Сценарій ринку Томаса Лі на 2026 рік: початок «болісний», кінцівка — відскок?

Fundstrat Global Advisors 的研究主管汤姆·Лі у недавньому інтерв’ю намалював таку картину: 2026 рік для криптовалют і фондового ринку може розпочатися з «болісної» низхідної тенденції, але до кінця року очікується сильний відскок. Цей довгостроковий бичий аналітик навіть передбачає, що, незважаючи на важкий старт, біткойн має потенціал встановити новий історичний максимум протягом року.

Розбіжності у прогнозах

Як досвідчений стратег з Уолл-стріт, думки Тома Лі часто вважаються орієнтиром настроїв ринку. Нещодавно він відкрито заявив, що через можливий перехід Федеральної резервної системи до більш м’якої політики та завершення циклу кількісного згортання, біткойн може вже в січні 2026 року сягнути нових вершин. Це узгоджується з його довгостроковим оптимізмом. Наприклад, на Дубайському саміті наприкінці 2025 року він передбачав, що біткойн може за кілька місяців вирости до 250 000 доларів. Такий публічний і надихаючий бичий наратив формує основну масу сприйняття Fundstrat на ринку.

Однак, коли погляд зосереджено всередині інституцій, ситуація змінюється. Витік внутрішнього звіту Fundstrat показує, що аналіз, проведений керівником з цифрових активів Шоном Фарреллом, має зовсім інші короткострокові прогнози. Цей звіт, орієнтований на платних підписників (щомісячна плата 249 доларів), базується на припущенні, що у першій половині 2026 року криптоактиви можуть зазнати значного відкату.

Переваги та ризики

Внутрішній звіт малює більш обережний сценарій. Він передбачає, що у першій половині 2026 року ринок може стикнутися з ризиком «стратегічного перезавантаження».

Фаррелл прогнозує, що тоді біткойн може опуститися до «глибокого цінового діапазону» 60 000–65 000 доларів, Ethereum може впасти до 1 800–2 000 доларів, а Solana — повернутися до 50–75 доларів. Згідно з цим звітом, ці рівні стануть «двома можливостями для довгострокового входу». Ці розбіжності — не просто питання правильності чи неправильності. Фаррелл згодом пояснив, що у Fundstrat існують різні аналітичні рамки, орієнтовані на різних клієнтів.

Думка Тома Лі більше орієнтована на традиційні інституційні фонди та інвесторів, які вкладають у криптовалюти лише 1–5% активів, підкреслюючи довгострокові та структурні тренди.

Макроекономічні виклики

Внутрішній звіт Fundstrat називає кілька причин для обережних очікувань на першу половину 2026 року. Зокрема, він зазначає, що кілька короткострокових макроекономічних чинників можуть пригнічувати ринок. Це включає можливий урядовий «шатдаун» у США, коливання у міжнародній торговельній політиці (зокрема, тарифах), зниження довіри до інвестицій у галузь штучного інтелекту (AI), а також політичну напруженість, пов’язану з можливим заміщенням керівництва Федеральної резервної системи.

Це частково збігається з думками Тома Лі у відкритих інтерв’ю. Він також зазначає, що 2026 рік може бути схожим на 2025-й: хоча блокчейн і AI продовжать отримувати вигоду, ризики, пов’язані з тарифами та політичними розбіжностями, можуть обмежити початковий відскок ринку. Звіт підкреслює, що ці макроекономічні чинники у поєднанні з високою волатильністю можуть спричинити корекцію оцінки криптоактивів у умовах обмеженої ліквідності. Однак тон звіту не передбачає довгостроковий медвежий тренд, а скоріше називає цю корекцію «відкатом, а не крахом», вважаючи, що різке падіння часто є передвісником нової хвилі зростання.

Поточна ситуація на ринку

Ринок дійсно демонструє коливання після початку 2026 року. За даними Gate, станом на 21 січня 2026 року ціна біткойна за 24 години знизилася приблизно на 3,45%.

Згідно з даними Gate, у січні 2026 року ціна біткойна сягала максимуму 97 860,60 доларів, а мінімуму — 87 399,41 доларів. Таке коливання понад 10 000 доларів частково підтверджує чутливість і тривогу ринку на початку року.

Поточна ціна ще далека від «глибокого цінового діапазону» (60 000–65 000 доларів), передбаченого внутрішнім звітом, і ринок перебуває у критичному періоді для спостереження.

Переваги Ethereum

Серед багатьох криптоактивів у звіті особливо відзначається потенціал Ethereum. Аналіз показує, що після переходу на механізм консенсусу Proof of Stake (PoS) Ethereum більше не зазнає постійного тиску на продаж, як у випадку з майнерами біткойна, і не має потенційних ризиків від великих китів, таких як MicroStrategy.

Крім того, порівняно з біткойном, ризики, пов’язані з квантовими обчисленнями, вважаються нижчими для Ethereum. З урахуванням цих структурних переваг і сильних нарративів, таких як токенізація реальних активів (RWA), у звіті наведена оптимістична цільова ціна Ethereum на кінець року — близько 4 500 доларів. Цікаво, що у відкритих виступах Том Лі також висловлював сильну підтримку Ethereum і навіть передбачав, що вона обійде біткойн. Такий консенсус щодо довгострокової цінності Ethereum контрастує з розбіжностями у короткострокових прогнозах.

Роздуми інвесторів

З урахуванням внутрішніх суперечливих поглядів Fundstrat і нестабільної ситуації на ринку, інвестори можуть розглянути кілька підходів.

По-перше, важливо розуміти цільову аудиторію та часові рамки аналітиків. Публічні заяви Тома Лі зазвичай орієнтовані на широку аудиторію і зосереджені на довгострокових структурних можливостях; внутрішні звіти ж орієнтовані на професійних клієнтів, які шукають конкретні тактичні стратегії, і більше уваги приділяють ризикам і можливостям у середньостроковій перспективі.

По-друге, сама складність ринку дозволяє існувати різним сценаріям — «спершу зростання, потім падіння» або «спершу падіння, потім зростання». Як зазначено у статті на офіційному сайті Gate, можливо, обидва сценарії виявляться правильними: у першому кварталі біткойн може досягти нових максимумів, а у другому — різко скоригуватися.

Для звичайних інвесторів важливо не зациклюватися на одному прогнозі — ідеальніше спостерігати за сигналами ринку, такими як тестування ключових рівнів підтримки і опору, потоки основних капіталів і макроекономічна політика.

Ринок тихо підтверджує певний прогноз. За перші три тижні 2026 року ціна біткойна коливалася від мінімуму 87 399,41 доларів у січні до майже 98 000 доларів, а потім знову опустилася нижче 90 000 доларів, ідеально ілюструючи «болісний» початок року. Чи запам’ятає ринок цю турбулентність наприкінці 2026-го, чи святкуватиме зростання — можливо, і те, і інше. Образ, який малює цей аналітик з Уолл-стріт, поступово формує ринок, а справжня відповідь напише кожна угода і кожен рух світової економіки.