачають.

Акції ШІ зростають, оскільки інвестори роблять ставку на китайські прориви

Наступні справжні феєрверки почалися минулого січня, коли DeepSeek випустила свою недорогу модель ШІ. Вона працювала так само добре, як і західні аналоги, і коштувала набагато менше. Цей запуск потряс світові ринки і підпалив вогонь у всій китайській технологічній екосистемі.

З того часу місцеві компанії не озиралися назад. Гіганти, такі як Tencent і Alibaba, швидко прийняли генеративний ШІ. Інші поспішили розробити свої власні версії. Тепер це скрізь.

Китайські компанії у сфері ШІ не обмежуються створенням чат-ботів. Вони інтегрують великі мовні моделі у машини, інструменти, навіть літаючі автомобілі. Деякі роботи пробігли марафони, брали участь у демонстраційних боях і танцювали на народних шоу.

На фабриках ШІ з’являється всередині точних машинних інструментів і обладнання наступного покоління. Інвестори вже не бачать Китай лише як дешевий центр робочої сили. Тепер він виглядає як серйозний конкурент США у сфері технологій.

Цей зсув видно у цифрах. Jefferies відстежує 33 китайські акції ШІ. Їхня ринкова вартість за минулий рік зросла на $732 мільярдів. І Jefferies вважає, що ця цифра може зрости ще більше, оскільки китайські компанії у сфері ШІ все ще становлять лише 6.5% від ринкової капіталізації своїх американських колег.

Публічні розміщення також активізувалися. Багато нових IPO, пов’язаних із ШІ, показали великі прибутки. Це заохочує більше компаній виходити на біржу. У черзі — підрозділ Xpeng з виробництва літаючих автомобілів, ракетобудівна компанія LandSpace Technology і BrainCo, компанія, яку називають потенційним конкурентом великих гравців у нейротехнологіях.

Оцінки технологій розтягуються, оскільки Пекін намагається стримати спекуляції

Звісно, не всі раді. Деякі акції здаються надто дорогими. Cambricon Technologies, компанія з виробництва ШІ-чипів, що конкурує з деякими гігантами у цій галузі, торгується приблизно за 120 разів очікуваного прибутку. Окремий індекс, що відстежує китайську робототехніку, торгується за 40 разів очікуваного прибутку, що вище за Nasdaq 100, який становить близько 25.

Регулятори стежать за ситуацією. Пекін нещодавно посилив правила маржинального фінансування, що є чітким сигналом, що вони стурбовані спекуляціями. Більша частина напруги зосереджена у технологічному секторі. Послання просте: вони не хочуть бульбашки.

Проте деякі інвестори тримаються своєї позиції. Вони посилаються на низькі витрати на працю, сильне централізоване планування і підтримку уряду як причини залишатися довгими у китайських технологіях.

Економічні перешкоди залишаються

За межами технологій ситуація сумна. Очікувані нові економічні дані, ймовірно, підтвердять, що інвестиції скорочуються, а споживчі витрати залишаються слабкими, навіть попри сильний експорт.

Економісти прогнозують зростання ВВП у четвертому кварталі на 4.5%, що є найгіршим показником з моменту відкриття Китаю після локдаунів через Covid.

За весь рік очікується зростання на 5%, що відповідає офіційній цілі Пекіна. Але ця цифра приховує правду. Якщо виключити цінові коливання, номінальне зростання може становити лише 4%, що знижено дефляцією. Це буде найповільніший темп за півстоліття, крім 2020 року.

Економіст Реймонд Юнг з Австралійського і Новозеландського банківського групи зазначив, що негативний дефлятор ВВП означає, що пропозиція значно перевищує попит. “Негативний дефлятор ВВП свідчить про надлишковий сукупний попит у економіці,” — сказав він у дослідницькій ноті.