Чому десятирічна історія Southern Copper має значення: $1000 інвестиція, яка перетворилася на $7,775

Мідь стала однією з найгарячіших товарних активів, оскільки світ рухається у напрямку відновлюваної енергетики та оновлення інфраструктури. Але скільки насправді коштує мідь для інвесторів, які помітили цю можливість ще кілька років тому? Візьмемо за приклад Southern Copper (SCCO) — якщо б ви вкладили 1000 доларів у цю акцію ще в січні 2016 року, сьогодні ви б мали приблизно 7 775 доларів. Це приріст на 677,50%, що значно перевищує 268,40% доходу S&P 500 за той самий період понад десять років.

Бізнес-модель, яка забезпечила зростання

Що ж насправді рухає Southern Copper? Мінералогічна компанія з Фенікса не просто володіє активами — вона активно добуває, плавить і переробляє мідь у деяких із найстабільніших юрисдикцій світу: Перу, Мексиці, Чилі, Аргентині та Еквадорі. Основна сила полягає у її ресурсній базі. Southern Copper має найбільші у галузі підтверджені запаси міді, що дає їй структурну перевагу на ринку, де обмеження пропозиції посилюються.

Дохід компанії складається з трьох окремих операцій. Перу приносить близько 36% доходу через комплекси Токепала та Куахоне, які видобувають мідь разом із цінними побічними продуктами, такими як молібден і срібло. Операції з відкритим способом у Мексиці (58% доходу) через La Caridad і Buenavista — це основні виробничі потужності, тоді як підземні шахти в Мексиці приносять 6% доходу і виробляють більш різноманітний асортимент, включаючи цинк, свинець і золото.

Якщо дивитися на кінцевий асортимент продукції, мідь домінує з приблизно 80% від загального доходу, молібден — 6%, а срібло з цинком — 10%. За географічним розподілом, Америка генерує 50% продажів, Європа — 32%, а Азія — 18% — збалансований глобальний слід, що зменшує регіональні ризики.

Числа розповідають переконливу історію

Ось де стає цікаво: той прибуток у 7 775 доларів — це не просто вдача. Попит на мідь залишався стабільним завдяки інвестиціям у інфраструктуру США та прискоренню переходу до чистої енергетики. Ще важливіше, що ринок готується до дефіциту пропозиції міді, що історично сприяє зростанню цін.

Недавнє визначення урядом США міді як критичного мінералу додало ще один рівень легітимності стратегічного значення цієї товарної позиції. У поєднанні з підвищеним виробництвом молібдену і срібла, яке має компенсувати скромне зниження виробництва міді, Southern Copper вдалося розширити свою операційну присутність, зберігаючи при цьому контроль над витратами — хоча високі операційні витрати залишаються викликом, який керівництво продовжує вирішувати.

Що далі на горизонті

Настрій аналітиків став більш оптимістичним. Останні тижні принесли два підвищення прогнозів прибутку на 2025 фінансовий рік, а акції за чотири тижні зросли на 24,31%. Відданість компанії зменшенню боргів, а також понад $15 мільярд інвестицій у перуанські та мексиканські операції за останнє десятиліття свідчать про впевненість у довгостроковій цінності.

Структурні сприятливі чинники залишаються незмінними: попит на мідь не зникне, поки світ продовжує електрифікувати свою інфраструктуру. Очікуваний дисбаланс між пропозицією і попитом має і надалі підтримувати ціни. Для інвесторів, які цікавляться, скільки коштує мідь у майбутньому, відповідь все більше зводиться до “набагато більше, ніж люди думають”.

Позиція Southern Copper як великої компанії з дивідендними виплатами і запасами, що нагадують фортецю у стабільних країнах, робить її особливим видом товарної компанії — вже доведеною за останні десять років.