Американські банки знайшли спосіб заробляти на криптовалюті без зайвих клопотів — і це головоломка

У грудні сталася важлива подія у криптовалютному регулюванні, яку мало хто помітив. Офіс контролера грошового обігу США (OCC) дав зелене світло для національних банків на збір криптовалютних угод для своїх клієнтів — без необхідності безпосередньо тримати самі монети.

Це не просто технічне схвалення. Лист-інтерпретація 1188 є фундаментальним сигналом, який завершив довгу дискусію: банківська система США офіційно відкрилася для криптовалют, але з певними обмеженнями.

Чому ця рішення важлива

Дозвіл охоплює транзакції “riskless principal” — коли банк купує у клієнта і перепродасть іншому без власних криптоактивів. Для тих, хто побоюється, що банківський сектор не зможе приєднатися до криптовалютної революції, це дуже допомагає. Це дозволяє великим фінансовим інститутам пропонувати клієнтам послуги криптовалютної торгівлі та зберігання, використовуючи знайдену банківську інфраструктуру, без необхідності запускати нові технологічні стеки або залежати від зовнішніх біржових партнерів.

Але справжній поворот сюжету — це інше оголошення, яке з цим пов’язане. Контролер Джонатан Ґолд відкрито заявив, що не бачить підстав трактувати цифрові активи інакше, ніж традиційні банківські операції. Його позиція безпосередньо стосується обговорень національної довірчої ліцензії — важливої частини інфраструктури, яка стає критичним полем бою у сфері зберігання криптоактивів.

Хто контролює банківську систему і чому це важливо

OCC — це федеральне агентство, яке видає статути національним банкам і контролює їхню діяльність. Ґолд, як контролер, є головним виконавчим, який має остаточне слово щодо того, хто отримує банківську ліцензію і що їм дозволено робити. Його роль глибоко вкорінена у фінансову екосистему — він є членом ради Федеральної корпорації страхування депозитів (FDIC) і Ради з нагляду за фінансовою стабільністю (FSOC).

Національна довірча ліцензія — це спеціалізована ліцензія для інститутів, що зосереджені лише на довірчих та фідуціарних послугах — щось на кшталт нової форми банківської ліцензії, яка не надає статусу повноцінного комерційного банку. Стратегія тут ясна: тримати активи клієнтів, керувати потоками розрахунків, уникаючи традиційної функції залучення депозитів і повного регуляторного навантаження. Для криптофірм це означає можливість отримати федеральний нагляд, повноваження національної діяльності і потенційний захист від більш високих вимог до холдингових компаній.

Чому це викликає питання? Традиційний банківський сектор, включно з Банківською політичною інститутом (BPI), побоюється, що довірчі ліцензії стають прихованим шляхом для криптокомпаній діяти як банки, уникаючи однакового нагляду. BPI офіційно подав петицію до OCC з проханням обмежити доступ до довірчих ліцензій саме для криптоорієнтованих заявників.

Що саме дозволяє OCC

Лист-інтерпретація 1188 роз’яснює три основні моменти:

По-перше, торгівля “matched principal” — коли банк купує у клієнта A і одразу перепродає клієнту B. Без ризику запасів, лише facilitation. Для активів, класифікованих як цінні папери, це працює за існуючим розділом 24 Закону про національні банки (National Bank Act). Для інших криптоактивів застосовується чотирьохфакторний тест, і підтверджується, що це все ще входить у “банківську діяльність”.

По-друге, послуги зберігання. Листи OCC, які раніше визнавали, що зберігання резервів stablecoin і базове криптозберігання є дійсними банківськими функціями, залишаються чинними. Це дає зелене світло національним банкам тримати резерви у цифрових активів і надавати послуги зберігання.

По-третє, можливість отримати довірчу ліцензію. Ґолд натякнув, що OCC не буде автоматично відхиляти крипто-заявників на отримання національних довірчих ліцензій, якщо вони відповідатимуть тим самим стандартам — достатньому капіталу, компетентному управлінню, міцним системам управління ризиками, оцінці користі для спільноти.

Що змінюється на практиці

Для великих американських банків, які уникали криптовалют, це відкриття. Вони можуть почати створювати криптоброкерські операції з мінімальним впливом на баланс. Не потрібно залучатися до сумнівних біржових партнерств або офшорних операцій.

Для криптобірж це більш значущо. Вони можуть отримати національну довірчу ліцензію і об’єднати торгівлю, фіат-інтеграції та on-chain зберігання у єдину структуру під контролем OCC. Така структура більш приваблива для інституційних клієнтів, які вимагають сертифікації кваліфікованого зберігача.

Для випускників stablecoin це важливий крок. Резерви можуть триматися у довірчому банку, регульованому OCC, і відображатися у федеральному балансі. Потоки платежів можуть маршрутизуватися через кореспондентські мережі, підключені до Фед. Видача токенів може залишатися поза рамками повноцінного банківського режиму.

Кожен крок уперед має складний шлях

Це не означає автоматичне схвалення для кожної крипто-компанії, яка подає заявку. OCC має широкі дискреційні повноваження у процесі затвердження. BPI та інші коментатори вже подали детальні заперечення щодо окремих заявників, посилаючись на слабкі записи захисту споживачів, конфлікти бізнес-моделей або нечіткі структури власності.

Комісії OCC мають остаточне слово. Головні промови Ґолда — це лише основа; справжнім фільтром є умови нагляду, вимоги до капіталу і операційні стрес-тести, які будуть застосовуватися до кожної заявки.

Глобальний вплив

Коли американські національні банки почнуть пропонувати маршрути “riskless principal” для Bitcoin і Ethereum під керівництвом OCC, це вплине на міжнародну банківську стратегію. Глобальні фінансові інститути адаптують операції у Лондоні, Франкфурті, Сінгапурі відповідно до того, що працює у США.

Якщо кілька криптофірм отримають національні довірчі ліцензії і зможуть керувати великими резервами та зберіганням stablecoin під федеральним наглядом, це стане сигналом структурної зміни — від традиційної моделі офшорних бірж і місцевих партнерів.

Справжнє послання

Американська банківська система не відкрила всі двері одразу. Натомість OCC починає процес зв’язування конкретних крипто-бізнес-операцій із чіткою регуляторною рамкою: торгівля “riskless principal”, сучасні послуги зберігання, довірчі ліцензії для фідуціарних операцій і резервів.

У галузі, де регуляторна невизначеність є головним бізнес-ризиком, таке поступове прояснення є цінним не менше за основне законодавство.

Для криптофірм, що орієнтуються на інституційний капітал США, тепер дорожня карта стала яснішою. Для традиційних банків, які вагаються входити, вже видно межі. Швидкість реалізації обох сторін покаже, чи стане лист OCC початком нової ери або ж тимчасовим проясненням.