Інститути зростають, тоді як роздрібний сектор відступає, як приплив: структурний зсув бичачого ринку 2025-2028 років

Ринок криптовалют увійшов у принципово нову еру. У той час як раніше роздрібні інвестори керували бичачими ринками завдяки ентузіазму знизу та спекуляціям через FOMO, наратив змінився. Наступний великий цикл (2025-2028) буде визначатися потоком інституційного капіталу у цифрові активи через ETF, токенізацію реальних активів (RWA) та інфраструктуру корпоративних блокчейнів. З підйомом інституційних інвесторів роздрібні учасники відступають, мов приплив—більше не творці ринкового імпульсу, а його адаптувальні учасники, що реагують на фінансову революцію згори вниз, яку ведуть гіганти Уолл-Стріт.

Це не децентралізована революція, яку спочатку уявляв Сатоші Накамото. Натомість, це оновлення глобальної фінансової інфраструктури згори вниз, де масове впровадження відбувається не через знизу, а через інституційний мандат. Для роздрібних інвесторів, звиклих бути домінуючою силою, цей перехід вимагає фундаментального переосмислення стратегії, позиціонування та очікувань.

Докази очевидні: Як домінування ETF змінило баланс ринку

Найчіткіше підтвердження того, що інституції тепер контролюють наратив, з’явилося через один механізм: спотові Bitcoin ETF.

У 2024-2025 роках ETF на цифрові активи зафіксували чисті притоки у розмірі $44,2 мільярда, тоді як володіння спотових Bitcoin ETF зросли до 1,1 мільйона — 1,47 мільйона BTC—що становить 5,7% — 7,4% від загального обігу. Це історична точка перелому. Вперше доступ до Bitcoin зосереджений у руках інституцій через структури ETF, і роздрібні інвестори здебільшого пропустили основну хвилю зростання цього бичачого ринку.

Куди поділися роздрібні капітали? Дані показують сувору картину: структуровані дані від TheBlock свідчать, що у 2025 році інституційні інвестори становили 67% у розподілі Bitcoin та Ethereum. Роздрібні інвестори, натомість, переключилися на мемкоіни та короткострокові спекуляції—активи з мінімальною фундаментальною цінністю. Висновок незаперечний: інституції керували бичачим ринком BTC, а не роздрібні трейдери.

Механізми прості, але потужні. З накопиченням Bitcoin через ETF ці монети перемістилися з публічних бірж у інституційний сейф. Баланси Bitcoin на біржах знизилися до 6-річного мінімуму — 2,45-2,83 мільйона монет. Переміщення ETF та сейфів зменшили “торгівельний обсяг” на 6,6%. Великі транзакції, що перевищували $1 мільйон, становили рекордний відсоток активності в мережі. Це класичний приклад шоку ліквідності: обмежений пропуск, зростаючий інституційний попит і вибуховий ціновий тиск—все це без значної участі роздрібних.

Чому 2025 рік став роком входу інституцій

Два структурних фактори зійшлися у 2025 році, щоб відкрити шлюзи для інституційного капіталу.

По-перше: нарешті настав регуляторний ясність. Регуляторна база США—включно з Act про стабільність і регулювання стейблкоїнів—створила легальні шляхи для входу інституцій. Банки тепер можуть легально розраховуватися у USDC або TUSD. Одобрення ETF відкрили двері для пенсійних фондів, страхових компаній і керуючих активами для інвестування у Bitcoin і Ethereum через знайомі, регульовані інструменти. Вперше інституції отримали легальні “вхідні двері”.

По-друге: рівень попиту і пропозиції став неможливим ігнорувати. Основні дані від Bitwise показали приголомшливий дисбаланс: станом на 2025 рік інституційний попит на Bitcoin становив приблизно $976 мільярдів, тоді як доступна пропозиція склала лише $12 мільярдів. Співвідношення попиту і пропозиції досягло 80:1. Це не думка—це арифметика. За такої екстремальної дефіцитності відносно попиту ціна могла зростати у кілька разів без участі роздрібних покупців. Ринок не потребував роздріб; лише інституції могли керувати масовим бичачим трендом.

Цей структурний дисбаланс не виник випадково. Він відображає десятиліття накопичення Bitcoin ранніми прихильниками, інституційне зберігання у холодних сховищах і фіксований обсяг у 21 мільйон Bitcoin. Традиційні фінансові ринки можуть розширювати пропозицію активів через новий борг або емісію акцій. Bitcoin ні. Пропозиція еластична. Коли інституційний попит зростає, ціни мають куди йти—вище.

Криза пропозиції і масовий попит: співвідношення 80:1, що все змінило

Розуміння цієї динаміки попиту і пропозиції є ключовим для інтерпретації цінових рухів 2025-2026 та прогнозування майбутнього.

У 2025 році основні криптовалюти досягли безпрецедентних максимумів: BTC сягнув $126.08K, ETH — $4.95K, BNB — $1.37K, і SOL — $293.31. Станом на січень 2026 року ціни дещо знизилися від цих максимумів (BTC — $89.01K, ETH — $2.95K, BNB — $871.80, SOL — $127.21), але структурна зміна залишається незмінною. Співвідношення 80:1 означає, що підлога цін залишається високою. Інституційний купівельний тиск триває.

Ця динаміка сприяє повільному, стабільному зростанню, а не волатильним ралі. Через тонку ліквідність і фокус інституційних гравців на довгостроковому накопиченні Bitcoin і Ethereum все більше проявляються як резервні активи, а не спекулятивні інструменти. Відкриття цін відбувається серед великих гравців, що керують трильйонами доларів, а не роздрібних трейдерів, що шукають 100-кратний прибуток.

Що станеться з Bitcoin і Ethereum у інституційному ринку?

Роль основних криптовалют стає чітко визначеною у дві окремі категорії.

Bitcoin: цифрове золото для інституційних портфелів

Bitcoin переходить у статус постійного резервного активу інституцій. Глобальні центральні банки починають оцінювати або тримати Bitcoin у резерві. Важливі керуючі активами включають Bitcoin у стратегічні розподіли. Логіка цін формуються: стабільні ETF-інфлюси, зменшення ліквідності і трендове зростання замінюють дикі коливання циклів, що керуються роздрібним попитом. Bitcoin стає справжнім “цифровим золотом”—захистом, збереженням цінності, диверсифікатором портфеля—з ціною, що визначається не через наративи впровадження, а через макроекономічні потоки і інституційний попит.

Ethereum: частка у корпоративній інфраструктурі

Ethereum займає іншу позицію. На відміну від Bitcoin, що має товароподібні характеристики, ETH має атрибути капіталу. ETH зазнає змішаної динаміки: інфляційного (постійного випуску) і дефляційних (згорянь через транзакційні збори). Винагороди за стейкінг функціонують як дивіденди. Вартість ETH прямо корелює з економічною активністю в мережі—розміром мережі, обсягом транзакцій і зростанням екосистеми.

Довгострокова вартість Ethereum приблизно дорівнює: ринкова капіталізація глобальної ончейн-економіки × коефіцієнт захоплення зборів ETH. Це робить Ethereum структурно переважнішим за традиційні технологічні акції у одному сенсі: він захоплює цінність на рівні фінансової інфраструктури, а не окремої компанії. Зі зростанням підприємств, інституцій і реальних активів у ончейн, корисність і цінність Ethereum автоматично зростають.

Новий сценарій роздрібного інвестора: торгівля капіталом, а не емоціями

Для роздрібних інвесторів перехід від творців бичачого ринку до його слідувачів вимагає повного перегляду стратегії.

На ринках, де домінують роздрібні учасники, настрій, наратив і FOMO керували прибутками. Індивідуальні трейдери, що вчасно вловлювали меми або недооцінені альткоїни, могли отримати вибуховий прибуток. Цикли 2017 і 2021 років винагороджували роздрібних учасників, що розуміли наратив і час.

Цикл 2025-2028 працює за іншими правилами. Тренди більш стабільні (завдяки довгостроковому інституційному капіталу), емоції мінімізовані, ліквідність тонка. Роздрібним інвесторам, що торгують проти великих гравців, доводиться стикатися з ширшими спредами і менш вигідним виконанням.

Успішні стратегії для роздрібних тепер вимагають:

• Торгівлі разом із інституційним потоком капіталу, а не проти нього. Моніторинг ETF-інфлюсів, переміщень у сейфах і великих on-chain транзакцій. Позиціонування відповідно до інституційного імпульсу, а не емоційної впевненості.

• Зосередження на структурно обґрунтованих довгострокових володіннях, а не на гонитві за 100-кратними альткоїнами. Дні роздрібних вибухів альткоїнів минули. Майбутня перевага — у проектах із реальним інституційним впровадженням і економічною корисністю.

• Застосування крос-циклінгової торгівлі, а не короткострокової спекуляції. Замість щоденного трейдингу цінових рухів, формуйте переконання на квартали і роки. Їдьте за інституційними циклами, а не за короткостроковою волатильністю.

Це не означає, що роздрібні інвестори виключені з потенційних прибутків. Це означає, що гра змінилася. Переможцями стануть ті, хто зрозуміє інституційне позиціонування і пристосуються.

Корпоративний блокчейн, RWA і мостові технології: куди потечуть трильйони

Хоча інституції змінюють цінність Bitcoin і Ethereum, найбільші можливості для венчурних інвесторів і підприємців — у інфраструктурі, що обслуговує інституційні потреби.

Рішення корпоративного рівня на базі блокчейну

Пенсійні фонди і банки не будуть проводити основні операції на Ethereum або Solana. Ці публічні блокчейни не можуть гарантувати приватність, відповідність і контроль—все це є обов’язковим для інституцій. Замість цього, підприємства вимагають приватних, відповідних і контрольованих рішень, таких як Hyperledger Fabric і R3 Corda.

Проте інституції купуватимуть Bitcoin і Ethereum через ETF, трасти цифрових активів і канали RWA. Майбутня архітектура розділяє бізнес-операції (на корпоративних блокчейнах) і активи (на публічних блокчейнах), а протоколи DeFi будуть мостами між ними.

Мости і технології нульових знань

Корпоративні блокчейни повинні безпечно спілкуватися з публічними. Міжланцюгові з’єднання, міжринкове врегулювання, регуляторні юрисдикції і трансфери активів RWA до публічних блокчейнів вимагають надійної інфраструктури мостів. Технології нульових знань і подібні рішення забезпечують безпечну комунікацію між приватними системами і публічними мережами.

MPC, сейфи і інфраструктура управління активами

Експоненційне зростання компаній, таких як Fireblocks, Copper і BitGo, відображає важливу реальність: інституції потребують інституційної інфраструктури. Мультипартійні обчислення (MPC) для управління приватними ключами, сейфові рішення, платформи управління активами і системи розрахунків — все це матиме вибухове зростання, оскільки трильйони переходять у ончейн.

Реальні активи і платіжні рівні

Токенізація реальних активів—казначейських облігацій, приватного кредиту, товарів, валют—представляє багатотрильйонний потенціал. Створення ефективних ончейн-інфраструктур для розрахунків (аналогічних мережі SWIFT, але швидше і прозоріше) стане рушієм цієї трансформації.

Наступні три роки: трильйони у русі

Шлях вперед ясний. У період 2025-2028 років очікується переміщення трильйонів доларів у блокчейни через ETF, токенізацію RWA і інфраструктуру для підприємств. Це — фінальна стадія масового впровадження криптовалют—не через знизу, а через інституційне оновлення глобальної фінансової системи.

Роздрібні інвестори відступають, мов приплив. Морем інституційного капіталу рухаємося вперед. Роздрібні інвестори все ще можуть отримати прибуток і брати участь, але вони повинні зрозуміти нові правила: позиціонуватися разом з інституціями, зосередитися на інфраструктурі і довгострокових володіннях і усвідомлювати, що ера бичачих ринків, керованих роздрібними, минула.

Це не та революція, яку уявляв Сатоші Накамото. Це щось набагато більше: інтеграція технології блокчейн у основу глобальної фінансової системи. Можливості безліч для тих, хто зрозуміє цей структурний перехід і пристосує свою позицію.

Переможцями 2025-2028 років не будуть ті, хто ганяється за мемами або 100-кратними прибутками. Вони будуть ті, хто зрозуміє потоки інституційного капіталу і зосередиться там, куди спрямовуються трильйони.