Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Бет NYSE на токенізовані цінні папери може змінити американський фондовий ринок Оригінальне посилання:

Бет NYSE на токенізовані цінні папери може змінити американський фондовий ринок

Нью-Йоркська фондова біржа закладає основу для одних із найважливіших змін у інфраструктурі ринку акцій США за останні десятиліття.

Біржа оголосила про плани підтримувати токенізовані цінні папери та забезпечити безперервну торгівлю 24/7. Це спроба модернізувати спосіб торгівлі акціями, їхнього розрахунку та обробки інформації у глобальній фінансовій системі.

Якщо це вдасться, ця зміна може вплинути на відкриття цін, ризик розрахунків, поведінку ліквідності та психологію інвесторів на ринках США.

Що насправді пропонує NYSE

План NYSE зосереджений на створенні платформи на базі блокчейну, здатної підтримувати токенізовані версії традиційних цінних паперів, включаючи акції та ETF. Ці токенізовані цінні папери представлятимуть реальні, юридично визнані акції, підтримані один до одного базовим активом і регулювані чинним законодавством США щодо цінних паперів.

Токенізована акція все ще буде представляти власність у публічній компанії, з такими ж економічними та управлінськими правами, як і звичайна акція. Різниця полягає у тому, як записується власність і як відбуваються розрахунки.

Важливо, що NYSE не замінює існуючий ринок за одну ніч. Токенізовані цінні папери створені для роботи поряд із традиційними акціями, з можливістю взаємної замінності між форматами з часом. Це паралельна система, а не примусова міграція.

Поточна структура ринку акцій показує свій вік

Незважаючи на десятиліття технологічного прогресу, ринки акцій США досі базуються на багаторівневій структурі, створеній для допередцифрової епохи. Торгівля, кліринг, розрахунки та зберігання обробляються окремими організаціями, кожна з яких веде свій власний реєстр.

Ця структура створює кілька проблем. Капітал заблокований під час вікон розрахунків. Ризик контрагента залишається до повного клірингу угод. Узгодження між посередниками додає витрат і операційних ризиків.

Найголовніше, що ринки залишаються прив’язаними до фіксованих годин торгівлі, хоча інформація надходить глобально і безперервно.

Ці труднощі не завжди видно роздрібним інвесторам. Але вони формують волатильність, ліквідність і поведінку ринку щодня.

Токенізація змінює все на рівні інфраструктури

Токенізація спрямована безпосередньо на ці неефективності. Представляючи цінні папери на спільному цифровому реєстрі, оновлення власності та розрахунки можуть відбуватися майже у реальному часі. Торгівля і розрахунки більше не потрібно розділяти, вони можуть відбуватися одночасно.

Це зменшує ризик розрахунків, оскільки доставка і оплата можуть відбуватися атомарно. Також це підвищує ефективність капіталу, оскільки застави та готівка більше не блокуються у очікуванні клірингу угод.

Для інституцій це має балансуючі наслідки. Для ринку в цілому це спрощує внутрішню інфраструктуру, яка стає дедалі складнішою.

Ключовий момент полягає в тому, що токенізація не змінює сутність акції. Вона змінює спосіб, яким система обробляє власність на акції.

Ринок із підтримкою безперервної роботи, створений для токенізації, змінює цю динаміку. Торгівля не зупиняється на вихідні або вночі. Відкриття цін стає безперервним, а не обмеженим часом.

Це має важливі наслідки. Сьогодні, коли прибутки, геополітичні події або макроекономічні дані виходять за межі годин роботи ринку, коригування цін затримується і потім стискається у різкі рухи на відкритті.

Загалом, безперервна торгівля дозволяє цінам коригуватися поступово, оскільки інформація поширюється, зменшуючи штучні точки шоку.