日本10年期 державних облігацій дохідність 20 січня прорвала позначку 2.330%, оновивши рекорд з лютого 1999 року. На відміну від цього, ринок американських облігацій навпаки занурився у спокій — це найтриваліший період низької волатильності з 2020 року. Здається, глобальні фінансові ринки зазнають тонких змін.

Цього п’ятниці Банк Японії проведе засідання щодо монетарної політики. Очікується, що ставка залишиться без змін. Але за цим "збереженням" ховаються підводні течії. Довгострокові облігації зазнають постійних продажів, дохідність стрімко зростає, що відображає глибоку занепокоєність ринку щодо майбутнього курсу політики.

Що саме відбувається? Аналітики вказують, що тиск на знецінення ієни у поєднанні з очікуваннями зростання заробітної плати змушують керівництво боятися ризиків інфляції. Р policymakers уважно стежать за цими сигналами, але коли саме вони вживуть заходів щодо підвищення ставок, поки що залишається загадкою.

**Переломний момент настав**

Банк Японії опинився на історичному роздоріжжі.

За повідомленням Nikkei, ринок загалом вважає, що центральний банк збережеться ставку на рівні 0.75%, яку було визначено у грудні 2025 року. Наскільки цей показник є особливим? Це найвищий рівень за останні 30 років у Японії. Ще складніше те, що це рішення було прийнято на тлі зростання доходності облігацій і майбутніх дострокових виборів у лютому.

Голова Банку Японії Уедa Хіроакі вже дав зрозуміти — можливість подальшого підвищення ставки існує. Стратегічний аналітик Nomura Securities Юсуке Міяірі прямо заявив: центральний банк переконаний, що зростання заробітної плати і потенційна інфляція зможуть залишатися стабільними, тому він готовий до коригування ставки.

Кожен крок політики Банку Японії спрямований на стримування відновлення інфляції. Останні опитування підприємств показують, що японські компанії очікують подальшого зростання заробітної плати у наступному році. Цей сигнал є і тиском, і мотивацією для центрального банку.