Вищий економіст попереджає, що ФРС здалася у боротьбі з інфляцією

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Відомий економіст попереджає, що ФРС здалася у боротьбі з інфляцією Оригінальне посилання:

Відомий економіст Стів Ханке, професор прикладної економіки в Університеті Джонса Гопкінса, попереджає про суттєві зміни у монетарній політиці США.

За словами Ханке, Федеральний резерв тихо відмовився від своєї раніше орієнтованості на стримування інфляції і тепер послаблює монетарну політику — крок, який він вважає частково зумовленим політичним тиском з боку нинішньої президентської адміністрації.

Основні висновки

• Стів Ханке каже, що Федеральний резерв вже відійшов від боротьби з інфляцією, хоча зростання цін залишається вище цільового рівня.
• Відновлення розширення балансового звіту та покупок казначейських облігацій, на думку Ханке, означає фактичне монетизацію дефіциту, що зберігає ризики інфляції.
• Більш м’яка монетарна політика сприяє утворенню активних бульбашок, і тверді активи та акції, ймовірно, продовжать зростати, якщо поточні умови залишаться.

Ханке зробив свої зауваження під час недавнього інтерв’ю, де він стверджував, що останні дії центрального банку ризикують затягнути високий рівень цін і спричинити фінансові бульбашки на ринках. У центрі його занепокоєння — реакція Федерального резерву після останніх даних щодо інфляції.

Незважаючи на те, що головна інфляція споживчих цін все ще перевищує цільовий рівень у 2%, ФРС зупинила свою програму кількісного посилення у грудні та оголосила про намір збільшити свої володіння казначейськими цінними паперами, купуючи $40 мільярд у біліб. Ханке інтерпретує це як прямий перехід від політики жорсткості до пом’якшення, що сигналізує про нову фазу у монетарній політиці, яка може мати широкі економічні наслідки.

Замість боротьби з інфляцією, Ханке каже, що комбінація розширення балансового звіту та зростання грошової маси свідчить про фактичну монетизацію урядового дефіциту — процес, коли центральний банк збільшує грошову масу шляхом купівлі державного боргу. Історично, збільшення грошової маси сприяє зростанню цін з часом, і Ханке попереджає, що «інфляційний джин» може бути важко знову закрити у пляшці.

Зміни у політиці можуть прискорити кредитування та зростання цін

Крім політики ФРС, Ханке також підкреслив регуляторні зміни, які, на його думку, ще більше послаблять монетарні умови. Зі змінами правил для комерційних банків, що потенційно значно підвищать їхні кредитні можливості, Ханке прогнозує швидше розширення кредитної системи. Оскільки банки відповідають за створення значної частки грошової маси країни через кредитування, збільшення кредитів може прискорити зростання грошей і додати додатковий тиск на ціни.

Ханке не приховує своїх думок щодо інших політичних пропозицій, наприклад, недавнього пропозиції обмежити відсоткові ставки за кредитними картками. Він охарактеризував такі обмеження як ціновий контроль — втручання, яке, на його думку, спотворює ринки без ефективного вирішення основних інфляційних сил.

Тверді активи та ринкові оцінки зростають

Глянувши на фінансові ринки, Ханке бачить явні ознаки перегріву активів. Він звернув увагу на рекордні цінові рухи у товарах і ключових матеріалах, включаючи дорогоцінні метали, такі як золото, срібло і платина, а також промислові метали, наприклад, мідь. На його думку, м’які монетарні умови та зростаюча ліквідність підвищують ці тверді активи, і він зазначає, що літій — все більш важливий елемент для батарей і технологій чистої енергії — також має потенціал для прориву.

Загальна оцінка Ханке свідчить, що якщо Федеральний резерв продовжить рухатися у тому ж напрямку, інфляція може залишатися стабільно вище цільового рівня, а ціни активів — продовжувати зростати. Для бізнесу, інвесторів і споживачів його попередження підкреслюють ширше занепокоєння щодо довгострокового впливу монетарних політик, що ставлять пріоритет на ліквідність понад цінову стабільність.