Європейська динаміка стартапів проявляється у цифрах: між викликами та обнадійливими сигналами

На перший погляд, європейська сцена стартапів здається більш живою ніж будь-коли – але доступні ринкові дані частково підтверджують це сприйняття. Реальна ситуація є більш складною: європейський ринок венчурного капіталу ще не повністю відновився після глобальної корекції 2022 та 2023 років, але вже демонструє перші ознаки повороту тренду.

Інвестиції застигли, залучення коштів різко знизилось

За даними PitchBook, до третього кварталу 2025 року в європейські стартапи було вкладено загалом 43,7 мільярдів євро – у 7 743 транзакції. Прогноз на весь рік вказує на те, що сума інвестицій не перевищить 62,1 мільярдів євро 2024 року. Таким чином, інвестиції швидше відповідають тренду бокової руху, ніж зростанню.

Ще критичнішою є ситуація з залученням коштів через венчурний капітал. Європейські компанії венчурного капіталу зібрали за той самий період лише 8,3 мільярдів євро – що є найгіршим результатом за останнє десятиліття. Це різко контрастує з США, де венчурні угоди вже наприкінці третього кварталу 2025 року перевищили обсяги за 2022, 2023 і 2024 роки.

За словами аналітиків, зниження залучення коштів на 50–60 відсотків було значним. Значна частина цього спаду компенсується новими менеджерами, а не встановленими мегафондами, які минулого року активно залучали капітал.

Американці повертаються – з новими пріоритетами

Однак важливий поворотний момент полягає у посиленні участі американських інвесторів. У 2023 році частка США у європейських венчурних угодах досягла мінімуму в 19 відсотків. З того часу цей показник поступово зростає. Виявляється, американські венчурні капіталісти знову відкривають для себе Європу.

Причина криється у оцінюванні: у США ціни входу у технології штучного інтелекту через високі мультиплікатори вже майже недосяжні, тоді як у Європі з більш помірними оцінками відкриваються значно кращі можливості для міжнародних інвесторів, які прагнуть вкладати у подібні технології.

Європейські таланти у сфері штучного інтелекту залучають глобальний капітал

Конкретні історії успіху яскраво підтверджують цю тенденцію. Французька лабораторія штучного інтелекту Mistral у вересні завершила раунд Series-C на 1,7 мільярдів євро з участю таких відомих інвесторів, як Andreessen Horowitz, Nvidia і Lightspeed. Це показує: європейські технологічні таланти з глобальними амбіціями привертають і глобальних інвесторів.

Подібно до цього, шведський стартап у сфері кодування Vibe, Lovable, нещодавно оголосив про фінансування Series-B на 330 мільйонів доларів США. Цей раунд очолили американські венчурні капіталісти, такі як Salesforce Ventures, CapitalG і Menlo Ventures – чіткий знак того, що європейські інновації у сфері штучного інтелекту стають об’єктом уваги інвесторів по всьому світу.

Вихід Klarna як каталізатор

Публічний вихід шведської фінтех-компанії Klarna у вересні став символічною точкою повороту. Після двох десятиліть залучення капіталу на приватному ринку (6,2 мільярдів доларів США) вдалося здійснити вихід – успіх, який повернув довіру європейських LP у змінюване середовище.

Ці видимі історії успіху також впливають на менталітет європейських засновників. Підприємці все більше орієнтуються на глобальні приклади, такі як Spotify, Klarna і Revolut. Вони вже не створюють компанії з метою домінування на регіональному рівні, а з чітким наміром масштабуватися глобально – фундаментальна зміна рівня амбіцій, яку раніше не спостерігали у такому масштабі.

Масштабні інвестиції венчурного капіталу на наступне десятиліття

Цю позитивну перспективу поділяє і досвідчена інвестиційна спільнота. Наприклад, шведська EQT за останні п’ять років інвестувала у європейські стартапи 120 мільярдів доларів США. На наступні п’ять років компанія планує інвестувати 250 мільярдів доларів США – сильний сигнал довгострокової зацікавленості та довіри до європейського ринку стартапів.