Ринок криптовалют спричинить вам страждання: як відновитися після періоду сильного стресу та залишатися раціональним

Загальне схвалення полягає в тому, що криптовалюти зростатимуть у ціні з поступовим збільшенням adoption. Гарна теорія. Шкода, що реальність зовсім інша: adoption прискорюється, але ціни залишаються на місці або падають. Це протиріччя не є багом, а невід’ємною функцією поточного етапу.

Підготовка до психологічного болю

Ось що ти маєш прийняти одразу: ти побачиш, як реальне використання криптовалют постійно зростає, тоді як ціни залишаються стабільними або падають. Тим часом ти спостерігатимеш, як інші сектори (AI, акції, спекулятивна мода) стрімко зростають, тоді як крипто здається забутим. Це здаватиметься глибоко несправедливим. Це буде як тортури.

Але затримка цін є неминучою. Багато криптоактивів ніколи не повинні були мати ті оцінки, що вони мають. Коли ажіотаж зникає і реальний попит не може підтримувати ціну, ринок переналаштовується. Це необхідний шлях до здорового довгострокового розвитку.

Стрес від тривалого низхідного циклу

Початкова фаза adoption створює неминучі бульбашки. Перспективні стартапи збирають капітал, що значно перевищує реальний попит, бізнес-моделі проходять перевірку перед валідацією. Деякі проєкти тихо зникають, інші виживають, але з оцінками значно нижчими за початкові обіцянки.

Криптовалюти переходять від головних героїв під прожекторами до непомітних акторів. Від захоплюючих до звичайних. Це необхідний шлях від галасу до зрілості, і це позитивно.

Під час краху інтернет-бульбашки Nasdaq впав на 78%, але кількість користувачів потроїлася, а широкосмугові інфраструктури поширилися. Ринок потребував років для відновлення, тоді як софт “їв світ” мовчки. Історія повторюється.

Як відновитися після періоду сильного стресу

Захист капіталу став необхідністю. Ліквідність потрібна не лише для доходу, а й для психологічної імунітету: вона дозволяє діяти, коли інші не можуть. Коли втрачаєш терпіння, збереження раціональності стає твоєю справжньою конкурентною перевагою.

Не потрібно діяти поспіхом. Ринок залишатиметься волатильним. Менше часу приділяй портфелю і більше тим, кого любиш. Нехай крипто світ працює тихо, чи то в тіні, чи під прожекторами — не твоє це контролювати.

Що справді переможе

Цикли цін керуються психологією і ліквідністю. Цикли adoption — цінністю використання і інфраструктурою. Вони корелюють, але не синхронізовані. Історично ціни передували adoption. Сьогодні навпаки: adoption домінує, ціни йдуть слідом.

Зараз, маргінальні покупці — в AI. Але світ без stablecoin, без прозорих платежів 24/7, без глобальних регуляцій у реальному часі стає все важче уявити.

У найближчі десять з половиною років більшість традиційних компаній впроваджуватиме криптотехнології, щоб залишатися конкурентоспроможними. Тоді загальна капіталізація перевищить 10 трильйонів доларів. Stablecoin, токенізація, база користувачів і активи on-chain зростатимуть експоненційно.

Справжні переможці — не ті, кого ти думаєш

Незручне питання: хто захоплює залишкову цінність, створену блокчейном?

• Visa чи Circle?
• Stripe чи Ethereum?
• Robinhood чи Coinbase?

Історія навчає, що часто другорядні бенефіціари отримують більше вигоди від самої інфраструктури. Гібридні компанії, що використовують відкриті регуляторні канали для зниження витрат і збільшення маржі, ймовірно, покажуть кращі результати, ніж чисті протоколи Layer 1.

Розподіл, стратегії входу на ринок, відносини з користувачами та економіка одиниці будуть набагато важливішими за переваги першого приходу. Помилка у крипті — переоцінювати початкові технологічні інновації і недооцінювати все інше.

Реальність без ілюзій

Я не особливо оптимістичний щодо цін у найближчі роки. Adoption триватиме, але ціни можуть ще більше знизитися, ускладнені поверненням до середнього по акціях і охолодженням спекулятивного циклу AI.

Але терпіння — велика перевага:

• Оптиміст: crypto-as-a-service, компанії, що працюють на крипто
• Песиміст: надмірна фінансизація, провальні економіки одиниці, перенасичені інфраструктури

Професійні менеджери мають часто балансувати, щоб виправдати свої комісії. Рітейл слідує модам короткостроково. Інституційні інвестори заявляють, що крипто померло. Тим часом все більше традиційних компаній впроваджують технології, все більше балансів підключаються до блокчейну.

Одного дня, коли ти озирнешся назад, все стане так очевидно. Сигнали всюди, лише впевненість приходить після того, як ціни зростають.

До того часу: чекай болю. Чекай, коли продавці капіталізують, чекай, коли віра зруйнується. Але ми ще не на тому етапі.