Нещодавній спір навколо того, чи може стабільна монета виплачувати доходи, на перший погляд, здається суперечкою деталей правил, але глибше він відображає фундаментальну боротьбу за фінансову інфраструктуру.

Заява засновника одного з провідних ліцензованих платформ дуже цікава: замість того, щоб приймати недосконалу регуляторну рамку, краще її відсутність. Ці слова розкривають сутність проблеми — якщо законодавство просто застрягає інновації у старій системі, то так зване "легалізування" стає пасткою.

Давайте подивимося, де саме полягає справжній конфлікт інтересів. Традиційна банківська модель базується на основній різниці: низькі відсотки для залучення депозитів, високі — для кредитування, і саме ця різниця є прибутком. Але якщо стабільна монета зможе легально виплачувати доходи, ситуація кардинально зміниться. Уявімо рахунок, який працює цілодобово, перетинає кордони, з майже нульовими транзакційними витратами — звичайно, такий "супердепозитний рахунок" буде витягати кошти з деяких місць? Відповідь очевидна: з традиційної банківської системи. Це не просто конкуренція — це удар по всій основній бізнес-моделі банків.

Більш реалістично, що на блокчейні вже давно йдуть такі процеси. Візьмемо Lista DAO — ця платформа зовсім не чекає дозволу регуляторів, користувачі вже можуть отримувати стабільний дохід через її кредитний ринок. Ви можете позичати активи з мінімальними витратами або розміщувати реальні активи, наприклад, державні облігації США, безпосередньо на ланцюгу і заробляти відсотки. Найцікавіше — користувачі, які тримають управлінські токени $LISTA, отримують понад 38% річних стимулів — цей дохід у традиційних фінансах здається фантастикою.

Це породжує іронічну ситуацію: той самий провідний ліцензований платформер у Вашингтоні бореться за "право платити відсотки стабільною монетою", тоді як у децентралізованих фінансових протоколах це вже давно звична справа, і навіть ще більш агресивна. Користувачам більше не потрібно питати "коли моя стабільна монета почне платити відсотки", бо вони вже знайшли відповідь у ланцюгу.

Що це означає? Це означає, що справжня фінансова революція може обійтися без традиційних переговорів і компромісів. Не на старій системі, за столом переговорів, а у цілком новій системі, що переосмислює правила гри. Ті нативні протоколи на блокчейні вже використовують більшу ефективність, прозорі механізми і відкриту архітектуру, щоб залучити кошти, які раніше залишалися у банківській системі.

Спір щодо виплати відсотків стабільною монетою здається політичним питанням, але по суті він ставить питання: хто буде керувати майбутньою фінансовою інфраструктурою? Чи залишиться вона під контролем традиційних банківських стін, чи перейде до відкритих, модульних і високоефективних крипто-протоколів? З функціоналом, вже реалізованим у Lista DAO, відповідь, можливо, вже не у руках законодавців.