Фізичний ШІ — це наступний рубіж: чи зможе Serve Robotics принести очікувані Уолл-Стріт прибутки?

Каталізатор: підтримка Nvidia висуває компанію-робота в центр уваги

На цій тижневій презентації CES генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг зробив несподіваний комплімент, який викликав хвилі в інвестиційній спільноті. Обговорюючи траєкторію фізичного штучного інтелекту, Хуанг підкреслив Serve Robotics та її автономних роботів-доставщиків на тротуарах простим, але потужним висловом: «Я люблю цих хлопців!» Виходячи від одного з найвпливовіших технічних керівників, ця підтримка має вагу в секторі, який ще шукає своє місце.

Більш широке послання Хуанга звучало ще голосніше: «Наступне покоління ШІ — це фізичний ШІ». Це було не просто схвалення — це декларація, що ера цифрових алгоритмів поступається місцем машинам, які працюють у реальному світі. Для Serve Robotics час не міг бути кращим.

Бізнес-модель: Чи можуть роботи змінити доставку останнього кілометра?

Serve Robotics працює на величезному ринку. Сектор доставки їжі на останньому кілометрі становить $450 мільярдів доларів у глобальному масштабі, при цьому середня відстань доставки в США — 2,5 милі за замовлення. Конкурентна перевага компанії? Її власні роботи можуть обробляти цю відстань приблизно за $1 доларів за доставку — зменшуючи витрати традиційних методів доставки і покращуючи маржу.

Операційний прогрес говорить сам за себе. Serve Robotics має найбільший у США парк роботів-доставщиків на тротуарах, що налічує понад 2000 одиниць. Компанія співпрацює з великими гравцями, включаючи Uber, DoorDash, Shake Shack, 7-Eleven, Little Caesars і Jersey Mike’s Subs. Найновіше — багаторічне стратегічне партнерство з DoorDash, що свідчить про впевненість у масштабуванні по всій країні.

Географічне покриття швидко зростає. Зараз компанія працює у Чикаго, Далласі, Маямі та Лос-Анджелесі, охоплюючи понад 3 мільйони людей і 1 мільйон домогосподарств. Обсяг доставок зростає на 300% у рік і на 66% квартал до кварталу, що свідчить про справжній імпульс.

Фінансова картина: зростання проти прибутковості

Тут починає з’являтися обережність. У третьому кварталі дохід склав $687,000 — зростання на 209%, але операційні збитки зросли до $33 мільйонів, майже вчетверо порівняно з минулим роком. Компанія залишається глибоко збитковою, а витрати на гасіння готівки значні.

Керівництво прогнозує десятикратне зростання доходів у 2026 році. Якщо це здійсниться, фінансовий прогноз значно покращиться. Однак прогнози і реальність не завжди збігаються, особливо у капіталомістких проектах у сфері робототехніки.

Оцінкові метрики також заслуговують уваги. Serve Robotics торгується за більш ніж 400-кратним співвідношенням продажів — астрономічний мультиплікатор навіть за стандартами зростаючих акцій. Це цінування залишає майже ніякої маржі для помилок, якщо виконавець зазнає невдачі.

Бульова консолідація Уолл-стріт — з одним великим винятком

Настрої аналітиків переважно позитивні. З семи аналітиків Уолл-стріт, які надали рейтинги у січні, всі сім оцінюють акцію як купівлю. Середня цільова ціна становить близько $19, що дає потенціал зростання на 28% від поточних рівнів.

Але один голос виділяється. Майкл Латімор з Northland Capital Markets тримає цільову ціну на рівні $26, що означає потенціал зростання на 77% до 2026 року. Латімор вважає Serve Robotics найкращою інвестицією року, підкреслюючи лідерство компанії у фізичному ШІ та кілька каталізаторів розширення, очікуваних протягом 2026 року.

Інвестиційний висновок: можливість із застереженнями

Serve Robotics — це справжня ставка на мегатренд фізичного ШІ. Компанія продемонструвала здатність масштабуватися, укладати важливі партнерства і підтримувати зростання. Стратегічна участь Nvidia і публічна підтримка Дженсена Хуанга додають довіри до проекту.

Однак прибутковість залишається далекою, збитки продовжують зростати, а поточне цінування пропонує мало запасу безпеки. Інвестори з переконанням у фізичному ШІ і більшою толерантністю до ризику можуть розглянути невелику, обережну позицію. Ті ж, хто шукає підтверджену прибутковість і розумні оцінки, ймовірно, почекають більшої фінансової зрілості перед інвестуванням.

Революція робототехніки у сфері доставки безперечно наближається. Чи зможе Serve Robotics захопити більшу частку створеної цінності — питання, яке мають відповісти самі інвестори.