Міжнародний аналіз ринку сирої нафти: домінує надлишкова пропозиція, геополітичні ризики додають коливань

Поточний міжнародний ринок сирої нафти залишається в режимі коливань з тенденцією до ослаблення, WTI коливається навколо 59.5 доларів за барель, ринок опиняється у двобої між «надлишком пропозиції» та «захистом геополітичних ризиків», короткострокова волатильність проявляється яскравіше, середньостроковий та довгостроковий тиск на зниження залишається.

1. Нерівновага між попитом і пропозицією стає головною суперечністю

Світова пропозиція сирої нафти продовжує залишатися в стані надлишку, ініціатива ОПЕК+ щодо припинення збільшення видобутку в першому кварталі є лише короткостроковим балансом і не змінює довгострокову тенденцію до надлишку. До 2025 року ця організація вже відновила добровільне скорочення видобутку на 2.2 мільйона барелів/день, а залишкове завдання щодо збільшення — 1.65 мільйона барелів/день — ймовірно, буде поступово реалізоване у 2026 році. Негосподарські країни, такі як Бразилія та Гаяна, продовжують вивільняти виробничі потужності, Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) прогнозує, що у 2026 році приріст пропозиції з країн, що не входять до ОПЕК+, становитиме 1.2 мільйона барелів/день, у поєднанні з високим рівнем видобутку сланцевої нафти США — понад 13.8 мільйона барелів/день — тиск на пропозицію продовжує наростати. Крім того, очікується відновлення нафтових потужностей Венесуели, що ще більше посилює тривоги щодо довгострокового надлишку пропозиції.

2. Короткострокові коливання важко змінюють тренд

Геополітична ситуація має «рецидивний» характер: раніше напруженість між США та Іраном спричинила короткострокове зростання цін на нафту, але з часом, оскільки США перейшли до економічних санкцій і тимчасово утримуються від військових дій, геополітична премія швидко зменшується. Однак ризик ескалації конфлікту між США та Іран залишається: якщо Іран, як ключовий член ОПЕК+, з виробництвом у 3.26 мільйона барелів/день, зазнає порушень, це спричинить короткострокові побоювання щодо пропозиції. Також зростають ризики безпеки у Чорному морі та Каспійському регіоні, атаки на трубопровід CPC (важливе джерело легкої низькосірчистої нафти) підсилюють премію за фізичні активи, що є короткостроковим фактором підтримки цін.

3. Коливання з переважанням вниз, ключові рівні під тиском

Щоденний графік WTI демонструє тенденцію до коливань з переважанням вниз: короткострокові середні ковзні лінії повернулися вниз, 5-денна середня наближається до перетину з 10-денною, а 20-денна середня формує динамічний опір вище 60 доларів. Ключовий рівень опору — 59.85 доларів, його пробиття може спричинити підйом до 60.82 доларів; підтримки розташовані поетапно, перша — 59.07 доларів (попередні рівні стабілізації), при падінні нижче — цільовий рівень 58.29 доларів, додаткові підтримки — у діапазоні 57.4-56.5 доларів. Волатильність на 4-годинному графіку зменшується, характер коливань яскраво виражений, потрібно чекати визначення напрямку.

4. Стратегія торгівлі та ризики

Рекомендується діяти в межах «коливань у діапазоні, продавати при підвищенні», уникати бездумного купівлі. При відскоку до 59.8-60.5 доларів і виникненні опору можна легким обсягом відкривати короткі позиції з стоп-лоссом вище 60.82 доларів, ціль — 59.07-58.3 доларів; при падінні нижче 58.3 доларів можна слідувати за трендом і відкривати короткі позиції з ціллю біля 57.5 доларів. Якщо геополітична напруга призведе до прориву рівня 60.82 доларів, короткостроковий сценарій зміниться на коливання, і не слід форсувати короткі позиції.

Ризики: слід бути обережним щодо раптового загострення ситуації між США та Іраном, несподіваного зниження видобутку ОПЕК+ і зростання цін; також слід враховувати можливе зниження попиту та реалізацію додаткових обсягів пропозиції, суворо контролювати позиції та стоп-лосс.