## ETHGas фінансування 12 мільйонів доларів США, чи зможе обіцяна ліквідність у 800 мільйонів доларів змінити ринок блокового простору Ethereum?

Проєкт під назвою ETHGas останнім часом став популярним, оскільки вони одразу вирішили два великі питання: залучили 12 мільйонів доларів США фінансування та отримали підтримку ліквідності на 800 мільйонів доларів. Що це означає? Нарешті ринок транзакцій у блоці Ethereum отримав регулювання.

## Звідки беруться кошти

Останній раунд фінансування ETHGas очолив Polychain Capital, а серед інвесторів — Stake Capital, BlueYard Capital, Lafayette Macro Advisors, SIG DT та Amber Group. Цікаво, що це не їхній перший раунд — засновник Kevin Lepsoe повідомив, що в середині 2024 року вони також отримали близько 5 мільйонів доларів у неопублікованому фінансуванні. Новий раунд почався у липні і закінчився лише минулого місяця.

Фінансування здійснювалося за допомогою SAFT (Simple Agreement for Future Tokens — простий договір на майбутні токени), без створення місць у раді директорів або посад консультантів. Щодо обсягу фінансування, Lepsoe відмовився розкривати подальшу оцінку компанії.

Крім цих 12 мільйонів доларів готівкою, є ще більш цінний ресурс — обіцяна ліквідність у 800 доларів від валідаторів Ethereum, будівельників блоків і ретрансляторів. Варто зазначити, що це не справжні гроші, а зобов’язання цих учасників надати блоковий простір для підтримки роботи ринку ETHGas. У обмін вони отримують більш стабільний і передбачуваний дохід.

## Що вони роблять

ETHGas створює ринок ф’ючерсів на блоковий простір — коротко кажучи, дозволяє заздалегідь бронювати "простір" у блоці Ethereum, а не чекати, поки блок буде створено і почнеться конкуренція.

Що таке блоковий простір Ethereum? Це обсяг пам’яті у блоці, що визначає, які транзакції будуть включені, у якій послідовності і за якою ціною. У традиційній моделі все це визначається у момент створення блоку. ETHGas змінює цю гру — дозволяючи валідаторам заздалегідь бронювати до 64 блоків (приблизно 12,8 хвилин) блокового простору.

Lepsoe пояснює цю концепцію за допомогою порівняння: "Це схоже на те, як нафтові або енергетичні виробники продають замовлення за кілька днів, тижнів або навіть місяців наперед, а авіакомпанії або сталеливарні заводи заздалегідь купують потужності для забезпечення постачання. Існування товарних ф’ючерсів має під собою підстави — зменшення ризиків, підвищення прозорості, усунення монополій тощо."

За допомогою ETHGas валідатори можуть продавати кілька різних типів бронювань блокового простору: передпродаж цілого блоку, бронювання з гарантією (забезпечує включення транзакції у конкретний блок), бронювання за фіксованою ціною (ціна фіксується при вході транзакції у блок), багатоблочне бронювання (купівля кількох послідовних блоків або у часовому вікні в одну хвилину). Це безпосередньо збільшує максимальну цінність, яку валідатори можуть отримати (MEV — maximum extractable value), і значно підвищує доходи стейкерів Ethereum — саме тому валідатори прагнуть приєднатися до ETHGas.

З точки зору користувачів, трейдери, додатки та організації можуть заблокувати плату за газ, заздалегідь оплатити комісію за транзакцію і повністю уникнути ризику різкого зростання цін на газ.

## Хто найбільше потребує цього

Багато традиційних фінансових установ і суверенних фондів вже виявили інтерес до блокового простору. Зі зростанням кількості реальних активів (RWA — real-world assets), що входять у Ethereum, зростає й занепокоєння щодо того, як працюватиме блоковий простір, коли на ланцюгу буде кілька трильйонів доларів активів.

Lepsoe зазначив, що вони вже співпрацюють з кількома проектами управління цифровими активами (DAM), але наразі не можуть розголошувати деталі. Більше інформації очікується у січні.

Модель прибутку ETHGas дуже проста — вони отримують 5% комісії з торгівлі ф’ючерсами на блоковий простір, а у майбутньому планують стягувати плату з додатків, що потребують миттєвого розрахунку.

## Чи з’явиться "реальний час Ethereum"

Lepsoe повідомив, що окрім ринку ф’ючерсів ETHGas працює над більш амбітним проєктом — розділити один блок на кілька сотень безперервних фрагментів по 50-100 мілісекунд, що дозволить підвищити швидкість виконання Ethereum у 100-200 разів. Хоча це майже повністю усуне MEV, автоматизовані маркет-мейкери зможуть отримувати додатковий прибуток у розмірі близько 2-3 мільярдів доларів від арбітражних операцій — майже у реальному часі.

Дослідник Ethereum Justin Drake давно відкрито підтримує ідею передпідтвердження та виконання у реальному часі для покращення користувацького досвіду, а Віталік Бутерін також висловлював подібні думки. Ідея ETHGas про "децентралізований внутрішньоланцюговий ринок ф’ючерсів на блоковий простір" збігається з їхньою філософією.

Lepsoe сказав: "Якщо ми досягнемо реального часу Ethereum, MEV зникне. Цей новий прогрес буде конкурувати з існуючим ринком спотових операцій, що базуються на вилученні MEV. Хоча технологія вже успішно працює у мережі, її ще не широко впроваджено. Плануємо повністю запустити у Q1."

## Як команда

Команда ETHGas налічує 18 осіб, розподілених у Азії, Європі та США, з приблизно половиною у Гонконгу. Lepsoe повідомив, що наразі не планують наймати нових співробітників. Цікаво, що ETHGas виник як відгалуження від іншого проєкту Lepsoe — Infinity Exchange, який є протоколом фіксованого доходу і наразі призупинений.

Lepsoe розповів, що створення ETHGas було викликано необхідністю вирішення проблем ризику MEV і ризику ліквідації — двох головних перешкод для залучення інституційних капіталів у транзакції на ланцюгу. Тепер цей проєкт із залученням 12 мільйонів доларів і підтримкою ліквідності у 800 мільйонів доларів прагне змінити цю ситуацію.