## Що може спричинити рух золота до $4 500-$5 000 у 2026 році? Розуміння каталізаторів прогнозу цін

Вражаючий стрибок золота на 60 відсотків у 2025 році змінив динаміку ринку на 2026 рік. Головні фінансові інститути прогнозують, що ціна на золото наступного року може перевищити $4 500 до $5 000 за унцію, підтримуючися конвергенцією макроекономічних і геополітичних сил, які не показують ознак ослаблення.

### Ідеальний шторм: Волатильність торгової політики та попит на активи-убежища

Поточне торгове середовище стало основним драйвером попиту на дорогоцінні метали. Ескалація тарифів і невизначеність торгової політики штовхають інституційних і роздрібних інвесторів до захисних позицій, причому золото виступає як ідеальний актив-убежище. Аналіз Morgan Stanley прогнозує прискорення притоку ETF і покупок центральних банків протягом 2026 року, що разом сприятиме ціновому прогнозу на золото до $4 500 до середини року.

Джо Каватоні з Міжнародної ради з золота підкреслює, що позиціонування інвесторів відображає справжні побоювання щодо системного ризику. Центральні банки, особливо ті, що прагнуть диверсифікуватися від резервів у доларах, очікується, збережуть активні програми закупівлі золота — хоча й, ймовірно, у більш помірних масштабах, ніж у останні роки. Це інституційне купівля, у поєднанні з потоками ETF роздрібних інвесторів, створює структурний попит на метал.

### Прихований ризик: корекція сектору штучного інтелекту

Другорядний, але все більше обговорюваний каталізатор — потенційна слабкість у акціях, пов’язаних із ШІ. Аналізи Bank of America Global Research і Macquarie вказують на можливість значного переоцінювання акцій ШІ у 2026 році. Якщо оцінки зменшаться, перерозподіл портфеля може спрямувати капітал у традиційні хеджі, причому золото стане основним бенефіціаром. Логіка проста: песимістичні сценарії сприяють золоту, тоді як оптимістичні технологічні наративи приваблюють капітал у акції. Структури хеджування природно враховують обидва сценарії.

Іронія полягає в тому, що затримки у торгівлі через тарифи можуть підривати фундаментальні показники сектору ШІ, обмежуючи бізнесові витрати на нові технології — потенційно ставши каталізатором, що підтверджує позиціювання дорогоцінних металів.

### Монетарна і валютна динаміка: основа для зростання цін

Взаємовідносини між золотом і доларом США залишаються оберненими і структурними. З ймовірністю, що Федеральна резервна система у 2026 році буде змушена знизити ставки — частково через незбалансовану траєкторію витрат на обслуговування боргу США — слабкість долара забезпечить необхідну підтримку для вищих цін на золото.

Поточна фіскальна ситуація стає все важчою для ігнорування. Витрати на обслуговування боргу Федерального резерву наближаються до $1.2 трлн щорічно при дефіциті бюджету у $1.8 трлн, що залишає політикам обмежені можливості. Слабка валюта у поєднанні з потенційним кількісним пом’якшенням природно підвищить привабливість золота як засобу збереження вартості.

Джером Пауелл завершить свій термін у Федеральній резервній системі у 2026 році, що потенційно відкриє шлях для більш м’якої політики. Зниження ставок зазвичай прискорює очікування інфляції, що історично зміцнює тезу про прогноз цін на золото. Очікуючи цих змін, інвестори вже займають відповідні позиції — це створює самопідсилювальний попит на дорогоцінний метал.

### Що очікують аналітики: консенсус прогнозу цін на золото у 2026 році

Зіставлення прогнозів експертів виявляє значну згоду щодо напрямку:

**Goldman Sachs** прогнозує ціну на золото у $4 900 у 2026 році, базуючись на очікуваннях зростання накопичень центральних банків і циклів зниження ставок. **Bank of America** прогнозує прорив понад $5 000, посилаючись на зростаючі витрати США на дефіцит і те, що вони називають незвичайною макроекономічною політикою. **Metals Focus** прогнозує середню ціну близько $4 560 із потенціалом до $4 850 у четвертому кварталі, незважаючи на прогноз надлишку пропозиції у 41,9 мільйонів унцій.

Варто зазначити, що **B2PRIME Group** підкреслює, що витрати на обслуговування боргу вже перевищують витрати Пентагону — порівняння, яке впливає на довгострокове формування портфеля. Ця структурна проблема підкріплює інтерес інституцій до золота як страхового активу.

### Інвестиційна теза на 2026 рік

Прогноз цін на золото у 2026 році базується на фундаменті, який здається міцним, а не тимчасовим. Невизначеність у торгівлі не зникне швидко. Фіскальна траєкторія США не покращиться без значних змін у політиці. Оцінки ШІ залишаються вразливими до переоцінки. І монетарне пом’якшення здається все більш неминучим через динаміку боргу.

Ці фактори разом свідчать про те, що попит на активи-убежища, диверсифікація резервів центральних банків і хеджування інфляції продовжать підтримувати дорогоцінний метал. Чи досягне золото $4 500, $4 900 або прорве позначку $5 000 — ймовірно, залежить від серйозності та послідовності цих каталізаторів, але напрямок здається чітким для інвесторів, що позиціонуються до 2026 року.